Les progrès pour la reprise des emplois pourraient ralentir – AIER

On estime que l'économie américaine a créé 428000 nouveaux emplois dans le secteur privé en août, selon l'ADP Research Institute (voir le graphique du haut). Si un gain de cette ampleur serait considéré comme fort dans une expansion en cours, il est faible dans le contexte d'une reprise après des pertes record. L'économie américaine a perdu plus de 21 millions d'emplois en mars et avril, les verrouillages imposés par le gouvernement ayant contraint la plupart des consommateurs à rester chez eux et de nombreuses entreprises à fermer. Le consensus actuel prévoit l'ajout de 1,265 million d'emplois dans le secteur privé pour le mois (voir le graphique du haut).

Près de 9,5 millions de personnes ont été ajoutées à la masse salariale au cours des trois mois de mai à juillet, mais c'est moins de la moitié du nombre total de travailleurs licenciés. Pire encore, le rythme de la reprise semble ralentir. La baisse du taux de chômage semble également ralentir. Après avoir atteint 14,7% en avril (et plus près de 20% si les classifications incorrectes dans le processus d'enquête étaient corrigées), le taux de chômage s'établit à 10,2% en juillet avec une baisse attendue à 9,8% en août (voir graphique du bas).

Le rapport d'ADP pour août estime que les petites entreprises (moins de 50 employés) ont ajouté 52 000 emplois pour le mois, tandis que les entreprises de taille moyenne (50 à 499 employés) ont ajouté 79 000 nouveaux employés et les grandes entreprises (500 employés et plus) ont ajouté 298 000 nouveaux employés. Parmi les ventilations sectorielles, les industries de production de biens ont ajouté 40 000 emplois, dont une augmentation de 28 000 emplois dans la construction, une augmentation de 9 000 emplois dans le secteur manufacturier et 2 000 emplois dans les industries des ressources naturelles et minières. Les industries de services, qui représentent généralement la majorité des emplois, ont créé 389 000 emplois. Les loisirs et l'hôtellerie (+129 000), les soins de santé et l'éducation (+100 000) et les services professionnels et aux entreprises (+66 000) ont dominé les gains.

Le rapport sur l'emploi du Bureau of Labor Statistics est attendu le vendredi 4 septembre et devrait fournir un regard plus complet sur le marché du travail. Les rapports ADP et BLS sont sujets à des révisions à l'avenir.

Dans l'ensemble, la reprise du marché du travail reste très incertaine. Les inquiétudes concernant Covid-19 étant toujours répandues, les réponses politiques erratiques, le nombre élevé de demandes d'indemnités de chômage initiales et les distorsions importantes de l'activité économique, la voie de la reprise pour l'économie et le marché du travail reste floue.

Robert Hughes

Bob Hughes

Robert Hughes a rejoint l'AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie d'actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro-descendante avec des fondamentaux ascendants.

Avant BBH, Bob était stratège principal en actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'une licence en affaires de l'Université Lehigh.

Soyez informé des nouveaux articles de Robert Hughes et AIER.

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *