Peser la semaine à venir: obstacles à la reprise

Le calendrier économique est normal et commence à inclure des données d’après le début de la crise. Cette semaine comprend des enquêtes sur la confiance des petites entreprises et des consommateurs, ainsi que des données d'avril sur les ventes au détail et la production industrielle. Je surveillerai également les demandes de chômage, à la fois nouvelles et continues. Comme je l'ai noté pendant des semaines, rien de tout cela n'aura d'importance. Le rallye boursier sur une journée avec un nombre d'emplois terrible montre clairement l'orientation réelle du marché. Je m'attends à ce que les acteurs du marché surveillent la réouverture économique et demandent,

Quels sont les obstacles au rebond?

Dans mon dernier épisode de WTWA, j'ai décrit le pari à enjeux élevés impliqué dans la réouverture économique. C'était une bonne (mais peut-être facile) supposition sur le sujet de la semaine. Les nouvelles financières en ont fait l'histoire principale tout au long de la semaine.

Je commence toujours ma revue personnelle de la semaine en regardant un grand graphique. Cette semaine, je présente la version de Jill Mislinski, une excellente combinaison des informations les plus importantes.

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Comme cela a été le cas depuis plusieurs semaines, les ouvertures sont fréquentes. Cela s'est accompagné de transactions beaucoup plus actives sur les marchés à terme au jour le jour (WSJ).

Le marché a gagné 3,5% sur la semaine. La fourchette de négociation était de 4,8%, en ligne avec les dernières semaines. Vous pouvez les suivre ainsi que les comparaisons historiques dans mon aperçu hebdomadaire des indicateurs (ci-dessous).

Je me retrouve avec plus de bons documents sur la science, l'économie et les implications d'investissement que je peux utiliser. J'essaie de trouver un moyen de le fournir en dehors de la série WTWA régulière au lieu de le laisser sur le sol de la salle de découpe. Je trouve moins d'idées d'investissement que je peux vraiment approuver, mais certaines méritent d'être étudiées.

Je suis toujours à la recherche d'un congé. Je vais réessayer la semaine prochaine.

Le Visual Capitalist décrit 11 biais cognitifs qui influencent les résultats politiques. Pourquoi les investisseurs devraient-ils s'en soucier? Ces principes sont à l'origine d'importantes décisions actuelles concernant la santé, la sécurité, l'économie et les investissements.

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Chaque semaine, je décompose les événements en bons et mauvais. Pour nos besoins, «bon» a deux composantes. Les nouvelles doivent être favorables au marché et meilleures que les attentes. J'évite d'utiliser mes préférences personnelles pour évaluer les actualités – et vous devriez aussi!

Les indicateurs de haute fréquence du New Deal Democrat ont toujours été un élément précieux de mon examen économique. Au cours de la prochaine année, nous surveillerons les signes d'un éventuel rebond économique; Les trois délais de NDD seront particulièrement utiles. L'image globale, terrible maintenant et sur les indicateurs courts et légèrement positive sur les indicateurs longs, continue. NDD s'attend à ce que des changements significatifs, d'une manière ou d'une autre, commencent à apparaître à la fin du mois de mai.

Le bon

Jusqu'à ce que nous ayons des données plus pertinentes, je vais juste toucher les points saillants et fournir une interprétation. Certaines des «bonnes» nouvelles correspondent à la moins mauvaise description, surtout si elles dépassent les attentes. Je n'entends pas cela pour enrober la terrible situation économique. Il s'agit simplement d'une technique pour noter les changements.

  • Services ISM pour avril a montré une contraction avec une lecture de 41,8, beaucoup plus bas que le 52,5 de mars. Je note cela comme «moins mauvais» car il a dépassé les attentes de 38,5. Même cela est un peu discutable, car la composante prix peut avoir gonflé artificiellement (!?) Le résultat.
  • Sentiment des investisseurs un indicateur contraire, est proche du niveau de sentiment baissier maximum. (David Templeton).
  • Occupation de l'hôtel a montré une légère hausse mais reste en baisse de 58,5% en glissement annuel (risque calculé).
  • Les demandes de prêts hypothécaires ont augmenté de 0,1%, mieux que la baisse de 3,3% enregistrée la semaine dernière.

