Les ventes au détail et les dépenses de services alimentaires ont chuté de 3,0% en février, après avoir atteint un sommet record en janvier. Malgré la baisse, les dépenses totales de vente au détail et de services alimentaires restent au-dessus de la tendance de neuf ans la plus récente (voir le premier graphique). Depuis un an, cette mesure est en hausse de 6,3%. En moyenne sur les deux premiers mois, les ventes au détail totales sont en hausse de 7,9% par rapport aux deux premiers mois de 2020, le rythme le plus rapide depuis 2011.
Les ventes au détail de base, qui excluent les concessionnaires de véhicules automobiles et les détaillants d’essence, ont affiché une baisse de 3,3% pour le mois après avoir atteint un sommet record en janvier. Les ventes au détail de base sont également toujours au-dessus de la tendance (voir le premier graphique) et sont en hausse de 6,0% par rapport à l’an dernier. En faisant la moyenne des deux premiers mois, les ventes au détail de base sont également en hausse de 7,9% par rapport à la même période il y a un an; c’est le rythme le plus rapide jamais enregistré pour cette mesure depuis 1992.
En comparant les deux premiers mois au quatrième trimestre, les ventes au détail totales et les dépenses de services alimentaires sont en hausse de 19,8% à un rythme annualisé, tandis que les ventes au détail de base sont en hausse à un rythme de 18,0%. Ces résultats suggèrent une lecture très forte du produit intérieur brut du premier trimestre.
Les baisses de février ont été généralisées dans les catégories présentées dans le rapport. Toutes les 13 grandes catégories sauf une ont signalé une baisse des ventes de février (voir le deuxième graphique). Le seul gagnant a été les ventes d’essence, qui ont affiché une hausse de 3,6% pour le mois, bien que cela soit probablement dû à une hausse de 7,0% du prix de détail de l’essence (ces chiffres de vente au détail mensuels ne sont pas ajustés pour tenir compte des variations de prix). Les articles de sport, les loisirs, etc., en tête de la baisse, ont chuté de 7,5%, suivis des détaillants hors magasin et des magasins de marchandises diverses, tous deux en baisse de 5,4% pour le mois (voir le deuxième graphique).
Le faible résultat de février n’a pas aidé à la reprise globale parmi les catégories individuelles, car quatre des 13 catégories affichaient toujours des ventes inférieures à leurs niveaux de pré-verrouillage. Les restaurants étaient de 17% en dessous de janvier 2020, suivis des magasins de vêtements et d’accessoires (13% en dessous), de l’électronique et des électroménagers (3,9% en dessous) et des stations-service (2% ci-dessous; voir le troisième graphique).
Dans l’ensemble, les ventes au détail ont diminué en février après avoir atteint un sommet record en janvier. Malgré la baisse, les deux premiers mois se situent en moyenne à un très bon début d’année et suggèrent que la croissance du produit intérieur brut au premier trimestre sera probablement assez forte. Combinées à la distribution continue de vaccins et à l’assouplissement des restrictions gouvernementales sur les consommateurs et les entreprises, les perspectives de l’économie s’améliorent considérablement. La dynamique positive doit être maintenue et étendue à d’autres domaines tels que le marché du travail, mais les données récentes ont été clairement favorables.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint l’AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d’investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des fondamentaux ascendants.
Avant BBH, Bob était stratège principal des actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d’une maîtrise en économie de l’Université Fordham et d’un BS en commerce de l’Université Lehigh.
