LONDRES – Les stocks de pétrole américains ont fortement augmenté la semaine dernière, alors que la flotte de pétroliers envoyés d'Arabie saoudite au plus fort de la guerre des volumes a commencé à décharger leur pétrole brut tandis que la reprise de l'utilisation intérieure de carburant est restée atone.
Les stocks totaux de brut et de produits en dehors de la réserve stratégique de pétrole ont augmenté de près de 15 millions de barils pour atteindre un record de 1,41 milliard de barils, selon la Energy Information Administration des États-Unis.
Les stocks de brut ont bondi de près de 8 millions de barils à 534 millions de barils, inversant un tirage de deux semaines et la plus grande accumulation de stocks depuis quatre semaines («Rapport hebdomadaire sur l'état du pétrole», EIA, 28 mai).
L'augmentation des stocks de brut a été provoquée par une forte accélération du volume des importations dédouanées, environ la moitié d'entre elles ayant été déchargée des pétroliers chargés de brut saoudien au plus fort de la guerre des volumes en mars et avril.
Les importations de brut américain ont accéléré de 2 millions de barils par jour (b / j), la plus forte augmentation sur une semaine depuis 1996, ajoutant 14 millions de barils supplémentaires à l'approvisionnement en pétrole au cours des sept jours se terminant le 22 mai.
Les importations de brut d'Arabie saoudite se sont accélérées de près de 950 000 b / j, la plus forte augmentation sur une semaine depuis 2013 et le taux d'importation le plus rapide du royaume depuis près de quatre ans (https://tmsnrt.rs/2Xf3kw5).
Si ces importations s'inscrivent dans une vague ponctuelle, l'héritage de la guerre des volumes entre l'Arabie saoudite et la Russie ayant éclaté fin mars et début avril, elles ne changeront pas l'image d'un marché en rééquilibrage rapide.
On estime que la production intérieure de brut a de nouveau chuté la semaine dernière pour atteindre seulement 11,4 millions de b / j, en ralentissement marqué par rapport à plus de 13,0 millions de b / j début mars.
Les stocks de brut autour du point de livraison NYMEX WTI à Cushing en Oklahoma ont chuté de plus de 3 millions de barils la semaine dernière, le troisième tirage consécutif, les stocks étant désormais en baisse de 12 millions de barils au total.
Le stockage Cushing est désormais rempli à 68%, contre un pic de 83% début mai. Les parcs de stockage locaux ont une capacité inutilisée pour stocker jusqu'à 25 millions de barils supplémentaires si nécessaire.
La capacité de réserve de Cushing devrait atténuer certaines préoccupations concernant la délivrabilité dans le cadre du contrat à terme NYMEX WTI et réduire le risque de dislocations de prix extrêmes et de volatilité.
Mais il peut s'écouler un certain temps avant que l'anxiété des traders à terme concernant la délivrabilité ne soit dissipée et ils sont confiants de négocier à nouveau le contrat du premier mois.
CONSOMMATION
Les stocks de produits raffinés ont continué d'augmenter, augmentant de 7 millions de barils supplémentaires pour atteindre un record de 880 millions de barils la semaine dernière.
Les stocks d'essence sont restés stables à 255 millions de barils, bien que ce soit 24 millions de barils au-dessus du niveau de la même période l'an dernier et 34 millions de barils au-dessus de la moyenne saisonnière sur 10 ans.
Mais les stocks de distillats ont continué de grimper, augmentant de plus de 5 millions de barils, et sont maintenant en hausse de 42 millions de barils depuis que l'économie est entrée en lock-out.
Les stocks de distillats gonflés dépassent de 39 millions de barils le niveau de l’an dernier et de 37 millions de barils au-dessus de la moyenne saisonnière sur 10 ans.
Les distillats sont fortement axés sur le niveau de la fabrication et du fret, ce qui garantit que les stocks ont bondi car une grande partie de l'économie reste au point mort.
Les stocks gonflent également car la production de carburéacteur est réduite et le jet excédentaire est mélangé au pool diesel, car une grande partie du secteur de l'aviation reste fermée.
Le volume total des produits fournis sur le marché intérieur a atteint en moyenne 16,0 millions de bpj la semaine dernière, légèrement en dessous de 16,6 millions de bpj la semaine précédente, mais toujours bien au-dessus du récent creux de 13,8 millions enregistré début avril.
La consommation de carburant a tendance à augmenter à mesure que le verrouillage est assoupli, mais le taux de récupération a ralenti. À mesure que le verrouillage prend fin, l'impact de la récession qui s'ensuit sur la demande est démasqué.
Colonnes associées:
– Les stocks de pétrole américains se stabilisent alors que l'industrie s'adapte au choc (Reuters, 21 mai)
– Les négociants pétroliers évitent le WTI malgré les inquiétudes persistantes concernant la livraison (Reuters, 13 mai)
– Les automobilistes américains commencent à reprendre la route (Reuters, 7 mai) (Édité par David Evans)
