Peser la semaine à venir: le rapport d'emploi sur la paie est-il exact?

C'est une grande semaine pour les données économiques. Il existe de nombreux rapports avec le plus d'attention sur les données de vendredi sur la situation de l'emploi. Nous obtiendrons également les ventes d'automobiles, les indices ISM manufacturiers et non manufacturiers, les dépenses de construction et les commandes des usines. Les inscriptions hebdomadaires au chômage continuent de susciter un grand intérêt et devraient le faire. L'histoire des bénéfices des entreprises atteint un sommet pour la saison.

Beaucoup ont été rassurés par la croissance de l'emploi dans le rapport sur l'emploi sur la masse salariale. Il est considéré comme le plus important par les investisseurs et les communautés économiques et a acquis le statut de lecture «officielle» de l'emploi. Nous devrions demander:

Le rapport d'emploi sur la paie est-il exact en ces temps tumultueux?

Je commence toujours mon examen personnel de la semaine en regardant un excellent graphique. Cette semaine, je présente la version de Jill Mislinski. Son graphique combine une grande partie de ce qui nous intéresse en une seule image.

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Une fois de plus, il y a eu peu de changement dans les valeurs fondamentales ou les actualités au cours de la semaine.

Le marché a gagné 1,7% dans ce qui ressemble à une semaine agitée. En fait, la fourchette de négociation n'était que de 1,8%, bien inférieure à celle des dernières semaines. Cela explique le VIX inférieur, que vous pouvez suivre dans mes mises à jour hebdomadaires de l'instantané d'indicateur (ci-dessous).

Le graphique sectoriel hebdomadaire montre les sources de l'action.

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Le commerce «de reprise» se stabilise encore plus mais reste en territoire «d'amélioration». L'industrie, l'énergie financière et les matériaux font tous partie de ce groupe. Les secteurs défensifs comme les services publics, la consommation et la santé continuent de s'améliorer.

La semaine dernière, j'ai indiqué que je prévoyais de prendre le week-end. Dans un sens, c'est vrai. Au lieu de nouvelles hebdomadaires, j'écris un article plus complet sur le rapport sur l'emploi sur la paie. Plus à venir.

M'a été transmis de Twitter par un lecteur qui savait que j'adorerais ça. J'espère que vous aussi.

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Nous aimerions tous connaître à l'avance l'orientation du marché. Bonne chance avec ça! Le deuxième mieux est de planifier ce qu'il faut rechercher et comment réagir.

Briefing.com a un bon calendrier économique américain pour la semaine. Voici les principales versions américaines.

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Thème de la semaine prochaine

Il y a quelque chose de troublant dans les données économiques. Il y a de petits renversements dans de nombreux indicateurs. Celles-ci sont souvent meilleures que les prévisions économiques. Le plus important, et peut-être le plus suspect, est le rapport sur l'emploi sur la paie. C'est une période de tumulte économique.

Le rapport de paie est-il toujours exact?

Je ne pense pas. Je consacrerai du temps à un rapport spécial sur ce sujet important. J'ai écrit des centaines d'articles sur l'emploi salarié, mais quelque chose est différent. Cela justifie une analyse.

J’ai quelques autres conclusions dans la pensée finale d’aujourd’hui.

J'ai changé la section des investisseurs vers un poste distinct. J'espère le faire fonctionner presque chaque semaine, en l'appelant Investir à long terme. Dans la dernière édition, je montre comment interpréter les conseils des «experts» en utilisant mon approche matricielle. Dans chaque cas, j'ai ajouté un commentaire sur la façon dont je pourrais utiliser l'idée et l'ai également liée à nos sondages Great Reset Wisdom of Crowds. J'espère que les lecteurs trouveront cela utile et que mes collègues considéreront la Grande matrice de réinitialisation dans le cadre de leur processus de sélection.

Veuillez envisager de rejoindre le groupe Great Reset. Vous recevrez des mises à jour sur ce qui est étudié et pourrez participer au processus. Il n'y a pas de frais ni d'obligation, mais j'espère que vous vous joindrez à mes sondages Wisdom of Crowds. J'ai besoin de participants plus avisés! Les derniers résultats de l'enquête font partie de mon rapport le plus récent. Les résultats de notre travail d'équipe seront publiés régulièrement, vous vous joindrez donc à moi pour contribuer à un plus grand bien.

Nous avons déjà identifié les secteurs clés à éviter ainsi que ceux qui méritent un examen plus approfondi. Les articles des publications financières ne font que rattraper leur retard. Dans la prochaine étape de notre recherche (menant à des idées d'actions spécifiques), nous irons dans les cellules de la matrice pour construire une liste de surveillance. Mon dernier rapport a publié quelques-unes de ces idées de base (rénovation des bâtiments), et il y en aura beaucoup d'autres à venir. À terme, je les intégrerai aux rapports Seeking Alpha, mais veuillez vous joindre au processus et ajouter votre voix aux suggestions. Il y aura également bientôt une autre enquête Wisdom of Crowds, qui aidera à évaluer la durée de la pandémie. J'ai créé une page de ressources où vous pouvez rejoindre mon groupe Great Reset.

