L'inégalité des revenus aux États-Unis est pire et augmente plus vite que les décideurs politiques ne le pensent probablement

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L'utilisation de données administratives américaines sur l'impôt sur le revenu à des fins de recherche au cours des deux dernières décennies a conduit à un débat permanent sur les niveaux et les tendances de l'inégalité des revenus aux États-Unis. Le débat autour de la mesure du revenu est important car la façon dont les économistes et les décideurs politiques mesurent le revenu détermine la manière dont l'inégalité des revenus est perçue par le grand public américain et pourrait ainsi orienter les décisions de politique publique dans des directions plus équitables.





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L'inégalité des revenus aux États-Unis est pire et augmente plus vite que les décideurs politiques ne le pensent probablement


Ce débat sur l'inégalité des revenus aux États-Unis a oscillé. Certaines premières utilisations académiques des données administratives de l'impôt sur le revenu ont montré une concentration du revenu considérablement plus élevée et croissante que ce que l'on pensait auparavant. Pourtant, certains efforts plus récents montrent moins d'inégalités de revenu sans tendance à la hausse. Le débat d'aujourd'hui porte sur les types de revenus pris en compte dans les mesures des inégalités et sur les types de données utilisées pour mesurer chaque type de revenus.

Il existe un terrain d'entente bien établi dans le débat sur l'inégalité des revenus, basé sur une série régulière de rapports du Congressional Budget Office. Le CBO non partisan mesure les revenus des ménages selon ce que la plupart des observateurs considèrent comme une approche conceptuellement globale. Il combine également les meilleures données disponibles pour chaque type de revenu des ménages, fusionnant les enquêtes et les dossiers fiscaux administratifs. Beaucoup pensent que le résultat est l'image la plus précise des inégalités de revenu aux États-Unis.

Cependant, même les mesures du CBO manquent de deux facteurs importants d'inégalité des revenus. Le premier est le CBO estime la mesure du revenu des entreprises non constituées en sociétés. Le deuxième est que le CBO ne compte que la partie des gains en capital qui est réalisée et imposable dans l'année en cours par tout déclarant, au lieu d'une mesure plus complète de tous les gains en capital associés aux actifs générateurs de revenus gagnés dans l'année en cours.

Ces deux facteurs manquants de l'inégalité des revenus – le revenu non tiré d'une entreprise non constituée en société et l'écart entre les gains en capital réalisés et non réalisés – signifient que l'inégalité des revenus est pire et augmente plus rapidement que les décideurs politiques ne le pensent probablement.

Dans notre recherche, nous utilisons un autre ensemble de données sur les ménages, l'Enquête sur les finances des consommateurs, ou EFC, qui permet de combler ces deux lacunes et de créer une vue plus complète de l'inégalité des revenus. Cette enquête est menée par le Federal Reserve Board tous les 3 ans et a été achevée en 2016, mesurant les revenus des répondants en 2015. Le SCF a de meilleures mesures du revenu des entreprises non constituées en société, et les mesures du patrimoine du SCF permettent de répartir tous les gains en capital sur l'ensemble les ménages utilisant des valeurs pour les actifs productifs de revenus de SCF tels que les actions, les obligations, les fonds communs de placement et les entreprises à capital fermé.

Ce numéro examine ces deux facteurs manquants de l'inégalité des revenus aux États-Unis et conclut en montrant qu'une bonne comptabilité du revenu des entreprises non constituées en société et des gains en capital non réalisés nous aide à comprendre le lien entre l'inégalité des revenus élevée et croissante aux États-Unis et la dynamique des inégalités de revenu et de richesse aux États-Unis. États.

Déclaration des revenus d'entreprise non constituée en société

Le premier problème que nous abordons est la déclaration du revenu des entreprises non constituées en société. La plupart des analyses de l'inégalité des revenus – y compris par le Congressional Budget Office – part de la mesure du revenu des entreprises non constituées en sociétés déclarée dans les déclarations de revenus. La mesure du revenu des entreprises non constituées en société dans les déclarations de revenus ne représente qu'environ la moitié du revenu des entreprises non constituées en société estimé dans les comptes nationaux des produits et des produits, ou NIPA, qui est la référence pour toutes les composantes du revenu national américain.

L'écart entre le revenu d'entreprise imposable et le revenu d'entreprise NIPA est, dans une certaine mesure, un mystère. Une source de différence est la simple non-conformité des contribuables non corporatifs, ce qui signifie une fausse déclaration délibérée à l'IRS. Mais il existe également d'autres sources possibles de divergence entre les revenus des entreprises imposables et ceux des NIPA. Les statisticiens du NIPA estiment le revenu des entreprises non constituées en société comme une composante du revenu national global, et toute différence conceptuelle entre les concepts économiques du NIPA et les méthodes utilisées pour calculer les ventes et les coûts des entreprises à des fins fiscales entraînera des différences dans les revenus estimés. La décision de savoir si et comment tenir compte du revenu d'entreprise non constitué en société manquant est l'un des principaux facteurs à l'origine des différences dans l'inégalité estimée des revenus aux États-Unis.

