Prêts PPP, écoles à charte et plus

Les études du Hutchins Roundup de cette semaine montrent que les prêts PPP ont augmenté les chances de survie des entreprises, mais qu’ils n’ont pas toujours atteint les bonnes entreprises, les écoles à charte améliorent la qualité du bassin de main-d’œuvre des écoles publiques traditionnelles, et plus encore.

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En réponse à la pandémie, le gouvernement fédéral a offert jusqu'à 649 milliards de dollars en prêts garantis par le gouvernement dans le cadre du Programme de protection des chèques de paie (PPP) via des banques commerciales aux petites et moyennes entreprises. Laisser l'administration des prêts aux banques a permis un transfert plus rapide des financements, mais les banques ont-elles distribué des prêts aux entreprises qui en avaient le plus besoin? En utilisant les données d'enquête au niveau des entreprises du réseau Alignable, Alexander Bartik de l'Université de l'Illinois à Urbana-Champaign et ses co-auteurs constatent que l'approbation des prêts PPP a augmenté la probabilité de survie des entreprises de 14 à 30 points de pourcentage et a également stimulé l'emploi, bien que cela l'effet est mesuré de manière imprécise. Selon certaines dimensions, y compris la taille de la masse salariale, les banques semblent cibler les prêts aux entreprises qui auraient pu faire faillite sans l'injection de liquidités. Mais les entreprises qui ont déclaré des pertes de revenus plus importantes à la suite de la pandémie et des économies de trésorerie moins élevées étaient moins susceptibles d'être approuvées pour un prêt, malgré des impacts positifs plus importants lorsqu'elles recevaient un financement. Certaines banques semblent avoir donné la priorité aux entreprises ayant des relations plus étroites avec la banque et à celles dont la situation financière est meilleure, passant peut-être au-dessus des entreprises qui auraient davantage bénéficié du programme.

En utilisant les données des écoles publiques traditionnelles et à charte du département de l'enseignement primaire et secondaire du Massachusetts, Jesse M. Bruhn de Brown, Marcus A. Winters de Boston et Scott A. Imberman de l'État du Michigan suivent le mouvement des enseignants entre et dans le cadre de la charte et écoles publiques au cours de leurs sept premières années. Ils constatent que les écoles à charte sont plus susceptibles que les écoles publiques traditionnelles de perdre leurs enseignants les moins performants et les plus performants. De plus, les enseignants peu performants sont plus susceptibles de quitter complètement la profession, tandis que les enseignants performants sont plus susceptibles de passer des chartes aux écoles publiques traditionnelles où les protections de l'emploi sont plus fortes et les salaires plus élevés. De plus, leurs données montrent que la probabilité qu'un enseignant d'école à charte passe dans une école publique traditionnelle augmente considérablement une fois qu'il obtient une licence – une norme presque toujours exigée par les écoles publiques traditionnelles. Les auteurs concluent que les écoles à charte offrent aux enseignants potentiels qui ne sont pas agréés une avenue peu coûteuse et à faible barrière pour tester leur goût et leur aptitude à enseigner et, en triant les enseignants, les écoles à charte augmentent la taille et la qualité des écoles publiques traditionnelles. bassin d'emploi.

Alors que certains économistes affirment que l'assurance-chômage (UI) peut prolonger le chômage en incitant les demandeurs d'emploi à consacrer moins d'efforts à la recherche d'emploi, Ammar Farooq d'Uber Technologies, Adriana D.Kugler et Umberto Muratori de Georgetown constatent que l'extension des prestations d'assurance-chômage pendant les récessions permet aux demandeurs d'emploi pour rechercher une meilleure correspondance d'emploi. En utilisant les données au niveau des employeurs et des employés de l'enquête sur la dynamique longitudinale employeur-ménage et les données au niveau des ménages de l'enquête sur la population actuelle, les auteurs classent chaque employé et emploi en fonction du salaire, de la qualité et de l'éducation ou des exigences en matière d'éducation. En se concentrant sur la Grande Récession, ils constatent qu'une augmentation de 53 semaines de la durée des prestations d'assurance-chômage augmente les salaires de 2,6% à 4,4%, augmente la similitude entre les classements de qualité des travailleurs et des entreprises de 1,1% et augmente la probabilité que les travailleurs se retrouvent dans un emploi. avec des exigences d’enseignement supérieur de 14,4%. Les auteurs soutiennent que, comme il n'y a aucune preuve que les récessions affectent les exigences en matière de compétences des entreprises, les travailleurs trouvent des emplois qui correspondent mieux à leur formation. Ces effets sont plus importants pour les femmes, les non-blancs et les travailleurs moins instruits.

Pourcentage de personnes ayant un emploi Télétravail en raison du COVID-19 par l'éducation, juin 2020

«L’évolution de l’économie dépendra de l’évolution du virus et des efforts d’atténuation… (M) y vue de base est que nous aurons un rebond dans les données du troisième trimestre, mais cela prendra du temps avant d’obtenir retour au niveau d'activité que nous avions en février avant que la pandémie ne frappe … Nous pourrions revenir au niveau d'activité (que nous avions avant la pandémie) peut-être d'ici la fin de 2021, mais il y a beaucoup de pièces mobiles ici avec le virus et les perspectives mondiales, donc je pense qu'il y a une assez grande plage d'incertitude. Je pense que l'activité économique a commencé à reprendre en mai et juin et mes prévisions personnelles sont que cela se poursuivra tout au long de la seconde moitié de l'année … (Mais) plus cela s'éternise, plus le risque de dommages à long terme est grand. l'économie. Je ne pense pas que nous en soyons encore à ce stade », déclare Richard Clarida, vice-président de la Réserve fédérale.

«Nous avons discuté lors de notre réunion de juillet de notre examen du cadre… Le comité reconnaît que le monde d'aujourd'hui est très différent de celui de 2012, la dernière fois que la Fed a procédé à un examen sérieux. En particulier, il existe des forces désinflationnistes mondiales très puissantes et des forces très puissantes qui maintiennent les taux mondiaux à la baisse. Si vous mettez ces deux ensemble, cela suggère qu'il pourrait y avoir des façons de définir notre stratégie afin que nous soyons mieux en mesure d'atteindre nos objectifs d'emploi maximum et de stabilité des prix … Nous examinons certainement certaines évolutions importantes de notre stratégie à partir de notre stratégie existante. »

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