Dans la rafale de prises à chaud de l’aventure GameStop, trois caractéristiques communes émergent. Tout d’abord, presque tout le monde est d’accord, c’est tellement amusant! Le fait qu’une communauté Reddit de traders amateurs puisse s’attaquer à un gros fonds spéculatif et gagner – au moins temporairement – est la cause d’un coup dur. Deuxièmement, les réactions de Wall Street et plus récemment de Robinhood – l’application utilisée par les Redditors qui ont ensuite cherché à les priver de leur victoire – sont unanimement jugées scandaleuses: jouer avec l’argent des autres, osent affirmer ces prédateurs, est une affaire sérieuse qui devrait être laissé aux professionnels. On soupçonne que les vendeurs à découvert blessés ne pleurent pas simplement sur les milliards qu’ils ont perdus. Tout aussi douloureux est le fait que, au lieu d’être considérés comme des génies cyniques de la finance, ils ont été exposés comme des escrocs pas si subtils dont les astuces peuvent être déjouées par les novices. Troisièmement, et comme nous le soutiendrons, malheureusement, la plupart des commentateurs – en particulier à gauche – minimisent la signification politique de l’insurrection de Reddit.
Des progressistes de premier plan tels qu’Elizabeth Warren et Alexandria Ocasio-Cortez ont certainement été amusés par les malheurs des hedge funds tels que Melvin Capital. AOC a également rapidement appelé à une enquête du Congrès sur la décision de Robinhood d’empêcher les utilisateurs de l’application d’acheter plus d’actions GameStop tandis que les institutions financières restaient libres d’échanger leurs propres actions. Cependant, ni le sénateur du Massachusetts ni la députée de New York n’ont traité l’épisode comme autre chose qu’un récit édifiant sur la folie du capitalisme de casino. La principale leçon politique qu’ils ont tirée des exploits des Redditors était qu’il fallait enseigner à Wall Street un certain sens sous forme de fiscalité et de réglementation.
À première vue, Warren, AOC et les chroniqueurs qui partagent leur point de vue ont raison. Bien que désireux de donner un nez en sang aux hedge funds, la myriade d’investisseurs amateurs réunis sur le forum r / WallStreetBets ne sont pas les héritiers du mouvement Occupy: leur objectif principal est de gagner de l’argent pour eux-mêmes, pas de défier le capitalisme financier. De plus, sauver GameStop et d’autres magasins de détail – tels que AMC, Bed, Bath and Beyond, Blackberry et Nokia – des vendeurs à découvert ne fera probablement pas progresser des causes progressistes telles que le Green New Deal, la justice raciale ou la santé pour tous. Pourtant, quels que soient leurs motifs et les causes qu’ils choisissent d’embrasser, les actions des Redditors attestent du fait que la spéculation est désormais accessible à une population beaucoup plus large que les suspects habituels. Le fait que le jeu à enjeux élevés ne soit pas seulement le jeu des banques, des fonds communs de placement, des fonds de pension et des fonds spéculatifs soulève la question politique de savoir si ce qui peut être fait pour le lustre des consoles de jeux vidéo et des téléphones portables désuets peut être utilisé à d’autres fins.
Pour le meilleur ou pour le pire (jusqu’à présent, en grande partie pour le pire), les plates-formes, encore plus que les marchés, sont devenues une institution clé de notre courageux nouveau monde. Les marchés sont des lieux d’échange de matières premières. Les plateformes, quant à elles, sont avant tout faites pour le partage, au sens du terme sur les réseaux sociaux: elles mutualisent les ressources dans un souci de notation, c’est-à-dire de modification de la valeur attribuée à quelque chose ou à quelqu’un. En tant que coordinateurs de l’offre et de la demande, les marchés permettent la réalisation de profits. En tant que paradis pour les communautés d’intérêts, les plateformes jouent un rôle de plus en plus important dans l’attribution de crédit – financier mais aussi moral crédit.
Exemplaire à cet égard, la communauté r / WallStreetBets n’a pas seulement affecté la situation financière de GameStop et Melvin Capital. Lorsque Robinhood a privé ses utilisateurs de leur liberté de commerce, les Redditors ont riposté sur le front du crédit moral. Ils ont émis des millions d’évaluations accablantes auprès des consommateurs, ce qui a fait chuter la réputation de l’entreprise et contraint ses propriétaires à faire marche arrière.
Il est crucial de voir comment les mêmes techniques spéculatives peuvent être exploitées par des groupes militants aux préoccupations très différentes. Et ce n’est pas difficile à imaginer car de telles communautés de notation politisées existent déjà. Par exemple, lorsque la nouvelle administration Trump a réautorisé la construction du Dakota Access Pipeline (DAPL), la coalition de la tribu Sioux et des écologistes mobilisés contre le projet s’est rendu compte que s’appuyer sur la sympathie du public et les contestations judiciaires ne suffirait pas à faire avancer leur cause. D’où la campagne «Defund DAPL» lancée en 2017, qui a réussi à convaincre les investisseurs privés et institutionnels de retirer des milliards de dollars aux banques finançant le pipeline et aux entreprises impliquées dans sa construction. Ce que ces militants ont compris et, plus important encore, ont réussi à agir, c’est la corrélation négative entre la solvabilité de pipelines tels que DAPL, mais aussi Keystone XL et Line 3, et la valorisation des cultures amérindiennes. En d’autres termes, pour que la vie des Sioux compte, ces projets doivent être défondés.