L'Enquête sur les finances des consommateurs mesure le revenu d'entreprise en demandant simplement aux répondants ce que leur entreprise a gagné. Le total des revenus des entreprises non constituées en sociétés de la SCF est bien supérieur à l'agrégat de revenu fiscal capturé par le Congressional Budget Office et, par conséquent, le SCF est beaucoup plus proche du NIPA pour les revenus des entreprises non constituées en sociétés. (Voir figure 1.)

Figure 1
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Bien que les sources de données et les méthodes diffèrent, la figure 1 montre que toutes les autres composantes du revenu de l'EFC sont relativement proches des valeurs du CBO, après avoir imputé des composantes du revenu non mesurées telles que les avantages sociaux et l'assurance-maladie au SCF en utilisant les méthodes du CBO. L'effet net est que le revenu total des ménages dans l'Enquête sur les finances des consommateurs est légèrement supérieur au revenu total des ménages tel que rapporté par le Congressional Budget Office, et cet écart est principalement attribuable au revenu des entreprises non constituées en sociétés.

Pourquoi l'Enquête sur les finances des consommateurs trouve-t-elle plus de revenus d'entreprise que les déclarations de revenus? Certaines recherches universitaires considèrent que les niveaux plus élevés de revenu d'entreprise dans le SCF indiquent qu'il doit y avoir un problème avec l'enquête. Il existe certainement un risque de confusion chez les répondants au sujet des différents types de revenus du capital et, en fait, les revenus du capital non commerciaux déclarés par l'EFC, tels que les intérêts, les dividendes et les gains en capital réalisés, sont légèrement inférieurs aux valeurs du CBO. Sur le net, cependant, le revenu extra d'entreprise non constitué en société domine et le revenu global est nettement plus élevé dans le SCF que celui déclaré par CBO pour toutes les années. (Voir figure 2.)

Figure 2
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L'explication la plus probable de l'augmentation des revenus des entreprises dans l'Enquête sur les finances des consommateurs est que les répondants déclarent quelque chose de plus proche de ce qu'ils ont réellement gagné en revenus d'entreprise, et que le concept déclaré par l'enquête est supérieur aux valeurs qu'ils (ou leurs comptables) ont déclarées sur leur impôt. Retour. En tout état de cause, il est difficile d'imaginer pourquoi les répondants du SCF surévalueraient leurs revenus d'entreprise, en particulier compte tenu de l'exactitude des déclarations pour les autres composantes du revenu. Ainsi, la correction des estimations de l'inégalité des revenus pour les revenus des entreprises non déclarées sous-déclarées est le premier ajustement important rendu possible en passant des données fiscales au SCF.

Déclaration des gains en capital

Le deuxième ajustement important rendu possible par l'utilisation de l'Enquête sur les finances des consommateurs est le passage des gains en capital réalisés aux gains en capital totaux. Les gains en capital réalisés sont les revenus déclarés aux fins de l'impôt lorsque les déclarants sont tenus de déclarer les ventes d'actifs rentables dans leurs déclarations de revenus. Les gains en capital totaux capturent toutes les augmentations de la valeur des actifs, indépendamment du déclenchement de la déclaration fiscale. Le concept de revenu Haig-Simons – qui comprend tous les gains en capital, réalisés ou non – est bien établi comme référence clé dans l'analyse du bien-être économique. Si la valeur d'un actif productif de revenus augmente – ce qui signifie que le propriétaire pourrait le vendre à un prix plus élevé – alors le propriétaire a vraiment gagné quelque chose en étant propriétaire de l'actif, qu'ils vendent ou non l'actif.

Quelques études récentes montrent l'importance des gains en capital dans l'épargne globale et l'accumulation de richesse. Une étude montre que les gains en capital représentent en moyenne 8% du revenu national depuis 1980. Un autre document récent montre que les gains en capital représentent environ 75% de l'accumulation de richesse depuis 1995. Comme la plupart des gains ne sont pas réalisés à des fins fiscales lorsqu'ils se produisent , il nous manque une part substantielle du revenu économique réel dans les données fiscales.

Jetez un coup d'œil à nouveau à la figure 2. La troisième ligne (violette) montre notre estimation du revenu de Haig-Simons, qui est, en moyenne, environ 6% plus élevée que la mesure du revenu de l'EFC. Comment construire le revenu Haig-Simons? Les gains en capital cumulés pour chaque type d'actif générateur de revenus au cours de chaque période de trois ans entre les enquêtes de l'EFC sont calculés à l'aide des comptes financiers des États-Unis. Nous calculons ensuite un ratio de gains – les gains agrégés divisés par les avoirs totaux des actifs respectifs dans le SCF – et appliquons ce ratio de gains aux actifs des ménages. Chaque ménage SCF reçoit ensuite les gains en capital moyens des 3 années précédant l'enquête, et cela remplace les gains en capital réalisés déclarés.

