Les permis de logement unifamilial atteignent un sommet depuis plusieurs années – AIER

L'activité de logement – mises en chantier et permis – a affiché des résultats mitigés en août, les baisses dans le segment multifamilial ayant contrebalancé les gains dans le segment unifamilial. Dans la zone unifamiliale, il y a eu des gains de mises en chantier et de permis, la force étant répartie dans la plupart des régions.

Le total des mises en chantier est tombé à un taux annuel de 1,416 million, contre 1,492 million en juillet, soit une diminution de 5,1 pour cent. La baisse d'août fait suite à trois gains consécutifs par rapport au creux d'avril.

Le segment dominant des maisons unifamiliales, qui représente environ 70 pour cent de la construction de maisons neuves, a augmenté de 4,1 pour cent pour le mois à un taux de 1,021 million (voir le premier graphique). Les mises en chantier de structures multifamiliales de cinq logements ou plus ont chuté de 25,4 pour cent à 375 000 (voir premier graphique). Par rapport à il y a un an, le total des mises en chantier a augmenté de 2,8%, les mises en chantier unifamiliales en hausse de 12,1% et les mises en chantier multifamiliales en baisse de 16,9%.

Parmi les régions visées par le rapport, le nombre total de mises en chantier a augmenté dans deux régions et diminué dans deux régions. Le Nord-Est a mené les déclins avec une baisse de 33,1% tandis que le Sud, la plus grande région en volume, a reculé de 17,7%. Le Midwest a bondi de 28,4% et l'Occident a gagné 19,5% pour le mois. Pour le segment des unifamiliales, le Nord-Est a de nouveau mené les déclins avec une baisse de 21,9% tandis que le Sud a chuté de 3,8%. Le Midwest a gagné 20,0% et l'Ouest a bondi de 23,4% pour le mois

Pour les permis de logement, le total des permis a chuté de 0,9 pour cent à 1,47 million de 1,48 million en juillet. Le total des permis est inférieur de 0,1% au niveau d'août 2019. Les permis unifamiliaux ont augmenté de 6,0% à 1,036 million, le taux le plus élevé depuis mai 2007, tandis que les permis pour les unités de deux à quatre familles ont augmenté de 17,8% et les permis pour cinq unités ou plus ont diminué de 17,4% à 381 000 (voir le premier graphique).

Les permis pour les structures unifamiliales sont en hausse de 15,6% par rapport à il y a un an, tandis que les permis pour les structures de deux à quatre familles sont en hausse de 26,2% et les permis pour les structures de cinq unités ou plus sont en baisse de 28,5% au cours de l'année écoulée.

Les permis unifamiliaux ont augmenté dans trois des quatre régions du rapport, avec le Sud en hausse de 7,0% (le plus élevé depuis février 2007), l'Ouest affichant une hausse de 7,0%, le Midwest gagnant également 7,0% mais le Nord-Est inchangé (voir deuxième graphique). Depuis un an, le Sud a augmenté de 16,6%, l'Ouest de 13,4%, le Midwest a gagné 22,3% et le Nord-Est a augmenté de 1,8%.

L'activité de construction de maisons s'est nettement redressée depuis le creux d'avril, les restrictions de verrouillage qui affectaient à la fois les travailleurs de la construction et les clients potentiels ont été assouplies. Les taux hypothécaires sont quasiment au plus bas de tous les temps, ce qui soutient la reprise même si les normes de crédit se sont resserrées dans un contexte de malaise économique induit par la politique.

Le logement est l'un des domaines susceptibles de subir des changements structurels. Si l'on estime qu'une densité de vie plus élevée représente un risque plus élevé lors de futures pandémies, alors il pourrait y avoir une demande supplémentaire soutenue pour des logements suburbains et ruraux moins denses, en particulier des logements unifamiliaux. Cette tendance pourrait être renforcée si les entreprises mettent en œuvre des politiques de travail permanent à domicile, pour rendre les employés heureux mais aussi pour réduire les biens immobiliers commerciaux à coût élevé, en particulier dans les villes à haute densité et à coût élevé.

Robert Hughes

Bob Hughes

Robert Hughes a rejoint l'AIER en 2013 après plus de 25 ans dans la recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie d'actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro-descendante avec des fondamentaux ascendants.

Avant BBH, Bob était stratège principal en actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'un BS en affaires de l'Université Lehigh.

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