Jennifer Gennaro, Jason Healey, Anna Kovner, Michael Lee et Patricia Mosser La Federal Reserve Bank of New York s’est associée à la School of International and Public Affairs (SIPA) de l’Université Columbia pour la deuxième conférence annuelle State-of-the-Field sur le cyber-risque et la stabilité financière …
L’indice de détresse du marché des obligations d’entreprise -Liberty Street Economics
Nina Boyarchenko, Richard Crump, Anna Kovner et Or Shachar Avec plus de 10,4 billions de dollars en circulation au T3: 2020, le marché américain des obligations de sociétés est une source importante de financement pour la plupart des grandes entreprises américaines. Alors que la littérature …
Dans quelle mesure les marchés repo du Trésor américain sont-ils compétitifs? -Liberty Street Economics
Adam Copeland, R. Jay Kahn, Antoine Martin, Matthew McCormick, William Riordan, Kevin Clark et Tim Wessel Le marché repo des bons du Trésor est au centre du système financier américain, servant de source de financement garanti et fournissant des liquidités aux bons du Trésor sur …
Baisse des taux hypothécaires et les ménages (privilégiés) profitent -Liberty Street Economics
Andrew F. Haughwout, Donghoon Lee, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw Aujourd’hui, le Center for Microeconomic Data de la Fed de New York a rapporté que les soldes de la dette des ménages ont augmenté de 206 milliards de dollars au quatrième trimestre de …
Les enquêtes régionales de février sur les entreprises révèlent des perturbations généralisées de l’approvisionnement -Liberty Street Economics
Jason Bram et Richard Deitz L’activité commerciale a augmenté dans le secteur manufacturier de la région au cours des dernières semaines, mais a continué de baisser dans le secteur des services de la région, poursuivant une tendance divergente observée au cours des derniers mois, selon …
Les subventions aux banques trop grandes pour faire faillite ont-elles augmenté pendant la pandémie de COVID-19? -Liberty Street Economics
Asani Sarkar Une fois qu’une banque dépasse une certaine taille ou devient trop complexe et interconnectée, les investisseurs perçoivent souvent qu’elle est «trop grosse pour faire faillite» (TBTF), ce qui signifie que si la banque devenait en difficulté, le gouvernement la renflouerait probablement. Dans un …
Certains travailleurs ont été beaucoup plus touchés que d’autres par la pandémie -Liberty Street Economics
Jaison R. Abel et Richard Deitz Alors que la pandémie de COVID-19 s’est installée aux États-Unis, en seulement deux mois – entre février et avril 2020 – le pays a vu bien plus de 20 millions de travailleurs perdre leur emploi, une baisse sans précédent …
Comprendre l’écart racial et de revenu dans les déplacements domicile-travail suite à COVID-19 -Liberty Street Economics
Ruchi Avtar, Rajashri Chakrabarti et Maxim Pinkovskiy L’introduction de nombreuses politiques de distanciation sociale à travers les États-Unis, combinée à des retraits volontaires de l’activité en réponse à l’épidémie de COVID-19, a entraîné l’apparition de différences dans les types de travail effectué à domicile et …
Différences en noir et blanc dans la reprise du marché du travail suite au COVID-19 -Liberty Street Economics
David Dam, Meghana Gaur, Fatih Karahan, Laura Pilossoph et Will Schirmer La pandémie COVID-19 en cours et les diverses mesures mises en place pour la contenir ont provoqué une détérioration rapide des conditions du marché du travail pour de nombreux travailleurs et plongé le pays …
Up on Main Street -Liberty Street Economics
Donald P. Morgan et Steph Clampitt Le programme de prêt de la rue principale était le dernier des mécanismes lancés par la Fed et le Trésor pour soutenir le flux de crédit pendant la pandémie COVID-19. Les autres ciblaient principalement les emprunteurs de Wall Street; …
Primes à terme sur la volatilité des actions -Liberty Street Economics
Peter Van Tassel et Charles Smith Les investisseurs peuvent acheter des couvertures de volatilité sur le marché boursier en utilisant des swaps de variance ou des contrats à terme VIX. Une des motivations de la couverture de la volatilité est sa relation négative avec le …
La loi du prix unique sur les marchés de volatilité des actions -Liberty Street Economics
Peter Van Tassel et Charles Smith Les traders d’options peuvent-ils prendre une racine carrée? Étonnamment, peut-être pas. Cet article montre que les prix des contrats à terme VIX présentent des écarts importants par rapport à leurs limites supérieures implicites par les options – la racine …
