Matthew Higgins et Thomas Klitgaard Cela peut être difficile à retenir étant donné la pandémie, mais les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine se sont atténuées en janvier 2020 avec l'encrage de l'accord de phase 1. Dans le cadre de cet accord, la …
Suivi de l'économie COVID-19 avec l'indice économique hebdomadaire (WEI) -Liberty Street Economics
Daniel Lewis, Karel Mertens et James Stock Fin mars, nous avons lancé l'Indice économique hebdomadaire (IME) comme outil de suivi de l'évolution de l'activité réelle pendant la pandémie. La détérioration rapide de la conjoncture économique a rendu important d’évaluer l’évolution le plus rapidement possible, plutôt …
Programme de repo à grande échelle de la Réserve fédérale – Liberty Street Economics
Kevin Clark, Antoine Martin et Tim Wessel Le marché des pensions a été confronté à des tensions de liquidité extraordinaires en mars dans un contexte de volatilité plus large des marchés financiers liée à la pandémie de coronavirus et d'incertitude concernant la trajectoire politique. Les …
Dysfonctionnements du marché MBS à l'époque de COVID-19 -Liberty Street Economics
Jiakai Chen, Haoyang Liu, David Rubio, Asani Sarkar et Zhaogang Song La pandémie COVID-19 a accru l'illiquidité et la volatilité des marchés financiers, en particulier en mars 2020. Le marché des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), qui joue un rôle essentiel sur le …
Agence fédérale de réserve CMBS achète -Liberty Street Economics
Parc Woojung, Julia Gouny et Haoyang Liu Le 23 mars, l'Open Market Trading Desk (le bureau) de la Federal Reserve Bank de New York a lancé des plans d'achat de titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (agence CMBS) sous la direction du FOMC afin …
Retarder l'université pendant la pandémie peut être coûteux -Liberty Street Economics
Jaison R. Abel et Richard Deitz De nombreux étudiants reconsidèrent leur décision d'aller au collège à l'automne en raison de la pandémie de coronavirus. En effet, les inscriptions au collège devraient fortement baisser, car un nombre croissant d'étudiants potentiels envisagent de prendre une année sabbatique. …
Inégalité dans les taux d'accession à la propriété aux États-Unis selon la race et l'ethnicité -Liberty Street Economics
Andrew Haughwout, Donghoon Lee, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw L'accession à la propriété a toujours été un moyen important pour les Américains d'accumuler de la richesse – en fait, à plus de 15 billions de dollars, la valeur nette du logement représente 16% …
Qui a été expulsé et pourquoi? -Liberty Street Economics
Andrew Haughwout, Haoyang Liu et Xiaohan Zhang Plus de deux millions de ménages américains sont menacés d'expulsion chaque année. Il a été constaté que les expulsions provoquent un sans-abrisme prolongé, une aggravation des conditions de santé et un manque d'accès au crédit. Au cours de …
Mesurer les disparités raciales dans l'enseignement supérieur et les résultats de l'endettement des étudiants -Liberty Street Economics
Rajashri Chakrabarti, William Nober et Wilbert van der Klaauw Aux États-Unis, le coût de tous les types d'enseignement supérieur augmente plus rapidement que l'inflation globale depuis plus de deux décennies. Malgré la hausse des coûts, les inscriptions globales au premier cycle ont augmenté régulièrement entre …
Les subventions aux frais de scolarité augmentent-elles les dépenses et réduisent-elles la dette? Impacts par revenu et race – économie de la rue Liberty
Rajashri Chakrabarti, William Nober et Wilbert van der Klaauw Dans un article d'octobre, nous avons montré l'effet des subventions aux frais de scolarité des collèges sous forme d'aide financière au mérite sur les résultats de la dette d'études et des étudiants, documentant une forte baisse …
Assurance-maladie et santé financière aux États-Unis -Liberty Street Economics
Paul Goldsmith-Pinkham, Maxim Pinkovskiy et Jacob Wallace La pression financière des consommateurs varie énormément aux États-Unis. Une source pernicieuse de pression financière est la dette dans les recouvrements – dette qui est en souffrance depuis plus de 120 jours et qui a été vendue à …
Résultats du marché du crédit -Liberty Street Economics
