Posthaste: Pourquoi cette effrayante bulle boursière a encore plus de place pour se développer – avant qu’elle n’éclate

Bonjour!

Nous sommes loin d’avoir terminé cette effrayante reprise boursière.

Les indices provocateurs marchent à leur rythme dans un contexte de profonde contraction économique mondiale, de taux de chômage élevés et d’indicateurs économiques avancés peu convaincants.

Mais les investisseurs salivent sur les perspectives d’une relance de 1,9 billion de dollars US, de 1400 chèques aux Américains et de l’espoir que le déploiement mondial de vaccins tuera le dragon COVID-19.

Les actions mondiales ont augmenté pour une huitième journée consécutive ce matin, atteignant des niveaux records, tandis que les contrats à terme américains étaient également à des niveaux records. L’indice composé S & P / TSX est également sur une séquence victorieuse de sept jours et se négocie à un sommet historique de 18 408,62 points.

Alors que janvier a vu une légère baisse de l’indice de référence canadien, Brian Belski, stratège en chef des placements à BMO Marchés des capitaux, estime que les investisseurs sont dans un mode «axé sur le risque».

Et ce qui motive le rallye, ce sont les prévisions de bénéfices prometteuses.

«Sur le front des bénéfices, nous prévoyons 1 100 $ pour le BPA S & P / TSX 2021 (bénéfice par action), un bond de plus de 40% par rapport au niveau déprimé par la pandémie de 2020», a écrit Belski dans une note du 4 février.

«Nous nous attendons à ce que les entreprises s’appuient sur la reprise des bénéfices affichée au cours des derniers trimestres, alors que davantage de secteurs de l’économie s’adaptent et se rapprochent des niveaux d’activité normaux tout au long de l’année.

L’analyste s’attend à ce que le TSX termine à 19 500 d’ici la fin de 2021, ajoutant qu’il estime que les prévisions de bénéfices actuelles du consensus sont beaucoup trop prudentes et jetteront les bases d’un potentiel de hausse positif pour le marché.

C’est une prévision de revenus similaire dans tous les domaines. Oxford Economics note que plus de 70 pour cent des entreprises qui ont publié à ce jour leurs résultats du quatrième trimestre sur les marchés développés ont offert de substantielles surprises à la hausse.

«La hausse des bénéfices devrait se poursuivre tout au long de 2021, en grande partie grâce à une reprise continue du commerce mondial», a écrit Daniel Grosvenor, directeur de la stratégie actions chez Oxford Economics, dans une note. «Les principaux indicateurs de notre équipe macro indiquent que le commerce mondial des biens croîtra à un rythme annuel à deux chiffres d’ici le milieu de l’année, ce qui serait cohérent avec une croissance du BPA mondial d’environ 30%.»

La firme de recherche identifie le Canada comme l’un des marchés sur lesquels les investisseurs devraient surpondérer, avec le Royaume-Uni, l’Allemagne, le Mexique et le Brésil, entre autres. Il était neutre sur le marché américain.

«Dans l’ensemble, le ratio de révisions du BPA mondial a continué de grimper et se situe actuellement à son plus haut niveau depuis les conséquences de la crise financière mondiale en 2009», a écrit Grosvenor. «Un tel niveau a toujours été compatible avec des rendements boursiers beaucoup plus élevés d’une année sur l’autre.»

Alors que le sentiment général du marché est haussier, avec de nouvelles vagues d’investisseurs entrant sur le marché en masse, certains mettent en garde contre un «bain» une fois que la bulle éclatera.

David Rosenberg, de Rosenberg Research, note qu’il y a suffisamment de signes pour escalader un mur d’inquiétude: le PIB annuel américain a connu son pire résultat depuis 1946, la confiance des consommateurs flirte avec des creux de sept ans, le taux de chômage reste élevé et le consommateur américain «Est dans un profond funk».

Même les dépenses sur des segments qui avaient résisté pendant la pandémie, tels que les appareils électroménagers et les meubles, ont été signalées récemment, alors que la demande refoulée cède la place à une demande «  refoulée  », au milieu des intentions d’achat modérées.

Pour l’instant, c’est la peur de rater quelque chose qui pousse les traders de Reddit et de Wall Street. Mais la bulle pourrait bientôt devenir un bain pour certains, prévient Rosenberg.

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