La pandémie mondiale a perturbé les chaînes d’approvisionnement aux États-Unis et dans le monde: au premier semestre 2020, les importations américaines ont chuté de 17%, tandis que les exportations américaines ont chuté de près de 25%. Cela laisse les États-Unis avec un déficit considérable. Alors que les États-Unis enregistrent des déficits dans le commerce international depuis les années 1970, la situation commerciale actuelle est particulièrement désastreuse: les événements de 2020 ont creusé notre déficit de près de 20% (Leibovici et Santacreu 2020). La baisse des exportations nettes, une composante cruciale du PIB réel, est un autre facteur de la baisse de la demande globale provoquée par la pandémie (graphique 1).
Il existe plusieurs solutions économiques pour équilibrer les importations et les exportations, tout en stimulant simultanément la croissance intérieure. Une option consiste à mettre en place un tarif sur les importations. Cela augmente le prix des biens et services en provenance d’autres pays et décourage la consommation intérieure des importations, réduisant ainsi les importations totales des États-Unis à un rythme similaire à celui des exportations et réduisant le déficit. Une autre option consiste à tenter de déprécier le dollar américain sur le marché mondial des devises. Cela stimulera la demande d’exportations américaines, dont le prix baisserait, et réduira la demande d’importations américaines, qui coûterait plus cher. Une augmentation des exportations accompagnée d’une baisse des exportations augmenterait la demande globale, entraînant une croissance intérieure.
Les deux options seraient de bonnes solutions si nous n’étions pas au milieu d’une pandémie mondiale. Dans la plupart des récessions, nous voyons les importations baisser plus rapidement que les exportations, mais ce n’est pas le cas en 2020. Les États-Unis n’ont pas d’avantage comparatif dans les produits médicaux, et ils comptent actuellement sur les importations étrangères pour fournir les produits essentiels à la gestion du COVID-19; en fait, 41% de l’élargissement du déficit commercial en 2020 peut être attribué au flux de matériel médical importé (Leibovici et Santacreu 2020).
S’il faut remédier à la baisse catastrophique des exportations attribuable aux chocs de la chaîne d’approvisionnement mondiale, toute décision que nous prenons qui affectera la capacité des États-Unis à recevoir des importations doit être pesée très attentivement, d’autant plus que nous visons à acheter et à distribuer de grandes quantités de vaccin étranger. Taxer les importations ou déprécier le dollar augmenterait le prix de ces importations et pourrait rendre les équipements médicaux essentiels ou le traitement COVID-19 inaccessibles au peuple américain, causant davantage de souffrances et de pertes en vies humaines.
Dans l’état actuel des choses, les importations américaines sont très demandées par rapport aux exportations américaines, et pour de bonnes raisons. Nous ne pouvons pas nous permettre d’étouffer cette demande tant que le vaccin ne sera pas largement distribué. Cependant, si nous adoptons des mesures de relance budgétaire pour les petites entreprises ou les particuliers (par le biais de l’allègement des loyers ou des contrôles de relance), nous augmenterons les dépenses nationales, y compris pour les importations essentielles, et réduirons le chômage. Bien que cela puisse sembler contre-productif pour résoudre une baisse des exportations, une plus grande demande d’importations augmentera l’offre mondiale de dollars, entraînant une dépréciation du dollar par lui-même. La dépréciation du dollar réduira le déficit commercial et stimulera les exportations nettes. Cela renforce la relance budgétaire initiale, car une augmentation des exportations nettes stimule la croissance intérieure.
Références
Leibovici, Fernando et Ana Maria Santacreu. La dynamique du déficit commercial américain pendant le COVID-19: le rôle des produits médicaux essentiels. doi: 10.20955 / es.2020.41. Consulté le 16 décembre 2020.