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Le mauvais

Tout le reste a considérablement diminué. Certaines des données de mars ne reflètent toujours pas l'ensemble de l'effet du coronavirus.

  • Les ventes d'automobiles et de camions plongent à un total de moins de 7 millions.

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  • Commandes d'usine pour mars a baissé de 10,3%, pire que prévu de 9,1% et bien pire que le rapport plat de février.
  • Tolérance hypothécaire liée à COVID19 a maintenant dépassé les quatre millions de propriétaires, soit environ 7,7% des hypothèques (risque calculé).
  • Demandes de chômage initiales de 3,169 millions étaient meilleurs que les 3,846 millions précédents, mais pires que les attentes de 2 900 mètres. Il est difficile de faire toute prévision raisonnable de l'emploi dans cet environnement.
  • Allégations de chômage persistantes, maintenant la lecture la plus importante, est passée à 22,647 millions, contre 18,011 millions la semaine précédente. Et rappelez-vous, les 3 millions de cette semaine s'ajouteront à cela la semaine prochaine.

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  • Le rapport sur l'emploi salarié a montré une perte nette de plus de 20 millions d'emplois.
  • L'enquête auprès des ménages a montré que le chômage atteignait 14,7%. FiveThirtyEight dit que c'est encore pire que ça. La situation s'est aggravée après l'heure de l'enquête de la mi-avril. Certains calculs étaient douteux selon que les personnes étaient «absentes» ou mises à pied. Vous devez également «rechercher activement du travail» pour faire partie de la population active.

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J'ai beaucoup écrit sur l'emploi et la méthodologie du rapport sur l'emploi. J'avais peur que la méthode d'ajustement pour les non-répondants à l'enquête sur la masse salariale sous-estime considérablement la perte d'emplois. J'ai étudié le rapport et les notes techniques. Il y a des problèmes d'ajustement à la volée face à des changements massifs, mais l'équipe BLS a fait un bon effort honnête pour le faire.

Le moche

Les relations américano-chinoises, où la «pandémie a amené les relations entre les deux au nadir des temps modernes alors qu'ils tentent de se dépasser les uns les autres pour façonner l'ordre mondial», rapporte le WSJ. Malgré un communiqué de presse de nouvelles négociations commerciales au cours de la semaine, le potentiel de la Chine pour atteindre les objectifs d'importation semble faible.

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Cela se produit à un moment où les gens sont davantage préoccupés par les coûts supplémentaires auxquels ils sont confrontés.

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Nous aimerions tous connaître à l'avance la direction du marché. Bonne chance avec ça! Le deuxième meilleur planifie ce qu'il faut rechercher et comment réagir.

Le calendrier

Le calendrier économique contient de nombreux rapports et commence à inclure des informations significatives. L'optimisme des petites entreprises et le sentiment du Michigan seront importants. Les ventes au détail et la production industrielle pour avril fourniront les pièces manquantes dans les «Big Four» (voir Quant Corner ci-dessous). Les réclamations sans emploi, en particulier les réclamations continues, fournissent la version la plus récente de l'actualité de l'emploi. Je ne suis pas très intéressé par les indices régionaux de la Fed ou le rapport JOLT de mars, mais d'autres essaieront de leur en tirer des informations.

L'histoire de la pandémie et la réouverture économique continueront de faire la une des journaux.

Briefing.com a un bon calendrier économique américain pour la semaine. Voici les principales versions américaines.

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Thème de la semaine prochaine

Contexte

Prêt ou pas, la réouverture de l'économie a commencé et se déroule rapidement. Peu suivent ma suggestion d'analyser avec un modèle causal incluant ces facteurs:

  • Science
  • Réponses du gouvernement
  • Effets économiques
  • Gains d'entreprise

Et alors seulement les implications pour les stocks.

