L'indice ISM manufacturier diminue en février

L'indice manufacturier de l'Institute for Supply Management – un indicateur clé de l'activité des usines aux États-Unis – est tombé à 50,1 en février contre 50,9 un mois plus tôt, tombant légèrement en dessous des attentes des économistes. La croissance mondiale atone au milieu de la propagation du coronavirus a été un facteur de cette baisse.

Les chiffres supérieurs à 50 dans l'indice indiquent que l'économie manufacturière est en expansion. Ainsi, alors que l'indice manufacturier de l'ISM (également connu sous le nom d'indice du directeur des achats ou PMI) est resté en territoire d'expansion le mois dernier, il l'était à peine.

L'impact de l'épidémie de virus n'a pas encore été pleinement ressenti.

La mesure des nouvelles commandes de l'ISM, généralement indiquée comme un indicateur économique avancé, est tombée à 49,8 en février contre 52 en janvier. L'indice des nouvelles commandes à l'exportation de l'organisation a baissé le mois dernier après avoir atteint son plus haut niveau depuis septembre 2018 en janvier. Les stocks ont chuté de 2,3 points, à 46,5, se situant juste au-dessus du plus bas de 42 mois enregistré en novembre 2019.

Les fabricants ont déclaré payer moins pour les matières premières et autres intrants, et l'indice de l'emploi dans les usines a grimpé à 46,9 en février contre 46,6 en janvier. Cela indique que l'emploi est demeuré en territoire de contraction en février pour le septième mois consécutif.

Le PMI manufacturier était toujours en expansion, mais à peine…

Ce qui nous attend?

Le recul de l’indice ISM n’était pas compatible avec une série de relevés assez optimistes sur le secteur manufacturier au niveau régional. L'enquête récemment publiée auprès des directeurs d'achat sur la région de Chicago a atteint un sommet en six mois en février, et l'activité des usines a rebondi dans le district qui couvre également le Texas.

Cela dit, le rapport ISM a été modéré et la baisse des nouvelles commandes, si elle se maintient, suggère que l'indice pourrait inverser ses gains de janvier et continuer à la baisse en mars. Février est peut-être le dernier mois avant que le coronavirus ne fasse des ravages dans la chaîne d'approvisionnement mondiale; dans le même temps, la fermeture par Boeing de sa production de 737 Max nuira à la chaîne d'approvisionnement nationale tout au long du premier trimestre de l'année. Cet impact devrait se manifester à la fois dans les données matérielles et logicielles.

Nous ne nous attendons pas à ce que l'indice PMI augmente à court terme, et nous recommandons à nos clients de se concentrer sur l'évaluation des chaînes d'approvisionnement alternatives et sur l'évaluation de leurs modèles commerciaux tout en continuant à investir dans leurs ressources humaines et technologiques pour avancer dans l'environnement difficile d'aujourd'hui.

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