Les prix du pétrole affichent une volatilité sans précédent en 2020, et la voie de la reprise reste incertaine

Le déséquilibre sans précédent que le marché pétrolier a connu pendant une grande partie de 2020 a suscité des réponses extraordinaires de la part des producteurs de pétrole et des décideurs. Les sociétés pétrolières et gazières ont été contraintes de se repositionner pendant la crise afin de se préparer à un retour.

Les prix du pétrole au premier semestre 2020 ont été volatils, le West Texas Intermediate ayant chuté de plus de 61 dollars le baril en janvier à un creux historique de -37,6 dollars le baril en avril avant de remonter à 40 dollars en juin. La détérioration des prix d'avril est survenue dans la foulée de l'effondrement de l'accord OPEP + et d'une baisse record de la demande liée aux verrouillages induits par une pandémie. Le résultat a été une surabondance d'approvisionnement combinée à une capacité de stockage limitée, rendant temporairement l'espace de stockage plus précieux que le pétrole lui-même.

Dans un effort pour soulager la pression de stockage et équilibrer le marché, l'OPEP + a conclu un accord pour réduire la production de pétrole brut de 9,7 millions de barils par jour en mai et juin. Au-delà de cette réduction, les producteurs américains ont considérablement ralenti l'activité de forage et réduit la production, ce qui a entraîné la plus forte baisse de la production de pétrole brut depuis 1980, selon les données de l'U.S. Energy Information Administration.

Au cours du mois de mai, les prix ont grimpé de près de 90% à 35 dollars le baril – un bond important, mais toujours en dessous du seuil de rentabilité pour la plupart des producteurs et pas assez pour remettre la production en ligne. Les prix de juin et juillet sont restés assez stables autour de 40 $ le baril, l'OPEP + ayant accepté de prolonger les réductions de production jusqu'à la fin juillet. En août, les réductions de production ont commencé à diminuer mais l'incertitude autour des chocs de demande induits par le COVID-19 s'est poursuivie, laissant la porte ouverte au retour de l'instabilité du marché.

«Je reste optimiste mais prudent sur le fait que le pire est passé et qu'une reprise battra son plein au second semestre de cette année, avec des stocks commençant à être retirés», a déclaré le secrétaire général de l'OPEP Mohammad Barkindo en juin, lors d'une conversation avec Abu Exposition et conférence internationales sur le pétrole de Dhabi. «Cependant, la forme que prendra la récupération, que ce soit en forme de V, de W ou de crosse de hockey inversée, est encore incertaine.

Regarder vers l'avant

«Les opérateurs nord-américains ont réduit leurs investissements de 42%», selon un rapport de juin de Hart Energy, et «le nombre de plates-formes a chuté à moins de 300», soit une baisse de près de 70% depuis mars. L’industrie a perdu environ 1,3 million d’emplois, selon le rapport de Hart.

Avec des prix du pétrole oscillant entre 40 $ et 45 $ le baril au cours des trois derniers mois et un consensus général selon lequel la reprise sera plus lente que nous l'avions espéré, les producteurs continueront de ressentir des pressions pour conserver les dépenses en immobilisations.

En attendant que ce schéma de maintien se joue, voici quelques stratégies que les sociétés pétrolières et gazières peuvent utiliser pour émerger encore plus fortes de l'autre côté:

  • Soyez stratégique sur les coupes budgétaires – Avec des budgets réduits, l'accent mis sur la discipline du capital et la baisse d'intérêt des investisseurs, les entreprises devraient envisager la flexibilité de leurs investissements en capital et la durée du cycle. Ceux qui ont la capacité de réduire les dépenses sur les investissements à cycle court et de soutenir les investissements à long terme s'en tireront mieux à long terme. Lorsque les prix remonteront, la capacité d'augmenter les actifs à cycle court sera toujours là.
  • Accentuer davantage sur la durabilité – La pandémie COVID-19 a enseigné à l'industrie que de nombreux éléments fondamentaux de la gouvernance environnementale, sociale et d'entreprise qui soutiennent la durabilité sont essentiels à la résilience. L'accent mis sur la sécurité des travailleurs, la gérance de l'environnement, la diversité de la chaîne d'approvisionnement et les relations communautaires positionnent les organisations pour résister à l'incertitude économique. La tendance ESG est portée à la fois par les investisseurs et le public, et elle est là pour rester.
  • Investissez dans la technologie – Avec la perturbation causée par la pandémie COVID-19, c'est également l'occasion pour les entreprises de redéfinir leur stratégie. Dans les conditions actuelles du marché, l'efficacité et la productivité n'ont jamais été aussi importantes. La capacité d'utiliser les données et la technologie pour stimuler la productivité est primordiale pour ces initiatives. L'analyse avancée, l'intelligence artificielle, la robotique, les solutions cloud d'entreprise, la blockchain et d'autres technologies avancées transforment le mode de fonctionnement de l'industrie en permettant de meilleurs processus et des bénéfices accrus. Le maintien ou même l'accélération des investissements dans les technologies innovantes change la donne dans le positionnement de l'industrie vers le succès à mesure que le marché se rétablit.

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