FISA contre Liberty – WSJ
Le juge de district américain James Boasberg à Washington, DC en 2012. Photo: Diego M. Radzinschi / Associated Press Les employés du gouvernement de la «résistance» qui n’ont jamais accepté Donald Trump comme président ont finalement accompli un service public utile. Ensemble avec les juges …
Dépenses de services discrétionnaires et non discrétionnaires pendant la récession COVID-19 -Liberty Street Economics
Jonathan McCarthy La pandémie de coronavirus et les différentes mesures pour y faire face ont conduit à des convulsions sans précédent dans les économies américaine et mondiale. Dans cet article, j’examine ces impacts extraordinaires à travers le prisme des dépenses de consommation personnelle sur les …
Assurance maladie, comorbidités et établissements médicaux -Liberty Street Economics
Ruchi Avtar, Rajashri Chakrabarti et Maxim Pinkovskiy Nos travaux précédents montrent que les zones à faible revenu et à majorité minoritaire étaient considérablement plus touchées par le COVID-19, comme en témoignent les taux de cas et de mortalité nettement plus élevés. Dans une série en …
Distanciation sociale, pollution et démographie -Liberty Street Economics
Ruchi Avtar, Raji Chakrabarti, Lindsay Meyerson et Maxim Pinkovskiy Il s’agit du troisième article d’une série visant à expliquer l’écart d’intensité du COVID-19 par race et par revenu. Dans les deux premiers articles, nous avons cherché à savoir si les comorbidités, la non-assurance, les ressources …
Travailleurs essentiels -Liberty Street Economics
Ruchi Avtar, Rajashri Chakrabarti et Maxim Pinkovskiy Il s’agit du quatrième et dernier article de cette série visant à comprendre l’écart d’intensité du COVID-19 par race et par revenu. Les trois articles précédents portaient sur le rôle des variables médiatrices – telles que les taux …
Les retombées internationales de la politique monétaire américaine via les liens de production mondiaux -Liberty Street Economics
Julian di Giovanni La récente ère de mondialisation a été témoin d’une intégration commerciale croissante entre les pays à mesure que les chaînes de production des entreprises se sont répandues à travers le monde et que les rendements boursiers sont de plus en plus corrélés …
Les cinq meilleurs postes LSE de 2020 – Liberty Street Economics
Anna Snider Une tradition annuelle à Économie de Liberty Street est de présenter nos articles les plus lus de l’année. Compte tenu des événements de 2020, les économistes et coauteurs invités de la Fed de New York ont concentré leur analyse sur les effets de …
Lady Liberty et la porte d’or – AIER
– 23 décembre 2020 Temps de lecture: 4 minutes Au début de ma carrière de professeur, j’ai lu le petit livre de Lant Pritchett Laisser leur peuple venir: briser la grille de la mobilité internationale de la main-d’œuvre. Cela m’a convaincu que la réduction des …
Prévisions du modèle DSGE de la Fed de New York – décembre 2020 – Liberty Street Economics
William Chen, Marco Del Negro, Shlok Goyal et Alissa Johnson Cet article présente une mise à jour des prévisions économiques générées par le modèle dynamique d’équilibre général stochastique (DSGE) de la Federal Reserve Bank of New York. Nous décrivons très brièvement notre prévision et son …
Comment le crédit Zombie affecte-t-il l’inflation? Leçons d’Europe -Liberty Street Economics
Viral V.Acharya, Matteo Crosignani, Tim Eisert et Christian Eufinger Même après la relance sans précédent des banques centrales en Europe à la suite de la crise financière mondiale, la croissance économique et l’inflation en Europe sont restées déprimées, sous-évaluant systématiquement les projections. Dans une ressemblance …
Quoi de neuf avec les actions? -Liberty Street Economics
Fernando Duarte «Les actions américaines se dirigent vers un deuxième trimestre consécutif de gains spectaculaires, poursuivant une reprise historique des marchés boursiers que peu de gens avaient prédit dans les profondeurs de la récession de mars», a déclaré un communiqué de septembre le journal Wall …
Comment la perception du marché de la fonction de réaction du FOMC a-t-elle changé après la révision du cadre de la Fed? -Liberty Street Economics
