Peser la semaine à venir: il n'y a pas de raccourcis!

Le calendrier économique est léger avec un accent sur les rapports sur le logement. Celles-ci redeviennent intéressantes puisque nous obtenons un regard sur les données qui reflètent les effets de la crise.

La réouverture de l'économie se poursuivra en tant que principale histoire. Quelles seront les garanties lors de la réouverture des entreprises et les précautions prises par ceux qui s'aventurent? Beaucoup craindront un rebond des cas COVID19. D'autres veulent voir une amélioration, et ils le veulent maintenant!

Dr Anthony Fauci: « … (O) vous devez comprendre que vous ne faites pas la chronologie, le virus fait la chronologie. »

La chronologie du virus se répercute sur le rythme de la réouverture, l'impact économique, la nécessité d'une action gouvernementale, les bénéfices des entreprises. Et enfin, bien sûr, les marchés financiers.

Il n'y a pas de raccourci.

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Dans mon dernier épisode de WTWA, j'ai analysé le rebond des stocks et résumé les différents obstacles rencontrés par l'investisseur à long terme. Il y avait beaucoup d'histoires sur ce thème, mais personne d'autre ne les rassemble vraiment.

Je commence toujours ma revue personnelle de la semaine en regardant un grand graphique. Cette semaine, je présente la version de Jill Mislinski, une excellente combinaison des informations les plus importantes.

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Le marché a perdu 2,3% sur la semaine. La fourchette de négociation était de 6,5%, en hausse par rapport aux dernières semaines. Vous pouvez les suivre ainsi que les comparaisons historiques dans mon aperçu hebdomadaire des indicateurs (ci-dessous).

Voici le graphique de Jill montrant les prélèvements. Pour ceux qui s'attendent à un retour au plus bas de mars, cela suggère un pari intéressant. Avec un marché plus proche du record, qu'est-ce qui est le plus probable?

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Plutôt que de décoller complètement ce week-end, je propose une version «abrégée» de WTWA. Je présente les faits saillants les plus importants et je signale les progrès de mes efforts de recherche continus, à la disposition des lecteurs sans frais.

Chaque semaine, je décompose les événements en bons et mauvais. Pour nos besoins, «bon» a deux composantes. Les nouvelles doivent être favorables au marché et meilleures que les attentes. J'évite d'utiliser mes préférences personnelles pour évaluer les actualités – et vous devriez aussi!

Les indicateurs de haute fréquence du New Deal Democrat ont toujours été un élément précieux de mon examen économique. Le tableau d'ensemble reste terrible dans les indicateurs de prévision immédiate et courte et légèrement positif sur les indicateurs longs. Le seul point d'encouragement est dans le logement. NDD écrit:

Ce qui est remarquable cette semaine, c'est le niveau le plus bas de tous les temps des taux hypothécaires et la grande amélioration (d'un niveau horrible) dans les demandes de prêt hypothécaire d'achat, de retour au bas de leur fourchette 2019. De plus, il n'y a eu aucune nouvelle lecture «la plus horrible» cette semaine parmi les indicateurs, ce qui suggère que, bien qu'il y ait des pertes de dispersion de second ordre – en particulier dans les mesures liées à l'emploi – de nombreux autres indicateurs semblent se stabiliser ou légèrement rebondir , mais à partir de niveaux épouvantables.

Le bon

Jusqu'à ce que nous ayons des données plus pertinentes, je vais juste toucher les points saillants et fournir une interprétation. Certaines des «bonnes» nouvelles correspondent à la moins mauvaise description, surtout si elles dépassent les attentes. Je n'entends pas cela pour enrober la terrible situation économique. Il s'agit simplement d'une technique pour noter les changements.

  • La Chambre a accepté de voter à distance, lui permettant d'agir sans que ses membres retournent à Washington. Ceci est important pour l'adoption de toute législation cruciale.
  • Sentiment des consommateurs du Michigan pour le mois de mai était de 73,7, soit une disponibilité par rapport au 73,2 d'avril et au 64,0 attendu.
  • Demandes d'hypothèque augmenté de 0,1%, mieux que la baisse de 3,3% enregistrée la semaine dernière.

