Récession des coronavirus: comment remettre l'économie américaine sur les rails

Equitable Growth lance une nouvelle série de conférences avec un événement inaugural mettant en vedette Claudia Sahm sur la crise économique

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Au milieu des crises sanitaires et économiques de notre pays, les responsables gouvernementaux doivent faire plus. Ils doivent utiliser la recherche et des politiques fondées sur des preuves pour soutenir les gens aujourd'hui et renforcer notre avenir économique. Le Washington Center for Equitable Growth se consacre à promouvoir la recherche qui élève des politiques efficaces et inclusives. Notre nouvelle série de conférences mettra en lumière les dernières recherches économiques afin de fournir aux décideurs des solutions fondées sur des preuves pour faire progresser une croissance durable et généralisée.

Notre première conférence de la série du 19 mai était en ligne. Claudia Sahm, qui a rejoint Equitable Growth il y a 6 mois en tant que directrice de la politique macroéconomique, a inauguré cette série de conférences. Heather Boushey, présidente et chef de la direction d'Equitable Growth, a souligné l'expérience de Sahm en tant que prévisionniste macroéconomique et chercheuse à la Réserve fédérale et conseillère économique pour l'administration Obama pendant la Grande Récession de 2007-2009 et la lente reprise qui a suivi.

Sahm, un expert de premier plan en politique macroéconomique qui a consulté les membres du Congrès sur la réponse à la récession des coronavirus, a plaidé pour un allégement économique supplémentaire pour les ménages pendant ces crises économiques et de santé publique sans précédent. Elle a commencé son discours par une comparaison qui donne à réfléchir aujourd'hui avec la Grande Dépression des années 1930. Sahm a également comparé la récession d'aujourd'hui à «un ouragan de catégorie 5 qui a frappé l'ensemble des États-Unis pendant plus de 2 mois». D'après ses recherches pendant son mandat à la Fed, elle connaît les dommages causés par les catastrophes naturelles aux familles, aux entreprises et aux collectivités. L'épidémie d'aujourd'hui n'est pas différente.

Sahm a exhorté les décideurs politiques à «écouter les experts en matière de santé et de sécurité». C'est le seul moyen de sauver des vies et d'arrêter la chute économique. Elle a fait valoir qu'il faudrait des années pour se remettre de ce ralentissement en l'absence d'une intervention audacieuse des décideurs. Les mesures politiques que le Congrès et l'administration prennent aujourd'hui pourraient nous sauver des pires coûts à long terme.

En outre, sa présentation a mis en évidence les dommages disproportionnés qui seront supportés par nos familles, entreprises et municipalités les plus vulnérables, et ses graves répercussions sur des groupes qui accusaient déjà un retard avant même la récession du coronavirus. Sahm a souligné, sur les perspectives politiques, que «Nous ne combattons pas les récessions pour toujours. Il y a des inégalités structurelles dans l'économie que nous devons combattre à tout jamais », ajoutant que les efforts de secours doivent être soutenus tant qu'il y a un chômage élevé.

Sa présentation a fait référence à la richesse des preuves de recherche dans Prêt pour la récession, publié il y a 1 an pour promouvoir les dépenses budgétaires automatiques déclenchées par des signes avérés d'une récession imminente. Les solutions intelligentes défendues dans la recherche parrainée par le Washington Center for Equitable Growth et le Hamilton Project visent à stabiliser l'économie grâce à un soutien financier aux familles, aux petites entreprises et aux communautés. Ces approches ont eu un impact, les décideurs politiques consultant de plus en plus Prêt pour la récession auteurs sur la meilleure structure du futur soutien budgétaire. Le livre présente la propre proposition de Sahm de stimuler les dépenses de consommation pendant les récessions en créant un système de paiements de relance directs aux individus qui seraient automatiquement distribués lorsque le taux de chômage augmente rapidement. Elle a également présenté un aperçu des travaux à venir avec Joel Shapiro et Matthew Slemrod à l'Université du Michigan, analysant de nouvelles données sur les rabais de 2020.

Questions sur le rôle de la Fed et les dépenses déficitaires

La présentation a été suivie d'une conversation avec Boushey et d'une séance de questions-réponses avec le public, qui était largement axée sur le rôle approprié de la politique budgétaire et de la politique monétaire dans la protection des travailleurs et de leurs familles. Sahm a exprimé l'optimisme que la Réserve fédérale a appris de la Grande Récession que les efforts de reprise doivent se poursuivre pendant une période soutenue jusqu'à ce que l'économie rebondisse suffisamment, mais semblait sceptique quant à savoir si le Congrès a internalisé la même leçon. Cela dit, elle a mis en garde contre l'utilisation des pouvoirs de la Réserve fédérale pour intervenir plus directement afin de commencer à « soutenir la rue principale » et à prêter à des municipalités et des entreprises discrètes, au risque de dépasser son rôle de prêteur de dernier recours autorisé par le Congrès.

En réponse aux inquiétudes concernant le déficit, Sahm a également repoussé les appels à la restriction budgétaire qui, selon elle, ne feraient que prolonger la récession. « Les récessions sont des moments où vous dépensez », a déclaré Sahm, notant que l'inflation galopante et l'éviction de l'investissement privé ne se sont pas matérialisées, ni en raison de la réponse budgétaire du gouvernement à la Grande Récession, ni à cause des taux d'intérêt extraordinairement bas qui se poursuivent aujourd'hui.

L'auditoire a également demandé comment équilibrer les préoccupations concernant le ciblage des secours vers les ménages et les entreprises les plus vulnérables par rapport à la fourniture d'un secours économique universel. Sahm a insisté sur l'ampleur des secours pour être compatissant à la gravité de la crise. Elle a également souligné l'importance de penser à long terme et d'honorer la dignité du travail pour plaider en faveur des investissements publics dans les infrastructures critiques, en particulier dans les régions du pays soumises à un désinvestissement historique.

La recherche fournit la feuille de route de la reprise

L'esprit de notre première conférence de cette série était le rôle essentiel de solides données de recherche dans l'élaboration d'une politique économique saine. La croissance équitable continue de financer et d'élever des bourses d'études qui cherchent à comprendre le rôle des politiques macroéconomiques dans la stabilité à long terme de l'économie et son potentiel de croissance.

Cette première conférence a souligné comment la recherche fournit une feuille de route pour des actions fédérales solides pour résoudre les problèmes sous-jacents des inégalités économiques, qui ont rendu notre économie plus fragile face au choc des coronavirus. La présentation de Sahm a clairement montré que l'ampleur et la rapidité sans précédent de ce défi nécessitent des mesures rapides, soutenues et audacieuses pour résoudre pleinement la crise sanitaire pour les personnes et les familles, et passer rapidement à la stabilisation économique, la reprise et la résilience à long terme qui créent les conditions pour une croissance généralisée.

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