J'ai une règle pour mes clients investisseurs. Pensez d'abord à votre risque. Ce n'est qu'alors que vous devriez envisager des récompenses possibles. Je surveille de nombreux rapports quantitatifs et met en évidence les meilleures méthodes dans cette mise à jour hebdomadaire, avec l'indicateur Snapshot.

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Pour une description de ces sources, cliquez ici.

Malgré l'amélioration des indicateurs techniques, je continue ma note «baissier» dans les perspectives globales des investisseurs à long terme. Nous devons également surveiller l'augmentation de l'inflation anticipée. Jusqu'à présent, cela n'a pas affecté les prix des obligations (merci, président Powell), mais cela finira par le faire.

Le C-Score reste à des niveaux jamais vus auparavant. Il combine la forte reprise économique avec des effets pandémiques. Lorsque nous serons en mesure de séparer les deux, une mission actuelle du Dr Dieli, cela fournira plus d'indications sur le moment et l'étendue du rétablissement.

Les sources présentées:

Bob Dieli: Analyse du cycle économique via le «C Score».

Brian Gilmartin: Tout ce qui concerne les bénéfices, pour l'ensemble du marché ainsi que pour de nombreuses entreprises individuelles. Cette semaine, Brian prend également note de l'amélioration des spreads de crédit des entreprises.

David Moenning: développeur et «gardien» du mur des indicateurs.

Georg Vrba: indicateur du cycle économique et outils de market timing.

Doug Short et Jill Mislinski: Mise à jour régulière d'un éventail d'indicateurs, y compris les très utiles Big Four.

Beaucoup de mes soucis récents se jouent comme je le craignais. La pandémie s'aggrave et de nombreuses personnes semblent penser qu'elles sont invulnérables. Si certaines entreprises ont rouvert sur une base partielle, nous sommes loin d'une reprise complète. Les hypothèses boursières et économiques semblent beaucoup trop optimistes. Nos dirigeants politiques ne semblent pas voir les dangers, et une législation importante a été bloquée.

Mon approche basée sur les données semble toujours rassurante, principalement en raison de l'impact de la politique de la Fed sur les taux d'intérêt et des estimations des bénéfices à terme.

Celles-ci méritent une attention particulière. Et je ne suis même pas arrivé en Chine.

Si je pouvais amener même quelques personnes à réfléchir sérieusement à cette idée, il serait intéressant d'écrire ce post. Il est très naturel de penser que vos amis et alliés croient comme vous. Accepter un point de vue différent est le défi de la dissonance cognitive. La description de Wikipedia est plutôt bonne:

Dans le domaine de la psychologie, dissonance cognitive se produit lorsqu'une personne a au moins deux croyances, idées ou valeurs contradictoires; ou participe à une action qui va à l'encontre de l'un de ces trois et subit un stress psychologique à cause de cela. Selon cette théorie, lorsque deux actions ou idées ne sont pas psychologiquement cohérentes l'une avec l'autre, les gens font tout ce qui est en leur pouvoir pour les changer jusqu'à ce qu'elles deviennent cohérentes.(1) L'inconfort est déclenché par la croyance de la personne qui se heurte à de nouvelles informations perçues, dans laquelle elle essaie de trouver un moyen de résoudre la contradiction pour réduire son inconfort.(1) (2)

Dans A Theory of Cognitive Dissonance (1957), Leon Festinger a proposé que les êtres humains s'efforcent d'obtenir une cohérence psychologique interne pour fonctionner mentalement dans le monde réel. Une personne qui éprouve une incohérence interne a tendance à devenir psychologiquement mal à l'aise et est motivée à réduire la dissonance cognitive. Ils ont tendance à apporter des changements pour justifier le comportement stressant, soit en ajoutant de nouvelles parties à la cognition à l'origine de la dissonance psychologique, soit en évitant les circonstances et informations contradictoires susceptibles d'augmenter l'ampleur de la dissonance cognitive.(2)

Il est essentiel dans de nombreuses décisions personnelles et prises de risques.

Beaucoup de gens, y compris certains de mes amis et de mes proches, veulent socialiser, faire la fête et aller dans des lieux bondés. Ils estiment que leurs dirigeants admirés ont approuvé leur droit de le faire. Suggérer un comportement différent est presque impossible car cela implique de conclure que leur chef pourrait se tromper sur quelque chose.

Essayez cette idée: prenez vos conseils scientifiques des scientifiques et vos conseils médicaux des médecins. Alors allez voter pour qui vous voulez!

Voici une blague boiteuse qui fait le point: un épidémiologiste, un médecin aux soins intensifs et un scientifique entrent dans un bar …

Mais ils ne l’ont pas fait bien sûr, car ils savent tous mieux.

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