Des réformes trop importantes pour échouer ont-elles fonctionné à l'échelle mondiale? -Liberty Street Economics

Asani Sarkar Une fois qu'une banque dépasse une certaine taille ou devient trop complexe et interconnectée, les investisseurs perçoivent souvent qu'elle est «trop grande pour faire faillite» (TBTF), ce qui signifie que si la banque venait à faire faillite, le gouvernement la renflouerait probablement. À la suite de la crise financière mondiale (GFC) de 2008, …

Prévisions du modèle DSGE de la Fed de New York – septembre 2020 – Liberty Street Economics

William Chen, Marco Del Negro, Keshav Dogra, Shlok Goyal et Alissa Johnson Cet article présente une mise à jour des prévisions économiques générées par le modèle dynamique d'équilibre général stochastique (DSGE) de la Federal Reserve Bank of New York. Nous décrivons très brièvement notre prévision et son évolution depuis juin 2020. Comme d'habitude, nous souhaitons …

Les consommateurs s'attendent à une légère augmentation de la croissance des dépenses et à un soutien gouvernemental continu – Liberty Street Economics

Gizem Koşar, Rachel Pomerantz et Wilbert van der Klaauw Le Center for Microeconomic Data de la Fed de New York a publié aujourd'hui les résultats de son enquête sur les dépenses des ménages du SCE d'août 2020 et de son enquête sur les politiques publiques de la SCE. Le premier fournit des informations sur les …

COVID-19 et la recherche d'alternatives numériques au cash -Liberty Street Economics

Rod Garratt, Michael Lee et Aaron Plesset Aujourd'hui, la majorité des paiements de détail aux États-Unis sont numériques. Pratiquement tous les paiements numériques sont suivis, collectés et agrégés par les institutions financières, les fournisseurs de paiement et les fournisseurs. Cette tendance s'est accélérée pendant la pandémie COVID-19, car les paiements nécessitant un contact physique, tels …

Enquête sur l'effet de l'assurance maladie dans la pandémie COVID-19 -Liberty Street Economics

Rajashri Chakrabarti, Maxim Pinkovskiy, Will Nober et Lindsay Meyerson L'assurance maladie améliore-t-elle la santé? Cette question, bien qu'apparemment une tautologie, a fait l'objet d'un débat économique considérable. À la lumière de la pandémie COVID-19, elle a acquis une plus grande urgence car le manque d'assurance maladie universelle a été cité comme une cause du profond …

La réponse du secteur officiel à la pandémie de coronavirus et au danger moral -Liberty Street Economics

Anna Kovner et Antoine Martin Troisième de trois postes Chaque fois que la Réserve fédérale ou le secteur officiel apporte plus largement son soutien à l'économie pendant une crise, l'intervention soulève des inquiétudes liées à l'aléa moral. L'aléa moral peut survenir lorsque les acteurs du marché ne supportent pas les conséquences négatives des risques qu'ils …

Défaillances du marché et interventions du secteur officiel -Liberty Street Economics

Anna Kovner et Antoine Martin Deuxième de trois messages Aux États-Unis et dans d'autres économies de marché libre, le secteur officiel a généralement une implication minimale dans les activités du marché en l'absence d'une justification claire pour justifier une intervention, telle qu'une défaillance du marché. Dans cet article, nous examinons les arguments en faveur d'une …

Installations mises en place pour répondre à la pandémie COVID-19 -Liberty Street Economics

Anna Kovner et Antoine Martin Premier de trois messages La réponse de la Réserve fédérale à la pandémie de coronavirus a été sans précédent dans sa taille et sa portée. En quelques mois, la Fed a, entre autres, abaissé le taux des fonds fédéraux à la limite inférieure de zéro, acheté une grande quantité de …

Comment les réouvertures de l'État ont-elles affecté les petites entreprises? -Liberty Street Economics

