Une grosse affaire sur le petit changement – AIER

signe de pénurie de pièces

Les détaillants demandent aux clients d'utiliser des cartes de crédit ou de débit, et certains refusent de changer des pièces. Ils disent que c'est à cause du nouveau coronavirus. Le virus joue peut-être un rôle, mais il y a plus à la pénurie de pièces.

Tout d'abord, le virus. Comme nous le savons tous, cette variante du coronavirus peut ou non être transmise par l'air, le contact physique, les surfaces, et il peut y avoir ou non d'autres mécanismes. L’Organisation mondiale de la santé dit que le virus n’est pas transmis sur les pièces de monnaie ou le papier-monnaie, mais qui les croit?

Avec toute cette incertitude, les gens cherchent à minimiser les risques dans la mesure du possible. Les détaillants surveillent le nombre de clients dans leurs magasins et installent des écrans en plexiglas entre les guichets et les clients aux caisses. Une fois que les gens s'inquiètent du virus sur les pièces, que cela soit vrai ou non, la direction doit y faire face. Surtout si cesser d'utiliser des pièces permet d'économiser de l'argent.

La gestion de petits changements est coûteuse. Cela demande du temps aux commis de magasin (ainsi que du temps aux clients). Ensuite, il y a l'inventaire et la sauvegarde de la monnaie, et l'échange du mélange de coupures accumulées pendant la journée avec votre banquier, pour le mélange de coupures nécessaires pour ouvrir le lendemain.

Le coût des centimes n'est pas simplement la perte du Trésor américain lors de leur production (c'est-à-dire leur coût moins la valeur nominale des centimes produits). C'est le coût total de la production de pièces de monnaie, plus le temps passé par les personnes qui les utilisent. La première partie (coût de production) peut être considérée comme le coût explicite et la seconde partie (coût en temps) le coût implicite. Le coût est censé être justifié car il permet une plus grande précision dans la tarification des biens et services.

Cependant, comme pour tout le reste, il y a un point de rendements décroissants. À un moment donné, le coût de la précision devient plus que l'avantage de la précision. Cet équilibre entre avantage marginal et coût marginal est omniprésent.

Le coût explicite, ou le coût de production du centime, est d'environ 250 millions de dollars par an, dont les deux tiers environ sont récupérés par le Trésor américain sur la valeur nominale des pièces.

Le coût implicite, ou coût en temps, est un peu plus difficile à calculer. En moyenne, il faut 2 secondes de plus aux commis de magasin pour traiter une transaction impliquant des centimes. À 15 $ l'heure, cela signifie qu'une transaction impliquant des centimes coûte 1 cent de plus à traiter. Compte tenu du nombre de transactions en espèces par an, dont environ 80% impliquent des centimes, le coût supplémentaire des transactions dû à l'utilisation continue du centime est d'environ 250 millions de dollars par an, ou 500 millions de dollars si le temps du client est également pris en compte.

Maintenant, la question est de savoir quelle est la valeur de la plus grande précision obtenue par l'utilisation des pièces de monnaie?

La précision dépend, en partie, du nombre de chiffres de précision utilisés dans la tarification. Les prix seront-ils exprimés au sou ou au nickel? L'idée est que les prix continueront d'être cotés au centime, et seuls les paiements effectués sur le total des transactions en espèces seront arrondis au nickel. Les totaux se terminant par 1 ou 2 cents seraient arrondis à zéro; les prix se terminant par 3 ou 4 cents seraient arrondis à 5. Les totaux concernant l'achat de trois articles ou plus semblent être uniformément répartis et, par conséquent, les magasins et les clients devraient, en moyenne, atteindre le seuil de rentabilité.

Le Chili et le Canada sont deux pays qui ont récemment retiré leur pièce de monnaie la plus basse, adopté la convention d'arrondi qui vient d'être décrite et qui n'ont rencontré aucun problème.

En effet, les centimes ont déjà été partiellement démonétisés dans la mesure où la plupart des distributeurs automatiques ne les acceptent pas.

Les défenseurs des consommateurs craignent que les prix individuels ne soient arrondis, au détriment notamment. des acheteurs à faible revenu. Cependant, cette peur ne comprend pas le moment où l'arrondi se produit. Les totaux sont arrondis. Pas de prix individuels. Et, les totaux sont arrondis vers le bas à peu près autant de fois que vers le haut.

Sous

Le sou actuellement en circulation représente une tentative de compenser l'effet de l'inflation sur la pièce de 1 cent. Pendant longtemps, le gouvernement américain a réalisé un bénéfice significatif en frappant des cents. Puis vint l'inflation des années 60 et 70.

L'impact de l'inflation des années 60 et 70 est illustré dans le graphique «Melt Value: U.S. Penny». La valeur du cuivre contenu dans le cent avant 1982 n'était qu'une fraction de la valeur nominale. Puis, avec l'inflation, cette valeur montait à une fraction de plus en plus importante. Ainsi, en 1982, le gouvernement a commencé à émettre un nouveau sou, principalement en zinc. Le nouveau penny est galvanisé avec du cuivre et a à peu près la même taille et le même poids, il évoque donc la pièce de monnaie héritée.

En raison du travail qu'implique la production du sou, en particulier la galvanoplastie, il coûte beaucoup plus cher à produire que le zinc et le cuivre dont il est composé. Le sou de cuivre galvanisé-zinc aurait peut-être eu un sens en 1982, mais cela n'a plus de sens aujourd'hui.

