Quand la psychologie de masse est comme un choc technologique négatif – AIER

méfie-toi de tout

La récession de 2020 résultant de la pandémie de SRAS-CoV-2 n'est pas simplement une autre récession. La peur croissante de se rassembler pour échanger sur les marchés limite à quel point nous pouvons bénéficier de la division du travail et des économies d'agglomération qui accompagnent la vie à proximité d'autres humains. Il n'y a pas de retour à la normale tant que nous craignons d'être proches les uns des autres. Les limites de la division du travail ont des conséquences durables.

Il existe trois grandes théories économiques expliquant les causes et les conséquences des récessions: les théories du cycle économique réel mettent l'accent sur les chocs exogènes à l'allocation du capital dans l'économie, les théories monétaires mettent l'accent sur le rôle de la masse monétaire dans l'évaluation des actifs économiques et les théories psychologiques de les récessions soulignent l'exubérance excessive d'un boom économique suivi d'un pessimisme autour du déclin économique (keynésianisme).

À première vue, la crise actuelle peut ressembler à une récession déclenchée par un choc exogène s'apparentant à une catastrophe naturelle. Lorsque la pandémie a commencé, nous sommes nombreux à avoir chargé de la farine, du riz et du papier hygiénique et arrêté d'aller au restaurant. Ces réponses ne sont pas très différentes de ce que vous feriez si un ouragan se dirigeait vers vous. Mais c'est plus qu'un choc capital instantané.

Il y a quelque chose dans cette récession qui la rend plus importante qu'un choc exogène. Avant de revenir à la normale, l'économie doit s'adapter à une nouvelle peur des autres en tant que menaces. Cette peur durera au moins aussi longtemps que notre état d'esprit est celui de la panique, et peut être un changement plus permanent de nos interactions humaines. Tout comme lors des récessions précédentes, les chaînes d'approvisionnement ont rebondi après le choc initial et les magasins proposent à nouveau de nombreux produits de base et de papier. Mais les changements d'inventaire en magasin sont un exemple d'ajustement à court terme. Les ajustements à plus long terme doivent faire face au changement fondamental dans notre utilisation de la structure du capital existante.

L'enseignement supérieur offre un exemple concret de ce changement. Compte tenu de notre nouvelle vision de la pandémie sur le monde et de la distanciation sociale requise, bon nombre des salles de classe dans lesquelles nous enseignons sont trop petites pour accueillir le nombre d'élèves inscrits aux cours d'automne. Notre université s'adapte à cette pénurie d'espace en demandant à certains étudiants de rester dans leurs dortoirs chaque jour et de regarder leurs professeurs donner des conférences en ligne de manière synchrone. Chaque élève aura la chance d'être face à face au moins 50% du temps qu'il passerait habituellement en classe.

Ce qui peut être une pratique acceptable à court terme, cependant, ne sera probablement pas la norme à l'avenir, si la distanciation sociale se poursuit. L'aménagement existant des classes devra être repensé, les classes devront continuer dans ce nouveau style hybride ou la taille des classes devra être réduite. Chacun de ces ajustements a ses propres coûts: le coût des rénovations des salles de classe, des changements dans le prix de la vignette de l'enseignement supérieur afin de reconnaître le fait que seule une partie de l'éducation que les étudiants paient est dispensée en personne, ou une coût par élève plus élevé pour une densité d'élèves plus faible dans la classe. Ces changements dans les coûts et les avantages de l'enseignement supérieur augmenteront en fin de compte le prix de l'enseignement en face-à-face et il en va de même pour de nombreux autres services que nous consommons, notamment le transport aérien, les cours de natation et la garde d'enfants.

La plupart des activités économiques courantes sont modifiées en permanence pour tenir compte des préférences changeantes des consommateurs et d'un nouvel environnement réglementaire, et ces changements sont coûteux.

Le fait que les aires de jeux intérieures, les parcs à trampolines, les restaurants, les magasins de détail, les cinémas, les hôtels, les bureaux d'entreprise et les salles d'école soient désormais mal conçus pour nos nouvelles normes de distanciation sociale signifie que les gens ne sont pas disposés à retourner dans ces espaces sans une refonte radicale ( il y a beaucoup plus de plexiglas dans notre monde depuis mars 2020) ou une réduction significative du nombre de personnes dans chaque espace (il suffit de penser à ces zones délimitées des espaces commerciaux et sociaux). C’était l’année où nous sommes tous devenus germaphobes, et cela ne changera peut-être pas (voir l’article de Jeffery Tucker). La permanence et la gravité de ce changement détermineront en fin de compte le degré de réajustement à effectuer dans l'allocation du capital et à quel point nous serons tous plus pauvres en conséquence.

Le coût de conversion de la structure du capital pré-virus en espaces de vente au détail, sociaux et de travail qui tiennent compte de la façon dont nous voyons maintenant les relations et les interactions sociales est élevé. Dans une récession typique causée par une mauvaise affectation des ressources en capital, les erreurs d'investissement sont corrigées et transformées en capital qui correspond mieux aux préférences des consommateurs.

Dans cette récession, nous assistons à quelque chose comme un glissement permanent vers le bas de la demande pour chaque échange économique impliquant des interactions sociales: de notre demande de visites au restaurant, aux déjeuners de bureau, aux excursions dans le zoo. C'était un monde bien meilleur quand nous n'avions pas à nous soucier de transmettre ou de contracter un virus et tout ce que nous faisons maintenant dans ce nouveau monde dominé par les virus est en quelque sorte moins que ce qu'il était auparavant: moins d'amis à la fête de votre enfant , moins de repas au restaurant, moins de monde au zoo, pas de grands rassemblements. Nous ne faisons plus les mêmes choix maintenant qu’à l’époque, et tant pis pour nous économiquement.