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Le mauvais

  • Optimisme des petites entreprises à 90,9 était une baisse par rapport à 96,4 en mars, mais mieux que beaucoup ne l’espéraient.

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  • Données d'inflation, négatif à la fois sur l'IPC et l'IPP, a suscité des inquiétudes concernant la déflation. C'est difficile à corriger une fois qu'il arrive.
  • Production industrielle reculé de 11,5% en avril légèrement mieux que les prévisions de -12,1% mais bien pire que -4,5% en mars.
  • Ventes au détail plongé de 16,4% en avril. C'était bien pire que la baisse attendue de 11,9% et -8,3% en mars.

Le moche

Comme je le craignais, le fait de pointer du doigt le Coronavirus et le manque de coopération vont rendre la récupération beaucoup plus difficile. Du «respect» au «malade et tordu»: comment le coronavirus a frappé les liens américano-chinois

Nous aimerions tous connaître à l'avance la direction du marché. Bonne chance avec ça! Le deuxième meilleur planifie ce qu'il faut rechercher et comment réagir.

Le calendrier

Le calendrier économique est léger avec un accent sur les données sur le logement. Les rapports incluent maintenant avril, donc les données sont plus significatives. Je suis particulièrement intéressé par les mises en chantier et les permis de construire. Les données hebdomadaires sur les demandes de chômage initiales et continues continuent d'attirer l'attention.

L'histoire de la pandémie et la réouverture économique continueront de faire la une des journaux.

Briefing.com a un bon calendrier économique américain pour la semaine. Voici les principales versions américaines.

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Thème de la semaine prochaine

Les données économiques redeviennent progressivement intéressantes. Les rapports sur le logement de cette semaine seront utiles, en particulier pour ceux d'entre nous qui investissent dans les constructeurs d'habitations. Aucun des rapports ne signifiera grand-chose jusqu'à ce que nous ayons un calendrier pour la pandémie, la réouverture de l'économie et les réactions des consommateurs et des entreprises.

Ce n'est qu'à cette condition que nous pourrons apprécier les changements des indicateurs économiques et ajuster nos estimations de bénéfices des entreprises. Et c'est seulement alors que nous saurons à quoi nous attendre des marchés financiers. Beaucoup sautent les étapes nécessaires, mais c'est une erreur.

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Il n'y a pas de raccourci.

Dr Anthony Fauci: « … (Y} vous devez comprendre que vous ne faites pas la chronologie, le virus fait la chronologie. »

Contexte

Au 4 avrile Edition de WTWA, j'ai écrit sur Naviguer dans le labyrinthe des modèles. J'ai soutenu qu'il existait des modèles pour chaque étape d'un processus complexe. Chacun dépendait du résultat d'une étape différente.

  • L'effet pandémique a nécessité cinq types d'informations différents. La conception du modèle et les hypothèses ont également eu un grand effet.
  • L'action du gouvernement, pour le meilleur ou pour le pire, a eu une influence importante sur les effets de la pandémie.

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  • La nature du rebond économique est cruciale pour les bénéfices des entreprises et les prix globaux du marché. Si vous voulez connaître le bon moment pour acheter et quels stocks seront les survivants, c'est ce dont vous avez besoin.

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Sur mes pages de ressources, je développe chacun de ces modèles. Je commence chacun par ma propre conclusion actuelle, qui est archivée et mise à jour à mesure que les faits changent. Je cite les meilleurs articles que j'ai trouvés pour que les lecteurs puissent considérer les preuves. Voici une section de ma page Pandémie / Gouvernement actuelle. Il devient évident pour d'autres que l'étude de l'intersection des différentes étapes est importante. C'est tout un travail en cours, alors restez à l'écoute.

Ma conclusion actuelle:

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Problèmes de test

Certains tests donnent de nombreux «faux positifs» donnant un sentiment de sécurité inexact.