Nickels

Le nickel tire son nom de son métal distinctif. En tant que pièce de cinq cents, le nickel a été introduit en 1866, dans une pièce de monnaie ayant le poids et la composition que nous avons encore aujourd'hui.

Comme le montre le graphique «Melt Value – U.S. Nickel», cette pièce était très rentable à produire pendant une longue période. Ensuite, l'effet cumulatif de l'inflation a diminué et finalement éliminé le profit. Même sans tenir compte du travail de production, la pièce est brièvement devenue perdante. Compte tenu de ce travail, il reste un perdant. Seul le gouvernement peut se lancer dans le commerce de la contrefaçon et perdre de l'argent.

Personne ne parle d'éliminer la pièce de cinq cents. Mais il est beaucoup question de changer sa composition. Plusieurs autres pays qui ont ou ont eu des pièces en nickel ont réduit ou complètement éliminé leur teneur en nickel.

Quartiers

Les quartiers (et autres pièces d'argent) méritent un peu plus de discussion. Cette discussion approfondie reconnaît en partie que les États-Unis ont été fondés en tant que pays étalon d'argent (et ne sont devenus un pays étalon d'or qu'en 1834).

Comme on peut le voir dans le graphique intitulé «Melt Value: U.S. Quarter, 19e Century », le quart d'argent valait à l'origine un quart. En fait, c'était un quart, car le demi-dollar était un demi-dollar et le dollar était un dollar. À l'époque, les billets de banque n'étaient que de simples créances sur de l'argent (au sens de cours légal). Les billets de banque n'étaient pas eux-mêmes de l'argent.

Pendant la guerre de 1812, il y a eu une suspension de la convertibilité. Puis, à la veille de la panique de 1837, il y eut l'inflation. Au cours de cette montée en puissance, en 1834, le dollar américain a été redéfini d'une manière qui a fait passer les États-Unis de l'argent à l'or. Ce changement était associé à Andrew Jackson.

Pendant les périodes troublées qui ont suivi la panique de 1837, puis la découverte de l'or en Californie, les États-Unis ont connu une période difficile avec leur monnaie en argent. Les pièces en argent corsées avaient tendance à disparaître de la circulation et il y avait des pénuries périodiques.

Avec l'énorme inflation associée à la guerre civile (à la fois dans l'Union et dans les États confédérés), les pièces d'argent ont complètement disparu. Ils ont été remplacés par une variété de points d'arrêt, y compris le papier-monnaie fractionné.

Après la guerre civile, il y eut une longue période de déflation permettant la reprise à la parité d'avant-guerre en 1879. Pendant ce temps, de nombreux pays sont passés de l'argent à l'or, et il y avait une surabondance d'argent dans le monde. La valeur de l'argent a chuté, surtout après que l'étalon-or a été obtenu pendant la présidence de Grover Cleveland. Les pièces en argent sont devenues de simples pièces subsidiaires, ce qui signifie qu'elles ont été maintenues en valeur par leur émission limitée et leur libre convertibilité en or.

Le 20e Siècle

Pour suivre la valeur de fusion du trimestre américain au cours du 20e siècle, il est utile de passer à une échelle logarithmique. Dans ce graphique, on peut voir la hausse de la valeur du trimestre associée à la Première Guerre mondiale, et la baisse de cette valeur pendant la Grande Dépression. La valeur du trimestre s'est ensuite redressée puis a rechuté. Il n'a récupéré de façon permanente qu'après la Seconde Guerre mondiale et l'accord de Bretton Woods.

Au cours de l'inflation des années 60 et 70, la valeur de l'argent a bondi et le gouvernement a rapidement remplacé le quartier argent par le quartier sandwich argent-cuivre. L'inflation qui a nécessité cette relance du trimestre ne faisait que commencer. En 1971, Richard Nixon a mis fin à l'Accord de Bretton Woods et, ce faisant, a rompu le dernier lien entre le dollar et l'or. Le nouveau quartier sandwich était initialement assez rentable à produire mais, en raison de l'implacable inflation, sa marge bénéficiaire a été réduite.

Un résumé

Grâce à une utilisation habile des métaux communs, la monnaie américaine conserve une ressemblance avec sa monnaie traditionnelle. Mais, quelle que soit la galvanoplastie, la réalité de l'inflation ne peut être couverte. Nos pièces de plus petite valeur coûtent plus cher à produire qu'elles ne valent et alourdissent nos transactions de calculs fastidieux. Temporairement, en raison du virus, certaines de nos entreprises suspendent la vente de ces pièces. Nous remplacerons peut-être bientôt notre monnaie par une monnaie qui a du sens.

Clifford F. Thies

Clifford F. Thies

Clifford F. Thies est professeur d'économie et de finance à l'Université de Shenandoah, il est l'auteur, le co-auteur, le contributeur et l'éditeur de plus d'une centaine de livres, entrées d'encyclopédies et articles dans des revues savantes.

Il est membre du comité de rédaction du Journal of Private Enterprise et est un ancien boursier résident Bradley à la Heritage Foundation. Il est un ancien président des sénats de la faculté de l'Université Shenandoah et de l'Université de Baltimore. Il a également servi dans l'armée américaine et la réserve de l'armée.

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