Mes suggestions que nous nous tournions vers les scientifiques pour la science, évitons la politique dans l'analyse des politiques, reconnaissons que les économistes ne sont pas des épidémiologistes et recherchons une analyse des effets entreprise par entreprise? Pas de chance avec ça non plus. Les experts ne peuvent résister à la tentation de sortir de leur «zone de bonheur».

Dans cet esprit, je toucherai les points forts des développements actuels. Ce sont des choses importantes pour un investisseur qui souhaite prendre des décisions intelligentes et fondées sur des faits.

Progrès scientifique

Communication plus rapide des résultats scientifiques – «examen par les pairs sur Twitter» (Bloomberg).

Moderna accélère la chronologie du vaccin Covid-19 et obtient tout son clair pour l'essai de phase 2

Mais même les solutions possibles soulèvent des problèmes si les règles ne sont pas claires. Les médecins abandonnent le processus fédéral de distribution du remdesivir médicament Covid-19

Et enfin, Les promesses croissantes sur les vaccins Covid-19 alimentent de fausses attentes, selon les experts

Attitudes du public

Même si les entreprises rouvrent, la plupart du public n'est pas prêt à revenir.

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Les résultats de la collecte hebdomadaire de FiveThirtyEight montrent des résultats similaires.

Progression des tests

Supposons que nous classions les pays par nombre de tests COVID19 par million d'habitants. Où pensez-vous que les États-Unis se classent? (Répondez dans la pensée finale d'aujourd'hui.)

Le rythme actuel est de 250K par jour. Est-ce suffisant? (La colline)

Mais alors que les États se préparent à rouvrir, le Harvard Global Health Institute voit un besoin de plus de 900000 tests par jour, une augmentation par rapport aux estimations précédentes en raison des projections pour plus d'infections alors que les gens recommencent à interagir dans les États rouverts.

Idéalement, les États-Unis seraient en mesure de tester tout le monde présentant des symptômes et leurs contacts étroits grâce à un processus appelé recherche des contacts en plus de tester les individus qui ne présentent pas de symptômes mais qui pourraient encore propager le virus.

Cependant, le pays est loin de mettre en place le type de surveillance médicale nécessaire pour rouvrir complètement l'économie. Cette lacune deviendra aiguë à l'automne, lorsque les médecins devront distinguer la grippe du COVID-19, selon les experts.

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Effets économiques

Certains indicateurs vont au-delà des données communiquées régulièrement. Les deux graphiques ci-dessous montrent l'importance de la crise pour les particuliers, les propriétaires et les petites entreprises. La durée du déclin est importante – beaucoup!

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Effets sur les bénéfices des sociétés

Avec 86% des rapports du S&P 500, les résultats du premier trimestre ont une fois de plus dépassé les attentes fortement réduites – mais pas autant qu'au cours des cinq dernières années. Le taux de croissance moyen pondéré est de 0,6% (FactSet).

Plus important pour les investisseurs est ce qui nous attend. Les rapports réguliers de Brian Gilmartin sur ce sujet comprenaient deux mises à jour importantes la semaine dernière. Premièrement, il a décrit l'importance de «la courbe des bénéfices à terme». Au lieu de regarder les périodes définies par le calendrier, vous avez un regard tourné vers l'avenir. Ce message décrit le processus de mise à jour. Il fournit également des données sur le taux de variation des estimations.

Dans le deuxième article, il décrit les «améliorations séquentielles du taux de déclin». Ceci est encore un autre exemple du défi pour les investisseurs pendant cette crise. Nous savons que les choses vont mal, mais nous avons besoin d'indicateurs pour voir quand ils sont «moins mauvais». Cet article contient plusieurs faits intéressants que vous ne connaissiez probablement pas. La réponse budgétaire a augmenté le revenu des ménages à un niveau 30% plus élevé qu'avant la crise? Faut-il envisager un horizon de dix-huit mois pour les bénéfices à terme? Voici un tableau clé des données les plus récentes.

