Mieux comprendre l'économie et la finance
Commissariat Général à la Stratégie et à la Prospective | L'économie des acteurs seniors de plus de 60 ans
Asani Sarkar Une fois qu'une banque dépasse une certaine taille ou devient trop complexe et interconnectée, les investisseurs perçoivent souvent qu'elle est «trop grande pour faire faillite» (TBTF), ce qui signifie que si la banque venait à faire faillite, le gouvernement la renflouerait probablement. À la suite de la crise financière mondiale (GFC) de 2008, …
William Chen, Marco Del Negro, Keshav Dogra, Shlok Goyal et Alissa Johnson Cet article présente une mise à jour des prévisions économiques générées par le modèle dynamique d'équilibre général stochastique (DSGE) de la Federal Reserve Bank of New York. Nous décrivons très brièvement notre prévision et son évolution depuis juin 2020. Comme d'habitude, nous souhaitons …
Gizem Koşar, Rachel Pomerantz et Wilbert van der Klaauw Le Center for Microeconomic Data de la Fed de New York a publié aujourd'hui les résultats de son enquête sur les dépenses des ménages du SCE d'août 2020 et de son enquête sur les politiques publiques de la SCE. Le premier fournit des informations sur les …
Rod Garratt, Michael Lee et Aaron Plesset Aujourd'hui, la majorité des paiements de détail aux États-Unis sont numériques. Pratiquement tous les paiements numériques sont suivis, collectés et agrégés par les institutions financières, les fournisseurs de paiement et les fournisseurs. Cette tendance s'est accélérée pendant la pandémie COVID-19, car les paiements nécessitant un contact physique, tels …
Rajashri Chakrabarti, Maxim Pinkovskiy, Will Nober et Lindsay Meyerson L'assurance maladie améliore-t-elle la santé? Cette question, bien qu'apparemment une tautologie, a fait l'objet d'un débat économique considérable. À la lumière de la pandémie COVID-19, elle a acquis une plus grande urgence car le manque d'assurance maladie universelle a été cité comme une cause du profond …
Anna Kovner et Antoine Martin Troisième de trois postes Chaque fois que la Réserve fédérale ou le secteur officiel apporte plus largement son soutien à l'économie pendant une crise, l'intervention soulève des inquiétudes liées à l'aléa moral. L'aléa moral peut survenir lorsque les acteurs du marché ne supportent pas les conséquences négatives des risques qu'ils …
Anna Kovner et Antoine Martin Deuxième de trois messages Aux États-Unis et dans d'autres économies de marché libre, le secteur officiel a généralement une implication minimale dans les activités du marché en l'absence d'une justification claire pour justifier une intervention, telle qu'une défaillance du marché. Dans cet article, nous examinons les arguments en faveur d'une …
Anna Kovner et Antoine Martin Premier de trois messages La réponse de la Réserve fédérale à la pandémie de coronavirus a été sans précédent dans sa taille et sa portée. En quelques mois, la Fed a, entre autres, abaissé le taux des fonds fédéraux à la limite inférieure de zéro, acheté une grande quantité de …
Rajashri Chakrabarti, Sebastian Heise, Davide Melcangi, Maxim Pinkovskiy et Giorgio Topa Dans notre article précédent, nous avons examiné les effets de la réouverture des économies d'État aux États-Unis sur les dépenses de consommation. Nous avons constaté un effet significatif de la réouverture, notamment en ce qui concerne les dépenses dans les restaurants et les bars …
Rajashri Chakrabarti, Sebastian Heise, Davide Melcangi, Maxim Pinkovskiy et Giorgio Topa La propagation du COVID-19 aux États-Unis a eu un impact profond sur l'activité économique. À partir de mars, la plupart des États ont imposé de sévères restrictions aux ménages et aux entreprises pour ralentir la propagation du virus. Cela a été suivi par un …
William Chen, Marco Del Negro, Michele Lenza, Giorgio Primiceri et Andrea Tambalotti L'inflation aux États-Unis augmentait pendant les périodes d'expansion économique, car les entreprises facturaient des prix plus élevés pour faire face à l'augmentation des salaires et d'autres coûts. Lorsque l'économie s'est refroidie et que le chômage a augmenté, l'inflation a diminué. Cette tendance a …
