Les nouvelles commandes de biens durables augmentent à nouveau en juin – AIER

Les nouvelles commandes de biens durables ont enregistré un deuxième mois consécutif de rebond en juin, en hausse de 7,3% après un gain de 15,1% en mai. Les deux gains ont suivi des baisses de 18,3% en avril et de 16,7% en mars. Si l'on exclut le matériel de transport, les nouvelles commandes de biens durables ont augmenté de 3,3% en juin après une hausse de 3,6% en mai. Les commandes de biens durables se maintenaient au-dessus du niveau de 200 milliards de dollars depuis mai 2011 avant d'afficher de fortes baisses en mars et avril (voir le premier graphique). Les nouvelles commandes pour juin sont de retour au-dessus du seuil de 200 milliards de dollars, totalisant 206,9 milliards de dollars, mais sont toujours de 21,9% en dessous de juin 2019.

Les nouvelles commandes de biens d'équipement non défensifs à l'exclusion des aéronefs, un indicateur de l'investissement en équipement commercial, ont augmenté de 3,4% en juin après avoir gagné 1,6% en mai. Cette catégorie a connu des baisses de 6,4% en avril et de 1,3% en mars. Cette catégorie clé était limitée depuis 2011, oscillant entre 60 et 70 milliards de dollars. Le rythme de 61,3 milliards de dollars pour avril a été le plus lent depuis août 2017, mais les gains de mai et de juin ont ramené le niveau à 64,3 milliards de dollars (voir le premier graphique). Si le plus bas d'avril se maintient, ce sera bien au-dessus des creux des deux récessions précédentes.

Les principales catégories de biens durables présentées dans le rapport ont toutes affiché des gains au cours du dernier mois. Parmi les catégories individuelles, les métaux primaires ont augmenté de 3,6%, les produits métalliques fabriqués ont augmenté de 4,5%, les commandes de machines ont augmenté de 2,7%, les ordinateurs et les produits électroniques ont augmenté de 0,1%, le matériel et les appareils électriques ont augmenté de 1,2%, les commandes de matériel de transport ont bondi de 20,0% et le la catégorie fourre-tout «autres biens durables» a augmenté de 5,2 pour cent (voir le deuxième graphique).

Dans la catégorie des transports, les véhicules automobiles ont augmenté de 85,7% après un gain de 28,8% en mai, tandis que les commandes d'avions de défense ont diminué de 30,6% en juin. Les commandes d'avions non défensives ont totalisé -10,4 milliards de dollars, le troisième mois de commandes nettes négatives au cours des quatre derniers mois. Les nouvelles commandes négatives nettes représentent l'annulation de commandes passées précédemment totalisant plus que le total des nouvelles commandes pour la période. Les annulations importantes au cours des derniers mois ont laissé les commandes non exécutées d'avions non défensives à 503,1 milliards de dollars, le total le plus bas depuis septembre 2013.

Le rapport sur les commandes de biens durables reflète le renversement des politiques d'arrêt du gouvernement mises en œuvre en réaction à l'épidémie de COVID-19. Des dommages extraordinaires ont été causés, mais à mesure que les restrictions gouvernementales sont assouplies, des signes de guérison commencent à apparaître. Le risque majeur est la résurgence des cas et des décès de COVID-19, ce qui pourrait entraîner de nouvelles vagues de licenciements, de licenciements de consommateurs ou de verrouillages gouvernementaux.

Robert Hughes

Bob Hughes

Robert Hughes a rejoint l'AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des fondamentaux ascendants.

Avant BBH, Bob était stratège principal en actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'un BS en affaires de l'Université Lehigh.

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