Les demandes initiales de prestations de chômage suggèrent que la reprise du marché du travail faiblit – AIER

Pendant une deuxième semaine, les demandes initiales d'allocations de chômage ont légèrement augmenté, ce qui suggère que les conditions du marché du travail restent fluctuantes, certains travailleurs étant rappelés au travail tandis que d'autres subissent encore des compressions. Il y a des inquiétudes persistantes concernant l'exactitude des numéros de réclamations, car certains États étaient accablés par d'énormes arriérés de dépôts. Néanmoins, si la réouverture a aidé certaines entreprises à rappeler certains employés, la flambée de nouveaux cas et de décès dans de nombreux États attribués au COVID-19 a conduit certains États à ralentir le processus de réouverture et, dans certains cas, à inverser le cours. En outre, le potentiel d'incertitude, de confusion et d'aversion au risque parmi les consommateurs et les entreprises concernant la résurgence des cas de COVID-19 met la reprise naissante en grand danger.

Les demandes initiales d’assurance-chômage se sont élevées à 1,434 million pour la semaine se terminant le 25 juillet, soit une augmentation de 12 000 par rapport aux 1,422 million de la semaine précédente. Les résultats continuent une série de dix-neuf semaines consécutives de réclamations historiquement massives à la suite de la mise en œuvre de verrouillages d'entreprises et de consommateurs destinés à lutter contre la pandémie de COVID-19 (voir graphique). La hausse au cours de la dernière semaine marque la deuxième hausse consécutive après une série de quinze semaines consécutives de ralentissement des réclamations après avoir enregistré un record de 6,87 millions pour la semaine se terminant le 28 mars. Avant les verrouillages, les réclamations initiales tournaient autour de 250 000, moins de 1 / 5 leur niveau actuel.

Le nombre de demandes en cours a totalisé 17,02 millions pour la semaine se terminant le 18 juillet, en hausse de 867 000 par rapport à la semaine précédente. Le taux de chômage assuré était de 11,6%, contre 11,1% la semaine précédente.

Les deux rapports sur l'emploi les plus récents (couvrant les mois de mai et juin) ont montré de gros gains d'emploi et de fortes baisses du chômage, mais les nouvelles demandes de prestations de chômage ont affiché une deuxième semaine d'augmentation et continuent de fonctionner à des niveaux historiquement élevés.

Le rapport national sur la situation de l'emploi pour juin a été publié le jeudi 2 juillet et a montré un gain de 4,8 millions d'emplois après une augmentation de 2,7 millions en mai, comme indiqué dans la partie enquête auprès des établissements du rapport. Le nombre total de chômeurs officiels est tombé à 17,8 millions en juin, soit une baisse de 3,2 millions par rapport aux 21 millions de mai (et de 23,1 millions en avril – voir graphique). Le nombre de chômeurs officiels en février avant la mise en œuvre des verrouillages n'était que de 5,8 millions, comme indiqué dans la partie enquête sur les ménages du rapport.

Le taux de chômage tel que mesuré dans le rapport sur l'emploi est tombé à 11,1% en juin (bien que le Bureau of Labor Statistics ait noté que les réponses inappropriées sous-estimaient probablement le taux et il est probablement supérieur d'environ 1 point, près de 12%) contre 13,3% en mai (et près de 20 pour cent si des corrections étaient apportées au nombre d'avril). Le sommet du cycle précédent du taux de chômage était de 10% en octobre 2009, tandis que le taux de chômage le plus élevé depuis 1950 était de 10,7% en novembre 1982. Bien que la collecte de données ait été beaucoup moins fiable, le taux de chômage après la Grande Dépression aurait atteint un sommet d'environ 25% en 1933.

Les résultats mitigés de certaines données sur le marché du travail suggèrent que la reprise économique pourrait rencontrer des difficultés. Avec la flambée de nouveaux cas de COVID-19 dans une grande partie du pays, la reprise émergente est très exposée au repli des consommateurs et aux politiques de verrouillage rétablies généralisées.

Le prochain rapport sur la situation de l'emploi couvrant le mois de juillet doit sortir le vendredi 7 août. Le consensus est pour un gain de 2,3 millions d'emplois en juillet et un taux de chômage de 10,3%.

Robert Hughes

Bob Hughes

Robert Hughes a rejoint l'AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie d'actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro-descendante avec des fondamentaux ascendants.

Avant BBH, Bob était stratège principal en actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'un BS en affaires de l'Université Lehigh.

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