Quels que soient les détails de ce à quoi ressemblera ce nouveau monde, nos craintes collectives ont déjà déclenché des changements importants dans la structure de son capital. Prenons comme exemple les fêtes d'anniversaire pour enfants: tant de fêtes d'anniversaire qui ont lieu dans ce pays dépendent de l'utilisation d'un espace climatisé qui peut expliquer le froid de l'hiver et la chaleur de l'été. C'est une grosse affaire d'avoir des parents qui déposent leurs enfants dans un espace contrôlé pendant une heure ou deux en échange du seul coût d'un cadeau d'anniversaire en plastique. Tout ce rituel social a changé de façon permanente. Le nouveau battage médiatique dans les fêtes d'anniversaire sont des fêtes au volant, et bien que celles-ci puissent être amusantes à court terme, vous n'avez pas besoin d'avoir 8 ans pour comprendre qu'elles ne sont pas tout à fait identiques au statu quo avant le virus.

La scolarisation connaît ce qui peut être parmi les changements les plus importants. Le monde dans lequel les températures sont prises quotidiennement est celui d'une intrusion sans précédent dans la vie privée, mais cette augmentation de la quantité d'informations relatives à la santé collectées quotidiennement révélera également à quel point nous avons ignoré la propagation des virus et des bactéries dans le passé. Être malade à l'école n'a jamais reçu autant d'attention que cette année. Les administrateurs peuvent demander: «Comment pouvons-nous revenir en arrière?» Qui a dit que la prise de température des enfants devrait cesser? De meilleures données sur la grippe et une expérience avec ce virus devraient nous inciter à fermer les écoles plus rapidement à chaque saison de la grippe.

Le monde de l'entreprise a également changé. Bien que nous ne connaissions pas encore les détails des ajustements qui sont apportés, nous savons que les changements qui en résulteront dans la valeur de l'immobilier commercial (ainsi que résidentiel) seront massifs.

Nous sommes au milieu d'une grande expérimentation testant les effets d'un virage majeur vers le travail à distance sur les marchés de l'immobilier commercial et résidentiel. Seules les entreprises qui ont subi des pertes de productivité importantes à la suite de la fermeture voudront que les employés retournent dans leurs cabines. Ceux qui ne l'ont pas fait prolongeront probablement leurs politiques de travail à domicile plus loin dans le futur. Cela signifie que le stock de capital est à nouveau affecté: les loyers des entreprises peuvent baisser, les loyers des logements résidentiels changeront en raison de la baisse des frais de déplacement, de la demande accrue de pieds carrés et de la demande accrue de distance sociale.

Au printemps, la demande de piscines hors sol et d'ensembles de jeux a décollé alors que les parents prévoyaient un été avec leurs enfants à la maison et un accès limité aux lieux publics. Si la demande pour ces types de jouets d'extérieur et de jardin est une indication de ce qui pourrait se passer sur le marché de l'immobilier résidentiel, nous nous attendons à ce que la demande de maisons de banlieue avec de grands jardins augmente tandis que la demande d'appartements urbains et de maisons en rangée pourrait diminuer.

Le changement le plus important est peut-être la façon dont l'espace de vente au détail est utilisé. Alors que les clients hésitent à entrer dans les espaces commerciaux intérieurs, les magasins changent leur façon de faire des affaires, certains fermant complètement leur espace de vente au détail et livrant à la place à votre voiture, tandis que d'autres maintiennent de petites fenêtres de magasinage, ou limitent le nombre de clients qu'ils autorisent dans leur magasins.

Certains entrepreneurs ont eu la chance de trouver des moyens de minimiser les pertes, et d'autres échoueront. Quelques nouveaux entrants arriveront sur le marché. Tous ces changements entraînent un changement radical dans la façon dont l'espace de vente au détail sera organisé. Les diviseurs de fortune en plexiglas deviendront plus permanents et les clients deviendront de plus en plus à l'aise pour passer des commandes pour le ramassage, réduisant ainsi la superficie en pieds carrés nécessaire à la navigation.

Ces changements ont été annoncés comme des mesures nécessaires pour contenir la propagation du virus à court terme, mais les ajustements à long terme qu'ils déclenchent refléteront notre nouvelle évaluation subjective des risques. Ce changement dans la façon dont nous évaluons le risque d'interaction avec les autres a probablement des effets à plus long terme qui ne seront pas éliminés dès qu'un vaccin sera disponible. Dans l’économie mondiale, les changements dans la division du travail qui ont commencé avec le Brexit et les manifestations de Trump contre la Chine sont exacerbés par la rupture des échanges que nous nous imposons volontairement.

Cette acceptation générale de la peur des autres qui nous sépare les uns des autres exacerbe toutes nos pires tendances et maximise la destruction économique de la pandémie. Nous devons revenir à un marché robuste pour préserver la division du travail. Peut-être pensez-vous que c'est une exagération, et nous espérons que vous avez raison, mais nous espérons également que vous vous joindrez à nous pour demander une certaine modération dans la panique entourant le nouveau virus.

Diana W. Thomas

Diana Thomas

La Dre Diana Thomas est professeure agrégée d'économie et directrice de l'Institute for Economic Inquiry du Heider College of Business de l'Université Creighton.

Elle a publié dans un certain nombre de médias universitaires, notamment Public Choice, Kyklos, Applied Economics, le Southern Economic Journal et le Journal of Banking and Finance. À Creighton, le Dr Thomas enseigne la microéconomie et les choix publics.

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Michael Thomas

Michael Thomas

Michael Thomas est professeur agrégé d'économie à la Heider School of Business et directeur des programmes étudiants à l'Institute for Economic Inquiry de l'Université Creighton.

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