Rajashri Chakrabarti Les résultats économiques moyens sont des indicateurs importants de l'état général de l'économie. Cependant, ils masquent une grande variabilité sous-jacente dans la façon dont les gens perçoivent l'économie à travers la géographie, ou selon la race, le revenu, l'âge ou d'autres attributs. Suite …
Un nouveau régime de réserves? COVID-19 et le bilan de la Réserve fédérale -Liberty Street Economics
Gara Afonso, Marco Cipriani, Gabriele La Spada et Will Riordan Les réserves globales sont passées de près de 3 billions de dollars en août 2014 à 1,4 billion de dollars à la mi-septembre 2019, la Réserve fédérale ayant normalisé son bilan. Cette baisse a pris …
Quel est le niveau de liquidité des nouvelles obligations du Trésor à 20 ans? -Liberty Street Economics
Michael Fleming et Francisco Ruela Le 20 mai, le Département américain du Trésor a vendu une obligation de 20 ans pour la première fois depuis 1986. En annonçant la réintroduction, le Trésor a déclaré qu'il émettrait l'obligation de manière régulière et prévisible et selon la …
Arbitrage du ratio de levier encore une fois -Liberty Street Economics
Donald P. Morgan, Dong Beom Choi et Michael R. Holcomb Les limites de l'effet de levier en tant que forme de réglementation des fonds propres ont un bug potentiel bien connu: si les banques ne peuvent pas tirer parti des rendements comme souhaité, elles peuvent …
Marchés de la dette municipale et économie pandémique COVID-19 – Rue Liberty
Marco Cipriani, Andrew Haughwout, Ben Hyman, Anna Kovner, Gabriele La Spada, Matthew Lieber et Shawn Nee En mars, avec le déclenchement de la pandémie de COVID-19 aux États-Unis, le marché des titres municipaux a été sévèrement stressé: les rachats de fonds communs de placement ont …
Réseaux d'initiés -Liberty Street Economics
Selman Erol et Michael Lee Les systèmes financiers modernes sont très complexes, avec des milliards d'échanges d'informations, d'actifs et de fonds entre les individus et les institutions. Bien que décourageante à opérationnaliser, la régulation de ces transmissions peut être souhaitable dans certains cas. Par exemple, …
Expérience du Japon avec le contrôle de la courbe de rendement -Liberty Street Economics
Matthew Higgins et Thomas Klitgaard En septembre 2016, la Banque du Japon (BoJ) a modifié son cadre politique pour cibler le rendement des obligations d'État à dix ans à «environ zéro pour cent», près du taux en vigueur à l'époque. Le nouveau cadre a été …
Prévisions du modèle DSGE de la Fed de New York – mars 2020 -Liberty Street Economics
Ozge Akinci, William Chen, Marco Del Negro, Ethan Matlin et Reca Sarfati Note de l'éditeur: La publication des prévisions DSGE de mars 2020 a été reportée, les économistes de la Fed de New York se concentrant sur la pandémie de COVID-19. Les prévisions de juin …
Prévisions du modèle DSGE de la Fed de New York – juin 2020 – Liberty Street Economics
William Chen, Marco Del Negro, Ethan Matlin et Reca Sarfati Note de l'éditeur: La publication des prévisions DSGE de mars 2020 a été reportée, les économistes de la Fed de New York se concentrant sur la pandémie de COVID-19. Parallèlement à la publication des prévisions …
Le Bitcoin n'est pas un nouveau type d'argent -Liberty Street Economics
Michael Lee et Antoine Martin Le bitcoin, et plus généralement les crypto-monnaies, sont souvent décrits comme un nouveau type d'argent. Dans ce post, nous affirmons qu'il s'agit d'une idée fausse. Le Bitcoin peut être de l'argent, mais ce n'est pas un nouveau type d'argent. Pour …
La réouverture des États a-t-elle accru les interactions sociales? -Liberty Street Economics
Rajashri Chakrabarti et Maxim Pinkovskiy La distanciation sociale – éviter les mouvements non essentiels et rester en grande partie à la maison – est considérée comme la clé pour limiter la propagation de COVID-19. Pour promouvoir la distanciation sociale, plus de quarante États ont imposé …
Sorties de fonds de prêts bancaires pendant COVID-19 -Liberty Street Economics
Nicola Cetorelli, Gabriele La Spada et João Santos La pandémie de COVID-19 a exercé une pression importante sur les marchés de la dette, en particulier ceux peuplés d'emprunteurs plus risqués. Le marché des prêts à effet de levier, en particulier, a subi une tension remarquable …
Enfin, quelques signes d'amélioration de l'économie régionale -Liberty Street Economics
Jaison R. Abel, Jason Bram, Richard Deitz et Benjamin G. Hyman Les enquêtes de conjoncture de juin de la Federal Reserve Bank de New York montrent des signes d’amélioration de l’économie régionale. Après deux mois de recul sans précédent du fait de la pandémie de …