Rajashri Chakrabarti, Sebastian Heise, Davide Melcangi, Maxim Pinkovskiy et Giorgio Topa Dans notre article précédent, nous avons examiné les effets de la réouverture des économies d'État aux États-Unis sur les dépenses de consommation. Nous avons constaté un effet significatif de la réouverture, notamment en ce qui concerne les dépenses dans les restaurants et les bars …

Les réouvertures de l'État ont-elles augmenté les dépenses de consommation? -Liberty Street Economics

Rajashri Chakrabarti, Sebastian Heise, Davide Melcangi, Maxim Pinkovskiy et Giorgio Topa La propagation du COVID-19 aux États-Unis a eu un impact profond sur l'activité économique. À partir de mars, la plupart des États ont imposé de sévères restrictions aux ménages et aux entreprises pour ralentir la propagation du virus. Cela a été suivi par un …

Que se passe-t-il avec la courbe de Phillips? -Liberty Street Economics

William Chen, Marco Del Negro, Michele Lenza, Giorgio Primiceri et Andrea Tambalotti L'inflation aux États-Unis augmentait pendant les périodes d'expansion économique, car les entreprises facturaient des prix plus élevés pour faire face à l'augmentation des salaires et d'autres coûts. Lorsque l'économie s'est refroidie et que le chômage a augmenté, l'inflation a diminué. Cette tendance a …

Les travailleurs, les familles et les petites entreprises de Main Street souffrent maintenant alors que Wall Street prospère grâce à des politiques de lutte contre la récession du coronavirus

ttps: //equitablegrowth.org/ « http://www.w3.org/TR/REC-html40/loose.dtd »> Wall Street et Main Street ressentent des effets très différents de la pandémie de coronavirus. Aperçu À San Antonio, 10 000 voitures ont fait la queue pour obtenir des sacs d'épicerie auprès d'une banque alimentaire locale, attendant des heures dans la chaleur pour obtenir de l'aide. À la Nouvelle-Orléans, les avocats se …

Brattle Street conclut un accord de conversion de dette

NE PAS DISTRIBUTION AUX SERVICES DE NEWSWIRE DES ÉTATS-UNIS OU DIFFUSION AUX ÉTATS-UNIS. NEW YORK, 6 septembre 2020 (GLOBE NEWSWIRE) – Brattle Street Investment Corp. («Rue Brattle » ou la « Compagnie») (TSXV: BRTL), annonce qu'elle a conclu un accord sur les actions contre dette aux termes duquel elle émettra un total de 1 000 000 actions …

Suivi de la propagation du COVID-19 dans la région -Liberty Street Economics

Jaison R. Abel, Jason Bram, Richard Deitz et Jonathan Hastings La Fed de New York a dévoilé aujourd'hui un ensemble de graphiques qui retracent les cas de COVID-19 dans le deuxième district de la Réserve fédérale, qui comprend New York, le nord du New Jersey, le comté de Fairfield dans le Connecticut, Porto Rico et …

Comment évolue la liquidité des nouveaux titres du Trésor? -Liberty Street Economics

Michael Fleming Dans un récent Économie de Liberty Street après, nous avons montré que l'obligation à 20 ans nouvellement réintroduite se négocie moins que les autres titres du Trésor en circulation et a une liquidité similaire à celle de l'obligation à 30 ans plus sensible aux taux d'intérêt. Est-il courant que les titres nouvellement introduits …

Expliquer le comportement déroutant des taux du marché monétaire à court terme -Liberty Street Economics

Antoine Martin, James J. McAndrews, Ali Palida et David Skeie Depuis 2008, la Réserve fédérale a considérablement augmenté l'offre de réserves bancaires, adoptant de fait un système de plancher pour la mise en œuvre de la politique monétaire. Depuis lors, le comportement des taux du marché monétaire à court terme est parfois déroutant. En particulier, …

Les Fintechs ont contribué au programme de protection des chèques de paie. Pourquoi pas le programme de prêt Main Street?