Ryan Bush, Haitham Jendoubi, Matthew Raskin et Giorgio Topa Fin août, dans le cadre de l’examen par la Réserve fédérale de la stratégie, des outils et des communications de politique monétaire, le Federal Open Market Committee (FOMC) a publié une déclaration révisée sur les objectifs …
L'économie régionale pendant la pandémie -Liberty Street Economics
Jaison R. Abel, Jason Bram, Richard Deitz et Jonathan Hastings La région de New York-Nord du New Jersey a connu une récession sans précédent plus tôt cette année, plus grave que celle de la nation, et la région a encore du mal à rattraper le …
Les coûts du surendettement des entreprises à la suite de l'épidémie de COVID-19 -Liberty Street Economics
Kristian S. Blickle et João A. C. Santos Avant l'épidémie de COVID-19, il y avait des inquiétudes croissantes concernant l'endettement du secteur des entreprises. Des niveaux d'emprunt élevés peuvent donner lieu à un problème de «surendettement», en particulier en période de ralentissement, les entreprises renonçant …
Activité de négociation sur le marché du Trésor à l'émission -Liberty Street Economics
Michael Fleming, Or Shachar et Peter Van Tassel Lorsque le Trésor américain vend un nouveau titre, celui-ci est annoncé au public, mis aux enchères quelques jours plus tard, puis émis quelque temps après. La négociation à l'émission (WI) fait référence à la négociation du nouveau …
La répartition des réserves bancaires est importante. La façon dont vous mesurez leur distribution est également importante. -Liberty Street Economics
Gara Afonso, Marco Cipriani, Steph Clampitt, Haitham Jendoubi, Gabriele La Spada et Will Riordan Les changements dans la répartition des soldes de réserves des banques sont importants car ils peuvent avoir un impact sur les conditions du marché fédéral des fonds et modifier la dynamique …
Monétisation de la confidentialité avec les monnaies numériques de la banque centrale -Liberty Street Economics
Rod Garratt et Michael Lee Dans des recherches antérieures, nous avons documenté des preuves suggérant que les adoptions de paiement numérique se sont accélérées à la suite de la pandémie COVID-19. Si la numérisation des activités de paiement améliore l’utilisation des données par les entreprises, …
L'impact des catastrophes naturelles sur le marché des prêts aux entreprises -Liberty Street Economics
Ivan T.Ivanov, Marco Macchiavelli et João A.C. Santos Les catastrophes naturelles sont généralement associées à une augmentation de la demande de crédit de la part des ménages et des entreprises dans les régions touchées. Cependant, si les contraintes de capacité empêchent les banques de répondre …
Suivre les emprunteurs grâce à l'abstention – Liberty Street Economics
Andrew Haughwout, Donghoon Lee, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw Aujourd'hui, le Center for Microeconomic Data de la Fed de New York a signalé que le solde total de la dette des ménages avait légèrement augmenté au troisième trimestre de 2020, selon la dernière …
Comment le COVID-19 a-t-il affecté la vulnérabilité du système bancaire? -Liberty Street Economics
Kristian Blickle, Matteo Crosignani, Fernando Duarte, Thomas Eisenbach, Fulvia Fringuellotti et Anna Kovner La pandémie COVID-19 a entraîné des changements importants dans les bilans des banques. Pour comprendre comment ces changements ont affecté la stabilité du système bancaire américain, nous proposons une mise à jour …
Le marché des fonds fédéraux pendant la crise financière de 2007-09 -Liberty Street Economics
Adam Copeland Le marché fédéral américain des fonds a joué un rôle central dans le système financier lors de la crise de 2007-09, car c'est le marché qui a fourni aux banques des liquidités immédiates, même tard dans la journée. L'interprétation des variations des taux …
La pandémie a-t-elle réduit les envois de fonds américains vers l'Amérique latine? -Liberty Street Economics
Matthew Higgins et Thomas Klitgaard Les envois de fonds des travailleurs – fonds que les migrants envoient dans leur pays de naissance – sont une importante source de revenus pour un certain nombre d'économies d'Amérique latine, la majeure partie de ces fonds provenant des États-Unis. …
Comment l’économie chinoise a-t-elle fonctionné sous le choc COVID-19? -Liberty Street Economics
Hunter L. Clark, Jeffrey B. Dawson et Maxim Pinkovskiy L'économie chinoise a été la première à être touchée par l'épidémie de COVID-19, la première à être verrouillée et la première à amorcer une reprise économique. Nous examinons l’impact de la crise du COVID-19 sur la …