Rapport sur les emplois aux États-Unis: les données de juin seront-elles déjà obsolètes au moment de leur publication?

Nous prévoyons une augmentation de 3,1 millions de l'emploi total, tirée par les travailleurs qui ont été rappelés à leur emploi, et une baisse à 12,2% du taux de chômage lorsque les données sur l'emploi pour juin seront publiées jeudi.

Mais ces chiffres doivent être examinés avec un œil sceptique. L'économie pandémique est désormais organisée autour de données économiques en temps quasi réel qui tendent à minimiser les rapports économiques en retard qui semblent souvent obsolètes au moment de leur publication.

Au moment de la publication du rapport sur l'emploi de juin, nous aurons déjà commencé à estimer les dommages au marché du travail causés par les replis et les fermetures d'entreprises en raison d'une intensification de la pandémie qui apparaîtra dans l'estimation de juillet.

Que regarderons-nous?

  • Collecte de données: Dans l'enquête de mai, le taux de collecte pour l'enquête auprès des établissements était de 69%, inférieur au taux normal, tandis que le taux de collecte pour l'enquête auprès des ménages était de 67%, environ 15% de moins que le taux de collecte pré-pandémique. Cela signifie que nous pouvons nous attendre à des révisions importantes dans les deux sens dans l'ensemble des ensembles de données qui soulignent les enquêtes auprès des établissements et des ménages. Si l'on regarde la variance des prévisions du consensus, on notera un maximum de 9 millions dans la variation de l'emploi total et un minimum de 500 000 – tous deux en contraste avec le consensus Bloomberg de 3 millions. L'écart type de la prévision consensuelle est de 1 577%, ce qui devrait indiquer à tous ce qu'il faut savoir sur le niveau général d'incertitude sur le marché du travail cinq mois après le début de la pandémie.
  • Travailleurs mal classés: La période de mars à avril a été caractérisée par des difficultés au Bureau of Labor Statistics à classer les personnes employées absentes du travail en raison de fermetures d'entreprises liées à la pandémie comme chômeurs ou licenciements temporaires. On soupçonne qu'il s'agit d'une erreur de codage sophistiquée qui nécessitera un certain temps. Pour cette raison, on peut vouloir prendre l'estimation du taux de chômage avec un grain de sel. L'écart type à l'intérieur de la prévision du consensus Bloomberg est de 0,88%, ce qui est très important par rapport aux prévisions antérieures, avec l'estimation haute de 15,5%, la prévision basse 10,1% et l'estimation médiane à 12,4%.
  • Données alternatives: Beaucoup d'entre nous recherchent maintenant des sources de données privées telles que Homebase et LinkUp. Si l'on utilise ces données en plus d'autres données alternatives combinées avec des données économiques ou financières traditionnelles pour créer des prévisions quantitatives, on pourrait prévoir un résultat légèrement plus optimiste pour le rapport sur l'emploi de juin.
  • Données traditionnelles: Cela étant dit, nous continuerons de nous concentrer sur les données traditionnelles en plus des nouvelles données décrites ci-dessus. Cela comprend l'estimation du sous-emploi U-6, le nombre total d'heures travaillées, le rapport emploi / population et le taux d'activité. Enfin, étant donné le choc important sur le marché du travail national, nous examinerons la durée médiane du chômage et les semaines moyennes de chômage.

Pour plus d'informations sur la façon dont le coronavirus affecte les entreprises de taille moyenne, veuillez visiter le Centre de ressources RSM Coronavirus.

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