Le rappel des travailleurs à leur emploi a ralenti en juillet, la preuve d'un problème beaucoup plus grave au sein de la population active nationale.
Les données de juillet indiquent que 12,88 millions des 22,1 millions d'emplois perdus en mars et avril ne sont pas encore revenus
Alors que la variation de l'emploi total de 1,763 million signalée par le ministère du Travail vendredi a dépassé la prévision consensuelle d'un gain de 1,4 million, cela signifie que 12,88 millions des 22,1 millions d'emplois perdus en mars et avril ne sont pas encore revenus. Cela implique également que le niveau d'emploi total est de 8,4% inférieur à ce qu'il était cinq mois plus tôt.
Nous ne sommes pas rassurés par ces données étant donné l'évolution latérale de l'économie américaine depuis la mi-juin, et nous sommes convaincus que le rappel supplémentaire des travailleurs sur le marché du travail échouera dans le rapport d'août.
Toute idée selon laquelle l'amélioration de la ligne supérieure fournit aux décideurs une excuse commode pour éviter de prendre des décisions difficiles autour d'un cinquième cycle d'aide fiscale en faveur des chômeurs doit être sommairement rejetée.
Nous sommes au milieu de la plus grande crise de l'emploi depuis la Grande Dépression. Un cas de fatigue budgétaire à ce stade créera les conditions d'un autre ralentissement éventuel étant donné la direction à la baisse des données au cours des deux derniers mois.
Le nombre de travailleurs à temps partiel involontaires – ceux qui auraient préféré travailler à temps plein ou qui travaillaient à temps partiel parce que leurs heures étaient réduites ou étaient incapables de trouver un emploi à temps plein – reste de 4,1 millions de plus qu'en février.
Le nombre de personnes qui travaillent habituellement à temps partiel a augmenté de 803 000 à 24 millions, tandis que le nombre de personnes qui travaillent habituellement à temps plein a peu changé à 119,5 millions. Le ratio emploi-population demeure près de ses creux historiques à 55,1%, et le taux d'activité a légèrement diminué pour s'établir à 61,4%.
Pour ces raisons, le taux de sous-emploi s'établit à 16,5%, contrairement au taux de chômage officiel de 10,2%. La durée médiane du chômage est passée à 15 semaines de 9 semaines en février.
La durée moyenne du chômage s'établit actuellement à 17,9 semaines et devrait augmenter à mesure que le rythme de la reprise ralentit à la fois sur le marché du travail et dans l'ensemble de l'économie. Le nombre total d'heures travaillées à titre privé a diminué de 0,3% pour le deuxième mois consécutif pour s'établir à 34,5 heures travaillées.
L'ampleur des flux de main-d'œuvre mensuels reste stupéfiante alors que l'économie continue de s'adapter à l'évolution de la pandémie. La variation de l'emploi des ménages a augmenté de 1,35 million, après les augmentations de 4,9 millions et 3,8 millions au cours des deux derniers mois.
Au cours du cinquième mois de la crise, les industries qui vont mener une reprise une fois qu'un vaccin a été découvert ont connu de modestes augmentations de 26 000 dans la fabrication, 39 000 dans la production de biens et 20 000 dans la construction. Les loisirs et l'hôtellerie ont augmenté de 592 000; commerce et transport 291 000; éducation et santé 215 000; et les services aux entreprises 170 000 – qui ont tous représenté la majorité de l'augmentation de 1,42 million dans le secteur des services.
Les embauches du gouvernement ont augmenté de 300 000, mais cela dément une perte de près de 1,1 million d'emplois depuis février. De plus, étant donné la situation précaire des bilans étatiques et locaux, ce sont les emplois que l'on s'attendrait à être menacés si les négociations visant un autre cycle d'aide budgétaire échouaient ou n'incluaient pas un volume important de liquidités pour combler les trous dans ces bilans. .
Le taux de collecte de l'enquête auprès des établissements – qui avait une période de collecte plus longue que la moyenne en juillet – était de 78%, supérieur à la moyenne des 12 mois se terminant en février 2020.
Le taux de réponse à l'enquête auprès des ménages était de 67%, contre 65% en juin, mais bien inférieur au taux moyen de 83% pour les 12 mois précédant la pandémie.
De mars à juin, le Bureau of Labor Statistics a publié une estimation de ce que le taux de chômage aurait été si les travailleurs mal classés avaient été inclus. En répétant cette même approche, le taux de chômage global en juillet aurait été d'environ 1 point de pourcentage plus élevé que celui déclaré.
Enfin, le BLS publiera sa révision de référence préliminaire 2020 de l'enquête auprès des établissements le 19 août. Le recensement trimestriel de l'emploi et des salaires, dérivé des dossiers fiscaux de l'assurance-chômage de l'État que presque tous les employeurs sont tenus de déposer, est les données qui ont souligné le point de référence révision. Le benchmark final sera publié avec la publication du rapport sur l'emploi de janvier 2021.
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