Une amélioration des perspectives de santé publique liée à des vaccinations de masse et un afflux d’aide fiscale traversant l’économie américaine ont stimulé le produit intérieur brut de 6,4% au cours des trois premiers mois de l’année.
La croissance de 6,4% au premier trimestre a préparé le terrain pour le retour de l’activité économique aux niveaux d’avant la pandémie.
La composition de la croissance a été solide comme le roc, les ménages américains ayant augmenté leurs dépenses de 10,7%, préparant le terrain pour le retour de l’activité économique à des niveaux d’avant la pandémie au cours du trimestre en cours – une réalisation politique extraordinaire.
Les exportations nettes et l’investissement intérieur privé brut ont chacun soustrait 0,87 point de pourcentage de la croissance, car l’évolution des stocks a fait baisser le chiffre du haut de 2,64 points de pourcentage.
Il est clair qu’à mesure que la reprise s’améliore, que les entreprises libèrent une demande refoulée d’investissements et que l’accumulation des stocks augmente, il est possible que l’économie accélère au deuxième trimestre.
La politique principale à retenir de ce rapport est de maintenir le cap. Il est essentiel que les autorités budgétaires et monétaires suivent les orientations politiques actuelles pour que l’économie retrouve le plein emploi, ce que nous prévoyons au second semestre de l’année prochaine.
Jusque-là, fournir des vaccins, rouvrir complètement l’économie cet été, ouvrir des écoles cet automne et trouver un consensus à Washington sur la modernisation de l’infrastructure vieillissante du pays soutiennent ce que nous pensons être le taux de croissance le plus élevé depuis les années 1980.
L’augmentation des dépenses des ménages a été alimentée par une gamme de gains – 23,6% de la demande de biens, 41,4% des dépenses anticipées en biens durables, 14,4% en biens non durables et 4,6% en dépenses de services.
Étant donné que l’économie n’est pas encore complètement ouverte, on peut regarder la demande de services et avoir le sentiment que l’augmentation des transferts monétaires du gouvernement aux ménages alimentera une nouvelle accélération de l’économie américaine à dominante services au milieu de l’année. Cette demande souligne notre prévision de 10,7% pour la croissance du deuxième trimestre.
Les indicateurs alternatifs de la croissance intérieure semblent encore plus solides que les chiffres du haut de la page et impliquent que le PIB du trimestre en cours devrait paraître encore plus robuste.
Les ventes finales réelles ont progressé de 9,2%, les achats intérieurs bruts ont augmenté de 7,1%, les ventes finales aux acheteurs nationaux ont bondi de 9,8% et les ventes finales aux acheteurs privés nationaux ont augmenté de 10,6%. Compte tenu de l’augmentation de 61,3% du revenu personnel disponible, les investisseurs et les dirigeants d’entreprises devraient anticiper un boom soutenu des consommateurs jusqu’en 2022.
La qualité des données contenues dans le rapport était assez bonne. Les investissements fixes des entreprises ont augmenté de 10,1%, les investissements non résidentiels ont bondi de 9,9% et les investissements résidentiels ont augmenté de 10,8%. Les investissements en équipements destinés à améliorer la productivité ont augmenté de 16,7% et la propriété intellectuelle de 10,1%. La consommation du gouvernement a augmenté de 6,3% grâce à une augmentation de 13,95% de la consommation fédérale et a contribué à 1,12 point de pourcentage à la croissance globale.
Le seul véritable défaut du rapport était la baisse de 4,8% des structures qui a souligné la baisse de 5% de l’investissement privé brut global au cours du trimestre.
Comme prévu, les exportations nettes ont freiné la croissance, les importations soustrayant 0,77 point de pourcentage de la croissance et les exportations 0,1 point de pourcentage de la ligne supérieure.
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