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Jaison R. Abel, Jason Bram, Richard Deitz et Jonathan Hastings La Fed de New York a dévoilé aujourd'hui un ensemble de graphiques qui retracent les cas de COVID-19 dans le deuxième district de la Réserve fédérale, qui comprend New York, le nord du New Jersey, le comté de Fairfield dans le Connecticut, Porto Rico et …
Michael Fleming Dans un récent Économie de Liberty Street après, nous avons montré que l'obligation à 20 ans nouvellement réintroduite se négocie moins que les autres titres du Trésor en circulation et a une liquidité similaire à celle de l'obligation à 30 ans plus sensible aux taux d'intérêt. Est-il courant que les titres nouvellement introduits …
Antoine Martin, James J. McAndrews, Ali Palida et David Skeie Depuis 2008, la Réserve fédérale a considérablement augmenté l'offre de réserves bancaires, adoptant de fait un système de plancher pour la mise en œuvre de la politique monétaire. Depuis lors, le comportement des taux du marché monétaire à court terme est parfois déroutant. En particulier, …
Kenneth D. Garbade et Frank M. Keane En réponse à des conditions de marché désordonnées à la mi-mars 2020, la Réserve fédérale a lancé un programme d'achat d'actifs conçu pour améliorer le fonctionnement du marché sur les marchés des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) du Trésor et des agences. Les achats de 2020 …
Rajashri Chakrabarti, Andrew Haughwout, Donghoon Lee, William Nober, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw Dans le billet d'hier, nous avons étudié l'allégement de la dette attendu de la loi CARES sur les emprunteurs hypothécaires et les emprunteurs étudiants. Nous tournons maintenant notre attention vers les 63% d'emprunteurs américains qui n'ont pas d'hypothèque ou de …
Rajashri Chakrabarti, Andrew Haughwout, Donghoon Lee, William Nober, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw Le COVID-19 et les mesures de distanciation sociale associées ont eu des ramifications majeures sur le marché du travail, avec des pertes d'emplois et des congés massifs. Des millions de personnes ont déposé des demandes de chômage depuis la mi-mars …
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Rajashri Chakrabarti, William Nober et Maxim Pinkovskiy S'appuyant sur notre ancien Poste d'économie de Liberty Street, nous continuons à analyser l'hétérogénéité de l'incidence du COVID-19. Nous avons précédemment constaté que les zones à majorité minoritaire, les zones à faible revenu et les zones à plus forte densité de population étaient plus touchées par le COVID-19. …
Olivier Armantier, Gizem Koşar, Rachel Pomerantz et Wilbert van der Klaauw Un corpus croissant de preuves indique d'importants impacts négatifs sur l'économie et la santé de la pandémie de COVID-19 sur les Américains à faible revenu, noirs et hispaniques (voir cet article de LSE et les rapports de Pew Research et Harvard). Au-delà des conséquences …
Rod Garratt, Michael Lee, Brendan Malone et Antoine Martin Les monnaies numériques, y compris les monnaies numériques potentielles des banques centrales (CBDC), ont suscité beaucoup d'intérêt au cours de la dernière décennie, depuis l'émergence du Bitcoin. L'intérêt n'a fait que croître ces derniers mois en raison d'une volonté de moyens de paiement sans contact, issue …
Anna Kovner, Stephan Luck et Sungmin An Note de l’éditeur: lors de la première publication de ce message, le tableau présentait des chiffres incorrects pour l’industrie des services professionnels / aux entreprises; le tableau a été corrigé. (10 août, 10 h 20) La pandémie COVID-19 a provoqué d'importantes perturbations économiques parmi les entreprises américaines. Dans …
Elizabeth Caviness et Asani Sarkar Cet article fait partie d'une série en cours sur les facilités de crédit et de liquidité établies par la Réserve fédérale pour soutenir les ménages et les entreprises pendant l'épidémie de COVID-19. Le marché des titres adossés à des actifs (ABS), en soutenant les prêts aux ménages et aux entreprises …
Andrew F. Haughwout, Donghoon Lee, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw La dette totale des ménages était à peu près stable au deuxième trimestre de 2020, selon la dernière Rapport trimestriel sur la dette et le crédit des ménages du Center for Microeconomic Data de la Fed de New York. Mais, pour la première …