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Perspectives du marché

Les opinions sur les perspectives économiques et financières couvrent un large éventail. Voici quelques exemples de certaines de mes sources régulières.

Scott Grannis applaudit la réouverture et souligne le coût de «la blessure auto-infligée la plus chère de l'histoire de l'humanité».

Il convient de souligner que la trésorerie ne rapporte pratiquement rien en termes nominaux et constitue donc un atout pour le pouvoir d’achat. Face à la forte probabilité d'une reprise en cours (aussi faible ou forte soit-elle), plus une longue période de bas taux d'intérêt dirigée par la Fed, une décision de conserver la trésorerie équivaut à prendre un anxiolytique extrêmement coûteux.

Paul Schatz voit une fourchette de négociation.

Kirk Spano s'inquiète d'une dépression.

Comme d'habitude, je proposerai mes propres conclusions dans la Pensée finale d'aujourd'hui.

J'ai une règle pour mes clients d'investissement. Pensez d'abord à votre risque. Ce n'est qu'alors que vous devriez envisager des récompenses. Je surveille de nombreux rapports quantitatifs et met en évidence les meilleures méthodes dans cette mise à jour hebdomadaire, mettant en vedette l'indicateur instantané.

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Pour une description de ces sources, cliquez ici.

le C-Score a encore augmenté. Il s'agit d'un changement spectaculaire des facteurs sous-jacents qui fournissent normalement des indications importantes. Ce niveau est une valeur aberrante extrême qui ne peut pas être facilement interprétée. Georg Vrba a interrompu le signal BCIp en raison des lectures extrêmes. Il a fait son travail pour l'instant.

Je suis passé à une note «baissière» dans les perspectives générales des investisseurs à long terme. J'ai fait des ventes la semaine dernière et je prévois d'en faire plus. Je m'attends à remplacer les positions par des actions qui feront extrêmement bien dans un rebond économique.

Les sources en vedette:

Bob Dieli: Analyse du cycle économique via le «C Score».

Brian Gilmartin: Tout compte fait, pour l'ensemble du marché ainsi que pour de nombreuses entreprises individuelles.

Georg Vrba: indicateur de cycle économique et outils de synchronisation du marché. L’indice du cycle économique de Georg poursuit sa forte baisse.

David Moenning: développeur et «gardien» du mur indicateur. Sa dernière mise à jour résume les éléments clés.

Doug Short et Jill Mislinski: Mise à jour régulière d'une série d'indicateurs, y compris les très utiles Big Four.

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Nous pouvons enfin voir à quoi ressemble le début d'une récession. La forte baisse est apparente et générale. Si elle se maintient comme tout le monde s'y attend, le NBER pourrait appeler mars ou avril le mois où la récession a commencé. Nous n'obtiendrons pas ce verdict avant un an environ, mais ce n'est pas le travail du NBER de prévoir. C'est pourquoi nous avons d'autres modèles. Ce graphique montre à quel point les indicateurs sont arrivés plus rapidement en territoire de récession que pendant la Grande Récession.

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Commentaire de l'invité

De Timothy Taylor, l'économiste Conversable. (Voir l'article pour la liste des articles).

Vous voulez vous tenir au courant de ce que les économistes ont à dire sur la pandémie? le Le Center for Economic Policy Research a lancé une nouvelle revue, Covid Economics: documents vérifiés et en temps réel, avec des délais de publication TRÈS courts. Le premier numéro de la revue, avec six articles, est paru le 5 avril. Le 14e numéro (pas une faute de frappe) de la revue est paru aujourd'hui, le 6 mai, avec ces huit articles:

Les investisseurs doivent comprendre et accepter la volatilité. Ils devraient se joindre à ma joie dans une liste bien documentée de soucis. Au fur et à mesure que les inquiétudes sont résolues ou même résolues, l'investisseur qui regarde au-delà de l'évidence peut collecter généreusement.