Qu'est-ce qui fait un bon partenariat? Il existe un certain nombre d'exemples de grands partenariats qui ont travaillé vers un objectif commun. Dans le monde du sport, pensez à Michael Jordan et Scottie Pippen ou à Joe Montana et Jerry Rice. En affaires, il y a le succès récent entre Apple et Goldman Sachs dans …

Achats de fonction de marché par la Réserve fédérale – Liberty Street Economics

Kenneth D. Garbade et Frank M. Keane En réponse à des conditions de marché désordonnées à la mi-mars 2020, la Réserve fédérale a lancé un programme d'achat d'actifs conçu pour améliorer le fonctionnement du marché sur les marchés des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) du Trésor et des agences. Les achats de 2020 …

L'enquête MMBI exclusive de RSM révèle comment le programme de prêt de Main Street peut être amélioré

L'incertitude croissante entourant un autre cycle d'aide fiscale à Washington a ravivé les inquiétudes concernant le programme de prêt de Main Street et la question de savoir s'il peut aider les petites et moyennes organisations à trouver un financement provisoire alors que la crise du COVID-19 se poursuit. Alors que plus de la moitié des …

Quels emprunteurs sont les plus confrontés à la pression financière? -Liberty Street Economics

Rajashri Chakrabarti, Andrew Haughwout, Donghoon Lee, William Nober, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw Dans le billet d'hier, nous avons étudié l'allégement de la dette attendu de la loi CARES sur les emprunteurs hypothécaires et les emprunteurs étudiants. Nous tournons maintenant notre attention vers les 63% d'emprunteurs américains qui n'ont pas d'hypothèque ou de …

Quels emprunteurs en bénéficient le plus? -Liberty Street Economics

Rajashri Chakrabarti, Andrew Haughwout, Donghoon Lee, William Nober, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw Le COVID-19 et les mesures de distanciation sociale associées ont eu des ramifications majeures sur le marché du travail, avec des pertes d'emplois et des congés massifs. Des millions de personnes ont déposé des demandes de chômage depuis la mi-mars …

Les zones financièrement en difficulté sont-elles plus touchées par le COVID-19? -Liberty Street Economics

Rajashri Chakrabarti, William Nober et Maxim Pinkovskiy S'appuyant sur notre ancien Poste d'économie de Liberty Street, nous continuons à analyser l'hétérogénéité de l'incidence du COVID-19. Nous avons précédemment constaté que les zones à majorité minoritaire, les zones à faible revenu et les zones à plus forte densité de population étaient plus touchées par le COVID-19. …

Les effets disproportionnés du COVID-19 sur les ménages avec enfants -Liberty Street Economics

Olivier Armantier, Gizem Koşar, Rachel Pomerantz et Wilbert van der Klaauw Un corpus croissant de preuves indique d'importants impacts négatifs sur l'économie et la santé de la pandémie de COVID-19 sur les Américains à faible revenu, noirs et hispaniques (voir cet article de LSE et les rapports de Pew Research et Harvard). Au-delà des conséquences …

Basé sur un jeton ou un compte? Une monnaie numérique peut être à la fois -Liberty Street Economics

Rod Garratt, Michael Lee, Brendan Malone et Antoine Martin Les monnaies numériques, y compris les monnaies numériques potentielles des banques centrales (CBDC), ont suscité beaucoup d'intérêt au cours de la dernière décennie, depuis l'émergence du Bitcoin. L'intérêt n'a fait que croître ces derniers mois en raison d'une volonté de moyens de paiement sans contact, issue …

Sans ajustements, il est peu probable que le programme de prêt de Main Street soit courant

Contrairement à la forte demande pour le programme de protection des chèques de paie, qui a vu 350 milliards de dollars d'aide arrachés dans les 13 jours qui ont suivi ses débuts, l'intérêt pour le programme de prêt de la rue principale a été plus modéré; moins de 100 millions de dollars d’aide ont été …

Implications de la perturbation COVID-19 pour l'effet de levier des entreprises -Liberty Street Economics

Anna Kovner, Stephan Luck et Sungmin An Note de l’éditeur: lors de la première publication de ce message, le tableau présentait des chiffres incorrects pour l’industrie des services professionnels / aux entreprises; le tableau a été corrigé. (10 août, 10 h 20) La pandémie COVID-19 a provoqué d'importantes perturbations économiques parmi les entreprises américaines. Dans …