Le test d'Abbott rapide, qui est censé déterminer en cinq à 13 minutes si une personne a le virus, a raté un tiers des échantillons positifs trouvés par la société de diagnostic Cepheid lorsque les deux tests ont utilisé des écouvillons nasopharyngés, selon l'étude réalisée par un groupe de l'Université de New York. Il a manqué plus de 48 pour cent des cas où des écouvillons nasaux secs ont été exécutés sur des machines Abbott, par rapport aux écouvillons nasopharyngés exécutés sur la plateforme de test Cepheid. Les écouvillons nasopharyngés pénètrent profondément dans les voies nasales, tandis que les écouvillons nasaux secs sont moins invasifs.

Le Waycarolyn Haxlauncherthe. (2020) Le test d'Abbott salué par le président Trump a été entravé par des questions de précision – The Washington Post. Extrait le 14 mai 2020 de https://www.washingtonpost.com/health/2020/05/13/abbott-test-hailed-by-president-trump-has-been-dogged-by-accuracy-questions/

Le faux positif conduit à une erreur de prise de décision commune, l'erreur de taux de base.

Mais la valeur prédictive d'un test d'anticorps avec une précision de 90% pourrait être aussi faible que 32% si le taux de base d'infection dans la population est de 5%. Autrement dit, il y a une probabilité de près de 70% dans ce cas que le test indique faussement qu'une personne a des anticorps.

La raison en est une simple question de statistiques. Plus la prévalence est faible d'un trait dans une population étudiée – ici, une infection à coronavirus – plus il est probable qu'un test renvoie un faux positif. Bien qu'un test plus précis puisse aider, il ne peut pas changer la réalité statistique lorsque le taux de base d'infection est très faible.

Todd Haugh et Suneal Bedi. (2020) Avis | Quelle est la précision des tests d'anticorps? – Le New York Times. Extrait le 14 mai 2020 de https://www.nytimes.com/2020/05/13/opinion/antibody-test-accuracy.html

Rythme de réouverture

Pour enquêter sur les conséquences de différentes approches, nous revenons à enquête auprès d'experts en maladies infectieuses organisé par Thomas McAndrew et Nicholas Reich, tous deux biostatisticiens de l'Université du Massachusetts à Amherst. Pour de nombreuses questions, les répondants sont invités à fournir leur meilleure estimation, ainsi qu'une possibilité dans le meilleur et le pire des cas. La structuration de l'enquête de cette manière permet aux organisateurs de générer des probabilités prévisions de consensus, un outil qui peut répondre aux questions sur la probabilité de divers scénarios.

Même s'il a prolongé ses commandes de séjour à domicile jusqu'à la fin du mois, l'État de Washington a entamé une plan de réouverture en quatre phases que l'administration du gouverneur Jay Inslee appelle «Safe Start». L'État prévoit de rester dans chaque phase pendant au moins trois semaines. La première phase de Safe Start permet des activités de loisirs et de construction, ainsi que des ventes d'automobiles et des promenades commerciales d'animaux domestiques. Au moment de l'enquête, cinq comtés comptant moins de 75 000 habitants et aucun nouveau cas signalé au cours des trois dernières semaines n'étaient autorisés à commencer Phase 2, qui permet la reprise de l'activité dans les restaurants, les services de nettoyage des maisons et les salons de coiffure et de manucure, entre autres.

Josh Hermsmeyer. (2020) Les experts en maladies infectieuses pensent que la lente réouverture de l'État de Washington signifiera moins de cas | FiveThirtyEight. Extrait le 14 mai 2020 de https://fivethirtyeight.com/features/infectious-disease-experts-think-washington-states-slow-reopening-will-mean-fewer-cases/

J'espère mettre à jour les pages restantes sur les impacts économiques et l'évaluation. Les thèmes et les idées de stock sont couverts dans le projet Great Reset. Je résumerai les conclusions les plus récentes pour chaque section dans les postes réguliers de la WTWA.

J'ai une règle pour mes clients d'investissement. Pensez d'abord à votre risque. Ce n'est qu'alors que vous devriez envisager des récompenses possibles. Je surveille de nombreux rapports quantitatifs et met en évidence les meilleures méthodes dans cette mise à jour hebdomadaire, mettant en vedette l'indicateur instantané.