Les conséquences de la perte de revenu d'entreprise non constituée en société et de gains en capital non réalisés

Alors, comment la comptabilisation du revenu d'entreprise non constitué en société manquant et des gains en capital non réalisés affecte-t-elle l'inégalité estimée des revenus aux États-Unis? La réponse est sans ambiguïté, car le revenu d'entreprise manquant et les gains en capital non réalisés sont concentrés en haut de la répartition des revenus. L'inégalité des revenus est pire que les décideurs politiques ne le pensent probablement. De plus, comme le revenu d'entreprise et les gains en capital augmentent tous les deux par rapport à d'autres composantes du revenu, l'inégalité des revenus augmente à un rythme plus rapide qu'on ne le pensait auparavant.

Il existe différentes façons de montrer comment la comptabilisation du revenu d'entreprise non constitué en société manquant et des gains en capital non réalisés affecte la répartition des revenus aux États-Unis, mais la manière la plus simple consiste à comparer simplement le revenu des ménages au milieu de la répartition du revenu avec les revenus des ménages proches de la Haut. (Voir figure 3.)

figure 3
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Lorsque nous comparons les revenus du ménage médian, les mesures CBO et SCF se ressemblent. Le rapport entre le SCF médian et le revenu médian des CBO et le ratio médian de Haig-Simons et le revenu médian des CBO tournent constamment autour de 1. Pourquoi? La famille médiane est tout aussi aisée en utilisant l'une des trois mesures, car le revenu d'entreprise supplémentaire dans le SCF et les gains en capital non réalisés ne reviennent pas de manière substantielle au ménage médian.

En revanche, l'histoire est différente au sommet de la répartition des revenus. Le simple passage des données de base du CBO aux données du SCF, qui tient compte des revenus plus élevés des entreprises, augmente le 99e centile de la distribution des revenus d'environ 10 pour cent en 1988, et l'écart (bien que volatil) dépasse les 30 pour cent d'ici 2015. Remplacement réalisé les gains en capital avec des gains en capital non réalisés pour passer au revenu de Haig-Simons poussent le 99e centile à 40 pour cent au-dessus de la valeur CBO en 1988, et (bien que plus volatil encore) cet écart augmente à 70 pour cent d'ici 2015.

Le résultat des mesures plus complètes est que, quelles que soient vos croyances antérieures concernant le rapport du 99e centile au revenu médian – le rapport P99 / P50 – vous étiez probablement trop bas. Dans les rapports du CBO, le rapport P99-P50 est de 6,2 en 1988, passant à 8,3 en 2015. La figure 3 suggère que le rapport P99-P50 le plus approprié, en utilisant la mesure de Haig-Simons, est de 9,3 en 1988, passant à 14,9 en 2015.

L'ajustement pour gains en capital que nous appliquons à l'Enquête sur les finances des consommateurs s'accompagne d'une mise en garde, mais il biaisera probablement nos valeurs de revenu les plus élevées à la baisse, et non à la hausse. Les estimations ici supposent que le ratio des gains en capital sur la valeur des actifs est le même pour chaque propriétaire d'un actif donné, car nous calculons et appliquons un ratio par type d'actif et par période. En pratique, si les propriétaires plus riches réalisent des gains plus élevés par rapport à la valeur des actifs, alors les ratios devraient augmenter avec la richesse, ce qui rend les revenus encore plus inégaux.

Conclusion

Nous ne sommes pas les premiers à nous concentrer sur le rôle des revenus des entreprises non constituées en sociétés manquants dans l'inégalité globale des revenus aux États-Unis. Mais nous sommes les premiers à utiliser l'Enquête sur les finances des consommateurs dans une comparaison directe avec les données fiscales pour déterminer où, dans la répartition des revenus, ce revenu manquant peut être trouvé – plutôt que de supposer, par exemple, qu'il s'agit simplement d'un revenu sous-déclaré. de familles par ailleurs à faible revenu ou proportionnelles au revenu imposable déclaré. De plus, d'autres ont estimé les distributions de revenu de Haig-Simons, mais arrivent à des conclusions très différentes sur l'impact des niveaux et des tendances sur les inégalités.

Notre réponse diffère parce que nous utilisons la distribution conjointe réelle du revenu et du patrimoine, puis recalculons la distribution du revenu avec la mesure du revenu plus complète. Nos résultats repoussent le pendule dans le débat en cours sur l'inégalité des revenus aux États-Unis vers la conclusion «élevée et croissante».

Plus important encore, une comptabilité appropriée du revenu d'entreprise non constituée en société et des gains en capital non réalisés nous aide à comprendre le lien entre le revenu et la dynamique du patrimoine. Il est difficile d'expliquer la concentration élevée et croissante de la richesse américaine avec les mesures de revenu disponibles, car les très riches devraient épargner à un rythme incroyablement élevé pour accumuler autant de richesse. Reconnaître qu'il y a beaucoup plus de revenus non mesurés au sommet de la distribution rend ce casse-tête moins difficile.

—John Sabelhaus est chercheur invité au Washington Center for Equitable Growth, où il est depuis 2019. Auparavant, il était directeur adjoint de la Division de la recherche et des statistiques du Board of Governors of the Federal Reserve System. Somin Park est l'assistant de recherche du président-directeur général du Washington Center Equitable Growth et sera étudiant à la Harvard Law School à partir de l'automne 2020.

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