La facilité de prêt de titres adossés à des actifs à terme – Liberty Street Economics

Elizabeth Caviness et Asani Sarkar Cet article fait partie d'une série en cours sur les facilités de crédit et de liquidité établies par la Réserve fédérale pour soutenir les ménages et les entreprises pendant l'épidémie de COVID-19. Le marché des titres adossés à des actifs (ABS), en soutenant les prêts aux ménages et aux entreprises …

Un aperçu mensuel du crédit des Américains pendant la pandémie COVID-19 -Liberty Street Economics

Andrew F. Haughwout, Donghoon Lee, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw La dette totale des ménages était à peu près stable au deuxième trimestre de 2020, selon la dernière Rapport trimestriel sur la dette et le crédit des ménages du Center for Microeconomic Data de la Fed de New York. Mais, pour la première …

Réexamen de l'accord commercial de phase 1 avec la Chine au milieu de la pandémie – Liberty Street Economics

Matthew Higgins et Thomas Klitgaard Cela peut être difficile à retenir étant donné la pandémie, mais les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine se sont atténuées en janvier 2020 avec l'encrage de l'accord de phase 1. Dans le cadre de cet accord, la Chine s'est engagée à augmenter massivement ses achats de biens …

Suivi de l'économie COVID-19 avec l'indice économique hebdomadaire (WEI) -Liberty Street Economics

Daniel Lewis, Karel Mertens et James Stock Fin mars, nous avons lancé l'Indice économique hebdomadaire (IME) comme outil de suivi de l'évolution de l'activité réelle pendant la pandémie. La détérioration rapide de la conjoncture économique a rendu important d’évaluer l’évolution le plus rapidement possible, plutôt que d’attendre la publication de données mensuelles et trimestrielles. Dans …

Programme de repo à grande échelle de la Réserve fédérale – Liberty Street Economics

Kevin Clark, Antoine Martin et Tim Wessel Le marché des pensions a été confronté à des tensions de liquidité extraordinaires en mars dans un contexte de volatilité plus large des marchés financiers liée à la pandémie de coronavirus et d'incertitude concernant la trajectoire politique. Les tensions étaient particulièrement sévères sur le marché des pensions à …

Dysfonctionnements du marché MBS à l'époque de COVID-19 -Liberty Street Economics

Jiakai Chen, Haoyang Liu, David Rubio, Asani Sarkar et Zhaogang Song La pandémie COVID-19 a accru l'illiquidité et la volatilité des marchés financiers, en particulier en mars 2020. Le marché des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), qui joue un rôle essentiel sur le marché du logement en finançant la grande majorité des hypothèques …

Agence fédérale de réserve CMBS achète -Liberty Street Economics

Parc Woojung, Julia Gouny et Haoyang Liu Le 23 mars, l'Open Market Trading Desk (le bureau) de la Federal Reserve Bank de New York a lancé des plans d'achat de titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (agence CMBS) sous la direction du FOMC afin de soutenir le bon fonctionnement du marché du marchés de …

Retarder l'université pendant la pandémie peut être coûteux -Liberty Street Economics

Jaison R. Abel et Richard Deitz De nombreux étudiants reconsidèrent leur décision d'aller au collège à l'automne en raison de la pandémie de coronavirus. En effet, les inscriptions au collège devraient fortement baisser, car un nombre croissant d'étudiants potentiels envisagent de prendre une année sabbatique. Ce recul reflète en partie les inquiétudes concernant la santé …

Inégalité dans les taux d'accession à la propriété aux États-Unis selon la race et l'ethnicité -Liberty Street Economics

Andrew Haughwout, Donghoon Lee, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw L'accession à la propriété a toujours été un moyen important pour les Américains d'accumuler de la richesse – en fait, à plus de 15 billions de dollars, la valeur nette du logement représente 16% de la richesse totale des ménages américains. Par conséquent, le …