L'indice composite des services de l'Institute for Supply Management a affiché une lecture de 55,9 en novembre, en baisse de 0,7 point par rapport à 56,6 le mois précédent. Malgré la deuxième légère baisse consécutive, les résultats de novembre restent solidement au-dessus de la neutralité et suggèrent le sixième mois consécutif d'expansion pour le secteur des services et l'économie dans son ensemble (voir le graphique du haut).
Parmi les composantes clés de l'indice des services, l'indice d'activité des entreprises (comparable à l'indice de production dans le rapport ISM manufacturier) est tombé à 58,0 en novembre, contre 61,2 en octobre, une baisse de 3,2 points et la troisième baisse dans le dernier quatre mois (voir le graphique du haut). En novembre, 14 industries de l'enquête sur les services ont signalé une expansion, tandis que quatre ont signalé une contraction.
L'indice des nouvelles commandes de services est tombé à 57,2 contre 58,8 en octobre, soit une baisse de 1,6 point (voir graphique du bas). Treize industries ont signalé une expansion des nouvelles commandes en novembre. L'indice des nouvelles commandes à l'exportation, un indice distinct qui ne mesure que les commandes à l'exportation, était de 50,4 en novembre, contre 53,7 en octobre. Six industries ont signalé une croissance des commandes à l'exportation.
Les arriérés de commandes dans le secteur des services ont probablement diminué, l'indice étant passé de 54,4% à 50,7%. Les carnets de commandes ont augmenté pendant six mois consécutifs, huit industries ayant déclaré des arriérés plus élevés en novembre.
L'indice de l'emploi dans les services s'est établi à 51,5 en novembre, contre 50,1 en octobre (voir le graphique du bas). L'emploi reste l'un des domaines les plus faibles de l'économie. Sept industries ont signalé une croissance de l'emploi, tandis que six ont signalé une réduction. Malgré les gains importants d'emplois au cours des six derniers mois, l'emploi total demeure bien en deçà des niveaux d'avant la pandémie. En outre, les niveaux toujours élevés de demandes initiales d'assurance-chômage et les niveaux élevés de demandes continues d'assurance-chômage suggèrent que la reprise économique continue reste quelque peu incertaine.
Les livraisons des fournisseurs, une mesure des délais de livraison des fournisseurs aux non-fabricants, se sont établies à 57,0, contre 56,2 le mois précédent. Cela suggère que les fournisseurs accusent un plus grand retard dans la fourniture de fournitures aux entreprises de services, et le dérapage s'est accéléré par rapport au mois précédent. En règle générale, des livraisons plus lentes sont compatibles avec une économie forte, mais dans cet environnement, les livraisons plus lentes peuvent être en partie le résultat de contraintes de production et de difficultés de transport. Quatorze industries ont signalé des livraisons plus lentes en novembre. Selon le rapport, « les commentaires des personnes interrogées incluent: » On constate toujours des retards de COVID-19 « et » Un ralentissement des livraisons et une augmentation des commandes au comptant pour certaines fournitures médicales « . »
Le dernier rapport de l'Institute of Supply Management suggère que le secteur des services et l'économie en général se sont développés en novembre, mais à un rythme un peu plus lent. Plusieurs répondants à l'enquête ont mentionné les cas renouvelés de Covid-19 comme un problème. Alors que l'économie se redresse encore, les perspectives sont menacées par le renouvellement des restrictions imposées aux consommateurs et aux entreprises, en raison de la flambée de nouveaux cas de Covid-19.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint l'AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro descendante et des fondamentaux ascendants.
Avant BBH, Bob était stratège principal des actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'un BS en affaires de l'Université Lehigh.
