Une nouvelle boîte à outils politique est nécessaire à mesure que les pays quittent les blocages COVID-19

La plupart des gouvernements ont pris des mesures pour protéger les travailleurs et les entreprises vulnérables des pires effets de la baisse soudaine d'activité liée à COVID-19. Mais à mesure que les blocages sont levés, l'attention doit changer et les gouvernements des économies avancées doivent concevoir des mesures qui limiteront la douleur de l'ajustement.

Lorsqu'il est devenu clair que la pandémie de COVID-19 a nécessité un verrouillage généralisé de toutes les entreprises sauf essentielles, la plupart des gouvernements ont pris des mesures pour protéger les travailleurs et les entreprises vulnérables des pires effets de la chute soudaine d'activité. Ces mesures comprenaient les allocations de chômage, les subventions, les transferts, les prêts à taux bas et les reports d'impôts. Leur objectif presque exclusif était la protection. À mesure que les blocages sont levés, que certaines de ces mesures prennent fin et qu'il devient clair que certains secteurs devront se contracter et d'autres se développer, l'attention doit progressivement changer. Comme d'habitude au lendemain d'un choc majeur, la protection doit être équilibrée avec une réaffectation, en tenant compte de l'évolution des perspectives des secteurs et des entreprises. Des incitations doivent être accordées aux entreprises et aux travailleurs pour qu'ils reprennent leurs activités et, si nécessaire, pour s'adapter. La dette héritée du gel doit être restructurée si elle n'est pas viable. Mais les décideurs doivent également tenir compte des conséquences d'une incertitude accrue sur le cours de la pandémie et de l'économie, et de la forte augmentation du nombre de travailleurs sans emploi.

En d'autres termes, à mesure que les gouvernements des économies avancées passent du gel à la sortie, ils doivent concevoir des mesures qui limiteront la douleur de l'ajustement. Cette contribution politique explore comment ces mesures peuvent être conçues.

La section 1 décrit brièvement les mesures qui ont été prises pour accompagner le verrouillage, en particulier en Europe et aux États-Unis. La section 2 présente l'architecture de protection et de réaffectation qui devrait sous-tendre les nouvelles mesures, à savoir une combinaison d'allocations de chômage pour aider les travailleurs, des subventions salariales et des prêts partiellement garantis pour aider les entreprises, et une restructuration en fonction des processus des dettes héritées. La section 3 se termine.

Citation recommandée
Blanchard, O., T. Philippon et J. Pisani-Ferry (2020) «Une nouvelle boîte à outils politique est
pays sortent des blocages COVID-19 » Contribution politique 12/2020, Bruegel

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