Répartition de l'incidence de COVID-19 selon la géographie, la race et le revenu -Liberty Street Economics
Rajashri Chakrabarti et William Nober Dans cet article, nous étudions si (et comment) la propagation de COVID-19 à travers les États-Unis a varié selon la géographie, la race, le revenu et la densité de population. Les zones urbaines ont-elles été plus touchées par COVID-19 que …
Comment Fed Swap Lines a soutenu le marché américain du crédit aux entreprises dans un contexte de contraintes COVID-19 -Liberty Street Economics
Nicola Cetorelli, Linda S. Goldberg et Fabiola Ravazzolo L'apparition du choc COVID-19 en mars 2020 a entraîné d'importants changements dans les bilans des succursales américaines d'organisations bancaires étrangères (OP). La plupart de ces succursales ont vu une utilisation importante des lignes de crédit engagées par …
Quels travailleurs portent le fardeau des politiques de distanciation sociale? -Liberty Street Economics
Simon Mongey, Laura Pilossoph et Alexander Weinberg À la suite de l'épidémie de coronavirus, presque tous les États américains ont imposé des politiques de distanciation sociale pour lutter contre la propagation de la maladie. Dans la mesure où le travail peut être fait à domicile, …
Le coût d'investissement de la guerre commerciale américano-chinoise -Liberty Street Economics
Mary Amiti, Sang Hoon Kong et David E. Weinstein À partir du début de 2018, le gouvernement américain a imposé des droits de douane sur plus de 300 milliards de dollars d'importations américaines en provenance de Chine, faisant passer le taux de droit moyen de …
Une mise en garde de la Grande Récession -Liberty Street Economics
Benjamin G. Hyman et Karen X. Ni Il a été démontré que les travailleurs déplacés subissent des pertes persistantes des années après leur départ initial. Ces pertes sont particulièrement amplifiées lors des récessions. (1) Une explication de la persistance accrue des ralentissements par rapport aux …
Les consommateurs s'attendent de plus en plus à un soutien gouvernemental supplémentaire dans le cadre de la pandémie COVID-19 – économie de la rue Liberty
Gizem Koşar, Kyle Smith et Wilbert van der Klaauw Le Center for Microeconomic Data de la Fed de New York a publié aujourd'hui les résultats de son enquête sur les politiques publiques de la SCE d'avril 2020, qui fournit des informations sur les attentes des …
Facilités de crédit aux entreprises des marchés primaire et secondaire -Liberty Street Economics
Nina Boyarchenko, Richard Crump, Anna Kovner ou Or Shachar et Peter Van Tassel Ce poste fait partie d'une série en cours sur les facilités de crédit et de liquidité établies par la Réserve fédérale pour soutenir les ménages et les entreprises pendant l'épidémie de COVID-19. …
Les lignes de swap de la Fed ont-elles réduit les contraintes de financement en dollars pendant l'épidémie de COVID-19? -Liberty Street Economics
En mars 2020, le Federal Open Market Committee (FOMC) a apporté des modifications à ses lignes de swap avec des banques centrales étrangères afin d’améliorer l’apport de dollars aux marchés de financement mondiaux. Étant donné que le dollar joue un rôle important sur le marché …
Que nous disent les conditions financières sur les risques pour la croissance du PIB? -Liberty Street Economics
Patrick Adams, Tobias Adrian, Nina Boyarchenko, Domenico Giannone, Nellie Liang et Eric Qian Les retombées économiques de la pandémie de COVID-19 ont été marquées. La croissance réelle du PIB américain au premier trimestre de 2020 (estimation anticipée) était de -4,8% à un taux annuel, la …
Facilité de liquidité du programme de protection du chèque de règlement (PPPLF) -Liberty Street Economics
Haoyang Liu et Desi Volker Ce poste fait partie d'une série en cours sur les facilités de crédit et de liquidité établies par la Réserve fédérale pour soutenir les ménages et les entreprises pendant l'épidémie de COVID-19. Le 9 avril 2020, la Réserve fédérale a …
Facilité de crédit pour les courtiers principaux – Liberty Street Economics
Antoine Martin et Susan McLaughlin Ce poste fait partie d'une série en cours sur les facilités de crédit et de liquidité établies par la Réserve fédérale pour soutenir les ménages et les entreprises pendant l'épidémie de COVID-19. Le 17 mars 2020, la Réserve fédérale a …