Une équation similaire – «Black Lives Matter = Defund the Police» – a été au cœur des manifestations sans précédent de l’été dernier. Là encore, les millions de personnes qui ont défilé à la suite des meurtres de George Floyd et Breonna Taylor partageaient la conviction que les progrès de la justice raciale ne pouvaient être laissés à l’impact du plaidoyer sur l’opinion publique ou au contentieux devant les tribunaux. Comme l’a clairement indiqué la plate-forme du mouvement, la vie des Noirs n’aura pas vraiment d’importance tant que le crédit moral mais aussi financier continuera à affluer vers les institutions responsables de leur dépréciation – à savoir, la police et le système carcéral.
À l’instar du gambit des Redditors, l’activisme spéculatif repose sur la prééminence que la finance mondiale et les plateformes numériques confèrent à la poursuite de la solvabilité, mais aussi sur la fongibilité des différentes formes de crédit (certaines plateformes rassemblent des abonnés en ligne afin d’attirer ou de nuire aux investissements, d’autres lèvent des fonds pour renforcer ou nuire à la réputation) et sur les corrélations, négatives et positives, entre les valorisations de diverses actions. Pour s’épanouir, un tel activisme nécessite la création d’un écosystème de «communautés de jeu» engagées politiquement, mais aussi d’autres «agences de notation». Ces agences de notation évaluent l’impact social, l’empreinte environnementale et le bilan éthique des institutions et des initiatives, guidant ainsi les communautés de jeu dans la délimitation de leurs causes et la sélection de leurs champions et ennemis.
Malgré le succès des campagnes de défondement, la spéculation n’est guère une pratique bien considérée, en particulier dans les cercles progressistes. Traditionnellement réservée aux riches, elle est associée à des escroqueries prédatrices conduisant à la privatisation des profits et, lorsque la poussière retombe enfin, à la socialisation des pertes. Alors que l’affaire r / WallStreetBets montre clairement que la spéculation est ouverte à un public plus large, l’inhibition morale de traiter l’économie comme un casino reste fermement en place.
Selon le site Internet Investopedia, les investisseurs sérieux, qui fondent leurs choix sur des «fondamentaux», ne doivent pas être confondus avec des spéculateurs téméraires, qui agissent sur des caprices et des rumeurs sans aucune considération pour le long terme. Pourtant, en dehors du monde des analystes financiers, une telle distinction est au mieux floue. Après tout, les dirigeants de Melvin Capital se considèrent certainement comme des investisseurs sérieux: s’ils décident de vendre à découvert l’action GameStop, c’est parce qu’ils estiment que les perspectives économiques de l’entreprise ne sont pas bonnes. Dans le même temps, une fois leur décision prise, ils utilisent leur réputation de magiciens financiers pour s’assurer que cela devienne une prophétie auto-réalisatrice. Par conséquent, la question de savoir si les notations expriment ou déterminent réellement ce que les gestionnaires de fonds appellent la valeur n’est pas facilement résolue. Les apologistes du capitalisme financier ne cessent de nous assurer que les flux spéculatifs sont transitoires et que les marchés sont finalement efficaces. Les économistes hétérodoxes et les politiciens progressistes ne sont pas d’accord. Bien que les dernières décennies leur donnent raison, les investisseurs restent libres de faire ce que Lloyd Blankfein, l’ancien PDG de Goldman Sachs, appelait «l’œuvre de Dieu».
Les militants qui souhaitent contester le virage de Wall Street sur l’évaluation peuvent attendre que les élus, les juges, les régulateurs ou une grève générale agissent en tant qu’agents de la justice immanente. Mais au cas où leur patience s’épuise, ils peuvent également suivre l’exemple de r / WallStreetBets et donner aux capitalistes financiers un avant-goût de leur propre médecine. Et certains d’entre eux le font déjà, même s’ils répugneraient probablement à se considérer comme des spéculateurs. «Black Lives Matter», par exemple, n’est pas seulement une déclaration de fait: c’est aussi une proposition spéculative visant à modifier l’attribution du crédit – du complexe policier et carcéral aux ressources économiques, aux services sociaux, aux soins de santé et à l’éducation.
Ce qui est politiquement significatif dans la frénésie GameStop n’est ni l’histoire populiste des petits gars battant les gros chats à leur propre jeu – aussi amusant soit-il – ni le rappel que Wall Street est en panne – comme si nous ne le savions pas déjà. Le message important véhiculé par les Redditors est que, grâce à l’ascension des plateformes de partage et de notation qui nous ont donné r / WallStreetBets, une autre spéculation est possible.
