L'Empire State Manufacturing Survey de la Réserve fédérale de New York montre que la conjoncture économique générale s'est de nouveau fortement détériorée en avril, l'indice affichant une baisse record de 56,7 points à -78,2% contre -21,5 en mars. Il s'agit du résultat le plus bas jamais enregistré depuis le début de l'enquête en 2001 (voir graphique).
Parmi les éléments clés, l'indice des nouvelles commandes a chuté de 57,0 points à -66,3 tandis que l'indice des livraisons était de -68,1% en avril, contre -1,7 en mars, soit une baisse de 66,4 points.
L'indice du nombre d'employés est tombé à -55,3% en avril, contre -1,5 en mars, tandis que l'indice moyen de la semaine de travail est tombé à -61,6 contre -10,6. L'indice des délais de livraison s'est établi à 11,0, contre 2,2 en mars et l'indice des commandes en carnet est tombé à -16,8 contre 1,4 le mois précédent.
L'indice des prix payés s'est rapproché de la neutralité, s'établissant à 5,8 contre 24,5 le mois précédent, mais l'indice des prix reçus est tombé à -8,4 par rapport à 10,1 en mars.
Parmi les indices prospectifs (questions posant des questions sur les attentes dans six mois), l'indice des conditions commerciales générales est passé à 7,0 contre 1,2, les attentes de nouvelles commandes étant tombées à 11,7 contre 17,6 en mars.
Les indices des livraisons futures, des délais de livraison, des prix payés, des prix reçus, du nombre d'employés, des dépenses en immobilisations et des dépenses en technologie ont tous diminué en avril.
Les résultats de l’enquête sur les perspectives de l’activité manufacturière de la Fed de Philadelphie étaient généralement conformes à l’enquête Empire State Manufacturing de la Fed de New York.
Parmi les indices des conditions actuelles de l'enquête de la Fed de Philadelphie, l'indice général d'activité des entreprises est tombé à -56,6 contre -12,7 (voir graphique) tandis que l'indice des nouvelles commandes est passé à -70,9 contre -15,5. L'indice des livraisons, l'indice du nombre d'employés et l'indice de la semaine de travail moyenne ont tous affiché de fortes baisses. Les autres indices ont enregistré des baisses moins sévères tandis que l'indice des délais de livraison est passé à -9,1 en mars à 4,1.
Parmi les indicateurs prospectifs, les résultats ont été plus positifs avec un mélange de petites augmentations et de petites diminutions pour le mois. De nombreux indices sont restés solidement au-dessus du seuil zéro neutre.
Les rapports d'aujourd'hui fournissent des preuves supplémentaires des effets de l'épidémie de COVID-19. Des perturbations généralisées de l'activité économique vont certainement entraîner une baisse de la production globale. Il est probable que l'économie américaine soit entrée en récession en mars, mettant fin à l'expansion record. La durée du ralentissement et le chemin de la reprise dépendent de la progression de l'épidémie de COVID-19, de l'étendue des politiques visant à protéger la santé publique et des réponses fiscales destinées à atténuer certains des dommages économiques.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint AIER en 2013 après plus de 25 ans d'études de marchés économiques et financiers à Wall Street. Bob était auparavant chef de la stratégie d'actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des principes fondamentaux ascendants. Avant BBH, Bob était stratège principal des actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'un BS en commerce de l'Université Lehigh.