Le meilleur de la semaine

Si je devais recommander un seul article sur l'investissement incontournable cette semaine, ce serait l'analyse de Tim Duy pour savoir si et comment le ralentissement économique pourrait devenir une dépression. Il met l'accent sur la durée, faisant mieux que presque tous les économistes en reconnaissant: « Nous ne pouvons pas prévoir avec précision la durée de la récession, car elle dépend de l'évolution du virus. »

Pourtant, tout rebond ne reviendra pas simplement à retourner un interrupteur de lumière en position «on». Ce sera plus comme tourner le cadran sur un gradateur, peut-être rapidement au début mais plus lentement par la suite. Dans quelle mesure nous pouvons d'abord tourner la molette, et à quelle vitesse par la suite, cela déterminera la durée de la récupération.

Il analyse ensuite attentivement les effets de l'après-crise, en mettant l'accent sur les changements qui perdureront longtemps.

Et il cite la nécessité d'un autre paquet fiscal massif.

Cet article rassemble de nombreux fils de discussion importants pour les investisseurs.

Idées de stock

Voici quelques idées à considérer, en gardant à l'esprit les entreprises et les secteurs qui seront viables après la Grande Réinitialisation.

Beth Kindig met à jour son analyse de Roku (ROKU). Son point de vue est toujours précieux et particulièrement ainsi dans cette entreprise. Question clé: l'entreprise devrait-elle opter pour le résultat supérieur ou inférieur? Et, corollaire, les investisseurs se méprendront (encore).

Qualcomm: ignorer la faiblesse
opine Stone Fox Capital qui aime la résilience.

Ou que diriez-vous de PayPal (PYPL). D.J. Selon Martins Research, la «crise n'était qu'une bosse sur la route», car les affaires se sont améliorées en avril.

Alphabet (GOOG) – haute qualité avec une appréciation significative du capital, rapporte Valuentum.

Stocks de logements. L'analyste Ace Ivy Zelman explique pourquoi cela continuera d'être un marché fort. Elle décrit ses principaux constructeurs d'habitations, certains stocks connexes et quelques noms à éviter. Ce secteur est au centre de ma recherche Great Reset. En mode interview, elle répond à plusieurs grandes questions sur les taux hypothécaires, la variation régionale et les nouvelles maisons en part de marché.

Au cours des dernières années, les maisons neuves ont pris des parts de marché à la revente, car les constructeurs ont de plus en plus ajouté une offre abordable au segment d'entrée de gamme affamé de stocks. En 2019, les maisons neuves représentaient 13% des ventes totales de maisons aux États-Unis, en hausse par rapport à un creux de seulement 7% en 2011. À court terme, nous pensons que les maisons neuves continueront de prendre des parts, car les propriétaires de maisons retirent les inscriptions du marché en raison aux problèmes de santé liés à la visite d'étrangers à domicile. Après la fin de la pandémie, nous nous attendons à ce que les consommateurs préfèrent de plus en plus les maisons neuves pour les raisons qu'elles ont depuis plusieurs années: plans d'étage innovants et progrès technologiques, y compris la domotique.

Je suis toujours intéressé par les articles sur les actions de valeur, et Barron propose neuf d’entre eux de trois managers différents. Il y a quelques idées (et j'en possède deux), mais je sens que certaines vont de l'avant.

Idées de revenus

Les aristocrates de dividendes ont été à la traîne pendant le déclin du marché (David Templeton).

Grève des locataires? Colorado Wealth Management examine les implications pour les FPI, trouvant de nombreux choix avec des points d'entrée attrayants.

La grande remise à zéro

Chuck Carnevale souligne la grande variation de l'impact du COVID19 sur les actions dans une récession comme aucune autre qu'il n'a vue est une carrière de cinq décennies. Où cela laisse-t-il les investisseurs?