Matthew Higgins et Thomas Klitgaard Cela peut être difficile à retenir étant donné la pandémie, mais les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine se sont atténuées en janvier 2020 avec l'encrage de l'accord de phase 1. Dans le cadre de cet accord, la Chine s'est engagée à augmenter massivement ses achats de biens …
Daniel Lewis, Karel Mertens et James Stock Fin mars, nous avons lancé l'Indice économique hebdomadaire (IME) comme outil de suivi de l'évolution de l'activité réelle pendant la pandémie. La détérioration rapide de la conjoncture économique a rendu important d’évaluer l’évolution le plus rapidement possible, plutôt que d’attendre la publication de données mensuelles et trimestrielles. Dans …
Kevin Clark, Antoine Martin et Tim Wessel Le marché des pensions a été confronté à des tensions de liquidité extraordinaires en mars dans un contexte de volatilité plus large des marchés financiers liée à la pandémie de coronavirus et d'incertitude concernant la trajectoire politique. Les tensions étaient particulièrement sévères sur le marché des pensions à …
Jiakai Chen, Haoyang Liu, David Rubio, Asani Sarkar et Zhaogang Song La pandémie COVID-19 a accru l'illiquidité et la volatilité des marchés financiers, en particulier en mars 2020. Le marché des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), qui joue un rôle essentiel sur le marché du logement en finançant la grande majorité des hypothèques …
Parc Woojung, Julia Gouny et Haoyang Liu Le 23 mars, l'Open Market Trading Desk (le bureau) de la Federal Reserve Bank de New York a lancé des plans d'achat de titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (agence CMBS) sous la direction du FOMC afin de soutenir le bon fonctionnement du marché du marchés de …
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Jaison R. Abel et Richard Deitz De nombreux étudiants reconsidèrent leur décision d'aller au collège à l'automne en raison de la pandémie de coronavirus. En effet, les inscriptions au collège devraient fortement baisser, car un nombre croissant d'étudiants potentiels envisagent de prendre une année sabbatique. Ce recul reflète en partie les inquiétudes concernant la santé …
Andrew Haughwout, Donghoon Lee, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw L'accession à la propriété a toujours été un moyen important pour les Américains d'accumuler de la richesse – en fait, à plus de 15 billions de dollars, la valeur nette du logement représente 16% de la richesse totale des ménages américains. Par conséquent, le …
Andrew Haughwout, Haoyang Liu et Xiaohan Zhang Plus de deux millions de ménages américains sont menacés d'expulsion chaque année. Il a été constaté que les expulsions provoquent un sans-abrisme prolongé, une aggravation des conditions de santé et un manque d'accès au crédit. Au cours de l'épidémie de COVID-19, les gouvernements à tous les niveaux ont …
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Rajashri Chakrabarti, William Nober et Wilbert van der Klaauw Aux États-Unis, le coût de tous les types d'enseignement supérieur augmente plus rapidement que l'inflation globale depuis plus de deux décennies. Malgré la hausse des coûts, les inscriptions globales au premier cycle ont augmenté régulièrement entre 2000 et 2010 avant de se stabiliser et de plonger …
Paul Goldsmith-Pinkham, Maxim Pinkovskiy et Jacob Wallace La pression financière des consommateurs varie énormément aux États-Unis. Une source pernicieuse de pression financière est la dette dans les recouvrements – dette qui est en souffrance depuis plus de 120 jours et qui a été vendue à une agence de recouvrement. Au Massachusetts, la personne moyenne a …
Rajashri Chakrabarti Les résultats économiques moyens sont des indicateurs importants de l'état général de l'économie. Cependant, ils masquent une grande variabilité sous-jacente dans la façon dont les gens perçoivent l'économie à travers la géographie, ou selon la race, le revenu, l'âge ou d'autres attributs. Suite à notre série sur l'hétérogénéité en général en octobre 2019 …
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Gara Afonso, Marco Cipriani, Gabriele La Spada et Will Riordan Les réserves globales sont passées de près de 3 billions de dollars en août 2014 à 1,4 billion de dollars à la mi-septembre 2019, la Réserve fédérale ayant normalisé son bilan. Cette baisse a pris fin en septembre 2019 lorsque la Réserve fédérale a réagi …