Les coûts l'emportent-ils sur les avantages de subventionner les entreprises pour s'installer dans un comté?

Depuis plus d'un siècle, les États et les gouvernements locaux des États-Unis se battent pour attirer nouvelles entreprises avec subventions fiscales et propre à l'entreprise subventions. En amenant un nouvel employeur dans la région, les gouvernements peuvent promettre des emplois création et tout retombées des connaissances et de la productivité aux entreprises locales existantes. Ces accords sont politiquement populaires à court terme, mais, à plus long terme, ils peut être cher. Deux communications présentées au Conférence sur les finances municipales 2020 peser les coûts et les avantages de subventionner l'investissement des entreprises.

Cailin Slattery de l'Université Columbia et Owen Zidar de l'Université Princeton comparer économique résultats dans endroits qui ont gagné subvention aux entreprises offres pour attirer les entreprises à comtés qui a terminé deuxième des enchères. En utilisant un échantillon de 543 entreprises ayant reçu des subventions discrétionnaires entre 2002 et 2017, Slattery et Zidar constater que l'accord de subvention moyen coûte 178 millions de dollars et promet 1 500 emplois. le auteurs trouver cette, par rapport à l'emplacement finaliste, l'emplacement gagnant connaît une augmentation de l'emploi dans l'industrie concernée de 1 500 emplois. Globalement, Slattery et Zidar estimer que Les accords de subvention aux entreprises ont coûté à l'État moyen 40% de ses recettes fiscales totales en 2014. Les auteurs ne trouvent pas de retombées importantes sur la productivité et économique croissance de les subventions malgré la concentration des transactions débordement élevé les industries. Le coût d'attraction des entreprises diffère également selon l'emplacement. Cles pays avec des offres acceptées sont plus grands, plus urbains et plus riches que la moyenne, les pays pauvres offrant des subventions plus importantes pour attirer les entreprises et payer plus pour chaque emploi promis.

En utilisant une approche similaire de comparer les pays gagnants aux finalistes, Sudheer Chava, Baridhi Malakar et Manpreet Singh du Georgia Institute of Technology suivre les rendements des obligations municipales et trouve qu'attirer une nouvelle entreprise avec subventions conduit à une augmentation des empruntsg coûts. Singh et coauteurs analysent 38 $ milliard des subventions aux entreprises accordées dans 127 accords d'investissement des entreprises entre 2005 et 2018. FollowiLors de l'annonce d'un accord de subvention, le lien municipal les rendements pour le comté gagnant augmentent de 5,4 points de base (00,054 point de pourcentage) dans les six premiers mois après l'annonce et 8,4 points de base dans les trois ans suivant l'annonce. Cette augmentation des rendements a Additionnel dépenses de 7,5% du montant total de la subvention en raison de l'augmentation des coûts d'emprunt. Cette augmentation des coûts est concentrée dans les pays à faible pouvoir de négociation par rapport aux entreprises qu'ils recrutent et aux pays à endettement élevé, mesurés par les dépenses d'intérêt. Pour les comtés avec un faible fardeau de la dette, les rendements des obligations municipales diminuent, réduisant les coûts d'emprunt et rendre les accords de subvention plus avantageux. Les auteurs constatent également que les subventions aux entreprises plus innovantes entraînent une baisse des rendements.

Les subventions aux délocalisations d'entreprises ont fait la une des journaux ces dernières années et ont fortement absorbé les budgets des États et des collectivités locales. Les offres publiques gagnantes mènent directement à la création d'emplois dans l'industrie de l'entreprise, mais les preuves présenté dans ces deux articles suggère que des impacts économiques plus larges peuvent être atténués par un manque d'effets d'entraînement mesurables et une augmentation des coûts d'emprunt municipaux.


Note de l'éditeur:

Ces papiers wavant préparé pour laConférence sur les finances municipales 2020les 13 et 14 juillet 2020. La conférence est une collaboration de la Brookings InstitutionCentre Hutchins sur la politique budgétaire et monétaire, la Brandeis International Business SchoolInstitut Rosenberg des finances publiques, Université de Washington à St. Louis’sOlin Business Schoolet l'Université de ChicagoInstitut Harris de politique publique. Il vise à réunir des universitaires, des praticiens, des émetteurs et des régulateurs pour discuter des recherches récentes sur les marchés de capitaux municipaux et les problèmes fiscaux des États et des collectivités locales.

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