… (B) parce que les évaluations étaient si étendues sur tant de sociétés, même la gravité de cette correction ne les a pas amenées à des niveaux d'évaluation prudents. Je ne pense pas avoir jamais vu une récession où autant d'actions restent aussi valorisées qu'aujourd'hui.

En terminant, ce que nous avons aujourd'hui est clairement un marché boursier et non un marché boursier. De plus, c'est également un marché de sélection de titres. Il y a beaucoup de valeur à trouver, cependant, comme indiqué précédemment, il s'agit d'un type de valeur différent. Le meilleur type de valeur est lorsque les fondamentaux restent solides et que seul le prix baisse. Dans ce cas, peut-être la valeur la plus opportuniste sera trouvée là où les prix et les fondamentaux ont chuté en tandem. Par conséquent, la majeure partie de la valeur actuelle représente des situations de redressement.

Sa conclusion met l'accent sur la sélection de titres, l'un des éléments de l'approche The Great Reset.

Les investisseurs se tournent vers la sélection d'actions au détriment des fonds S&P 500

La saison des résultats la plus étroitement surveillée de l'histoire, qui touche à sa fin, a accentué la différence entre les entreprises prospères suite à des fermetures économiques et celles décimées par celle-ci. Alors que la quasi-totalité des ETF sectoriels ont enregistré des entrées en avril, les fonds consacrés aux soins de santé et à la technologie ont dominé la demande.

Il ne suffit pas d'être un investisseur passif dans les méthodes actives (Alpha Architect). La recherche universitaire cite cinq facteurs.

En somme, nous identifions cinq pièges lorsque l'investissement actif est abordé avec des techniques d'investissement passif. Premièrement, la répartition des responsabilités entre le fournisseur d'index et le réplicateur d'index signifie qu'il n'y a plus de responsabilité pour les performances globales. Deuxièmement, négocier gros sur seulement quelques jours chaque année selon un calendrier prédéfini est inefficace et entraîne des coûts d'opportunité. Troisièmement, les stratégies d'indices de facteurs sont des stratégies actives axées sur la collecte d'actifs et sans intention ni moyens de contrôler la capacité. Quatrièmement, la pré-annonce des reconstitutions d'indices rend les indices vulnérables aux opérations d'éviction des hedge funds et aux jeux de gestionnaires passifs qui peuvent influencer les prix par rapport auxquels ils seront comparés. Cinquièmement et enfin, alors que les stratégies actives peuvent évoluer en fonction de nouvelles connaissances et recherches, les stratégies d'index ont tendance à être gravées dans le marbre, en fonction des connaissances au moment de leur développement.

Attention à

Marques américaines qui pourraient ne pas survivre au coronavirus. Ce ne sont que des idées, mais utiles pour ceux d'entre nous qui analysent la grande réinitialisation.

Le Stanford Chemist identifie trois fonds à capital fixe surévalués.

Boeing (BA). L'entreprise en difficulté est désormais confrontée à des problèmes de fournisseurs.

Fonds d'obligations à rendement élevé. Si ceux-ci font partie de votre portefeuille, vous devriez lire cet article. Les «anges déchus» qui perdent leur notation de qualité ont ajouté une qualité et une durée apparentes aux fonds, mais historiquement, de tels changements ne durent pas.

Comme j'essaie toujours de le faire, j'écris cette semaine comme si le lecteur était ici avec moi pour une conversation. (Mme Oldprof dit que ça doit être une longue conversation avec moi pendant la majeure partie de la conversation!) Peut-être. Je décris le processus logique difficile requis pour faire de bons investissements dans ce marché. C'est plus difficile que jamais parce que même les petites affaires, comme le port d'un masque, sont devenues des signaux politiques incendiaires.

Mon journal local a cité une femme sans masque disant que si elle devait contracter le virus, elle l'aurait déjà. Pourquoi s'embêter?

Le défi de mettre de côté notre politique est plus grande lorsque nos dirigeants sont si fortement divisés. Nous voulons tous tellement que les choses reviennent à la normale. Cela joue sur tous les biais cognitifs. Même des données claires peuvent ne pas être convaincantes pour certains.