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Pour une description de ces sources, cliquez ici.

le C-Score a encore augmenté. Il s'agit d'un changement spectaculaire des facteurs sous-jacents qui fournissent normalement des indications importantes. Ce niveau est une valeur aberrante extrême qui ne peut pas être facilement interprétée. Georg Vrba a interrompu le signal BCIp en raison des lectures extrêmes. Il a fait son travail pour l'instant.

Je continue avec une note «baissière» dans les perspectives générales pour les investisseurs à long terme. Mes préoccupations concernent la plage de négociation, la valorisation globale du marché et mes attentes pour une bataille plus difficile avec COVID19. J'ai refait de la vente la semaine dernière. Je m'attends à remplacer les positions par des actions qui feront extrêmement bien dans un rebond économique.

Les sources en vedette:

Bob Dieli: Analyse du cycle économique via le «C Score».

Brian Gilmartin: Tout compte fait, pour l'ensemble du marché ainsi que pour de nombreuses entreprises individuelles.

Georg Vrba: indicateur de cycle économique et outils de synchronisation du marché. L’indice du cycle économique de Georg poursuit sa forte baisse.

David Moenning: développeur et «gardien» du mur indicateur. Sa dernière mise à jour résume les éléments clés.

Doug Short et Jill Mislinski: Mise à jour régulière d'une série d'indicateurs, y compris les très utiles Big Four.

Si je devais suggérer une seule meilleure source pour les investisseurs cette semaine, ce serait une vidéo! Il vous montrera comment un modèle peut être utile pour guider la politique. Si vous essayez les fonctionnalités interactives, vous pouvez voir comment un bon modèle vous permet de varier les hypothèses, en observant la sensibilité du résultat à chacune.

Regarde ça vidéo tutoriel et jouez ensuite avec ce simulateur masksim vous-même – nous mettons à votre disposition une version interactive de ce modèle basé sur un agent pour essayer d'expérimenter notre nouveau modèle basé sur un agent individuel et voir ce que font les différentes politiques de masquage. Vous verrez combien de petits accidents peuvent affecter la propagation des infections, car nous avons effectué chaque course de manière complètement aléatoire. Essayez plusieurs exécutions si vous voulez voir les tendances statistiques sous différentes politiques de masquage.

Veuillez considérer ce que nous avons appris sur la transmission des aérosols. Les conclusions actuelles sont radicalement différentes de ce qui était supposé il y a seulement quelques semaines. Scientific American étudie les résultats de Comment le coronavirus se propage dans l'air: ce que nous savons jusqu'à présent.

Jeremy Howard est un scientifique des données qui a commencé l'étude de l'utilisation du masque sans préconception. Son analyse combine l'analyse des données et les résultats d'une expérience de diffusion de lumière laser. Pour ceux qui font plus confiance à leurs propres yeux qu'aux données, regardez la vidéo citée.

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Mme OldProf est assise dans mon bureau avec moi, appréciant ma musique de fond. Après avoir regardé par-dessus mon épaule le sujet d'aujourd'hui, elle m'a rappelé la fois où j'ai suivi une voiture avec la bonne plaque d'immatriculation sur un itinéraire que je pensais être un raccourci. Cela ne se produirait pas en ces jours de GPS, mais à cette occasion, je me suis retrouvé dans l'allée d'un fermier.

Méfiez-vous d'investir des raccourcis.

Et ne restez pas coincé dans une ferme au bout d'une route.

Une demande personnelle

L'une de mes résolutions personnelles de 2020 mettait encore plus l'accent sur l'éducation des investisseurs – non seulement en recommandant des actions, mais en apprenant comment trouver des choix appropriés. J'ai créé une page de ressources où vous pouvez rejoindre mon groupe Great Reset. Vous obtiendrez des mises à jour sur ce qui est étudié et pourrez participer au processus. Il n'y a pas de frais ni d'obligation, mais j'espère que vous vous joindrez à mes enquêtes Wisdom of Crowds. J'ai besoin de participants plus sages!

Les résultats de notre travail d'équipe seront publiés régulièrement, vous vous joindrez donc à moi pour contribuer à un plus grand bien.

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