  • Des zones qui ont assoupli très tôt les restrictions. Il y a un article d'opinion dans le New York Times de leur journaliste graphique. N'hésitez pas à tirer vos propres conclusions, mais veuillez d'abord consulter le tableau interactif. Il donne une image claire de la façon dont les données nationales sont affectées par les pires, mais maintenant en amélioration. Voici deux exemples de pays à assouplissement précoce.

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  • Les prochains résultats proviendront d'endroits comme la Géorgie. 60 000 personnes des États voisins sont venues visiter et jouir d'une certaine liberté. (Yahoo finance).

    « C'est exactement le genre d'effet qui nous inquiète », Maegan Fitzpatrick, qui étudie les maladies infectieuses à l'Université, a déclaré au Washington Post. «Ce n'est pas un résultat imprévisible avec l'ouverture d'entreprises dans un seul endroit et les gens qui vont y chercher des services.»

    À certains égards, l'ouverture lente des affaires en Géorgie, au Texas et dans plusieurs autres États est un test décisif pour les États-Unis dans leur ensemble. Si les protocoles sont levés trop tôt, cela pourrait entraîner des milliers de décès évitables, des modèles épidémiologiques le montrent.

    «Si vous supprimez la restriction trop tôt, une deuxième vague viendra, et les dégâts seront importants à la fois médicalement et économiquement. Nous ne voulons pas abandonner les sacrifices que nous avons consentis depuis des semaines maintenant », a déclaré Turgay Ayer, directeur de recherche pour l'analyse des soins de santé au Georgia Institute of Technology. La bête quotidienne.

  • L'ouverture d'emplacements spécifiques attirera également l'attention. Les nouvelles règles fonctionneront-elles? La fortune couvre Shanghai Disneyland.

La pression pour rouvrir, prête ou non. Bloomberg rend compte des pressions auxquelles sont confrontés les États et qui répondent aux critères fédéraux.

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L'Arizona ouvre bientôt, donc je pourrais me faire couper les cheveux si je le souhaitais.

Gains. J'ai particulièrement apprécié le travail de Brian Gilmartin. Les investisseurs ont besoin d'un point d'ancrage pour leur analyse. Bien que faire des estimations de bénéfices soit toujours un défi, je préfère les efforts des analystes ascendants, surtout en ce moment. Ils sont en contact avec les sociétés couvertes, nous avons donc de meilleures chances de voir les effets économiques sur les bénéfices. Les travaux illustrent la baisse de l'attractivité de l'ensemble du marché et la nécessité de se concentrer sur les actions individuelles.

Voici la liste des tests par pays promise ci-dessus. Je me suis arrêté avec les États-Unis (désolé la Biélorussie), mais il y en a évidemment beaucoup plus.

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Soyez sage dans vos choix personnels et très prudent avec vos investissements.

Une demande personnelle

L'une de mes résolutions personnelles de 2020 mettait encore plus l'accent sur l'éducation des investisseurs – non seulement en recommandant des actions, mais en apprenant comment trouver des choix appropriés. J'ai créé une page de ressources où vous pouvez rejoindre mon groupe Great Reset. Vous obtiendrez des mises à jour sur ce qui est étudié et pourrez participer au processus. Il n'y a pas de frais ni d'obligation, mais j'espère que vous vous joindrez à mes enquêtes Wisdom of Crowds. J'ai besoin de participants plus sages!

Les résultats de notre travail d'équipe seront publiés régulièrement, vous vous joindrez donc à moi pour contribuer à un plus grand bien.

  • La complication d'une autre catastrophe avec le coronavirus. Il est temps de mettre un terme aux guerres.

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  • La capacité de mener un processus électoral normal, y compris les conventions et le vote réel.
  • Découverte scientifique et innovation industrielle. J'étais assez optimiste dans mes attentes de progrès, mais c'est encore mieux que je l'espérais.

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