L’indice non manufacturier de l’Institute for Supply Management est tombé à 41,8 en avril, contre 52,5 le mois précédent. Le résultat d'avril est le premier en dessous du seuil neutre de 50 depuis décembre 2009 et le résultat le plus bas depuis mars 2009 pendant la Grande Récession (voir graphique du haut). Des lectures supérieures à 50 suggèrent une expansion pour le secteur non manufacturier et historiquement, des lectures supérieures à 48,5 ont suggéré une expansion de l'économie globale. Le chiffre d'avril met fin à une série de 122 mois d'expansion pour le secteur et de 128 mois de croissance pour l'économie. Les derniers résultats sont également en ligne avec l'enquête manufacturière qui était également bien en deçà de la neutralité.
Parmi les éléments clés de l'indice non manufacturier, l'indice des activités commerciales (comparable à l'indice de production dans le rapport ISM manufacturier) était de 26,0 en avril, en baisse par rapport à 48,0 en mars et est la lecture la plus basse depuis le début de l'enquête en 1997. Pour avril , 17 industries dans l'enquête non manufacturière ont signalé une contraction.
L'indice des nouvelles commandes non manufacturières a chuté à 32,9 contre 52,9 en mars (voir le graphique du bas). Deux industries ont enregistré une croissance, l'administration publique et les finances et les assurances, tandis que 16 ont signalé une contraction. L'indice des nouvelles commandes à l'exportation, un indice distinct qui ne mesure que les commandes à l'exportation, était de 36,3 en avril, le plus bas depuis novembre 2008. Trois industries ont enregistré une croissance des commandes à l'exportation tandis que 14 ont signalé une baisse.
L'indice de l'emploi non manufacturier s'est établi à 30,0 en avril contre 47,0 en mars. La lecture plus faible suggère que l'emploi dans le secteur des services a probablement diminué pour le mois. Le rapport sur les emplois du Bureau of Labor Statistics devrait être publié le vendredi 8 mai. Le consensus est pour une perte de 21,8 millions de nouveaux emplois non agricoles avec 21 millions provenant du secteur privé et un taux de chômage de 16%. Pour aider à mettre ces chiffres en perspective, pendant la Grande Récession de 2008-2009, le total des pertes d'emplois salariés a été de 8,8 millions sur 25 mois. Le nombre maximal de chômeurs pour la Grande Récession, tel que mesuré dans la partie d'enquête sur les ménages du rapport mensuel sur la situation de l'emploi, s'est effectivement produit en octobre 2009, quatre mois après la fin officielle de la récession, et était de 15,4 millions.
Selon le rapport de mars 2020 sur la situation de l'emploi, il y avait 7,1 millions de chômeurs aux États-Unis, soit un taux de chômage de 4,4%. Le pic du taux de chômage du cycle précédent était de 10% en octobre 2009, tandis que le taux de chômage le plus élevé depuis 1950 était de 10,7% en novembre 1982. Bien que la collecte de données ait été beaucoup moins fiable, le taux de chômage après la Grande Dépression aurait culminé à 25% en 1933.
Les livraisons des fournisseurs, une mesure des délais de livraison pour les fournisseurs des non-fabricants, se sont élevées à 78,3, contre 62,1 le mois précédent. Il suggère que les fournisseurs accusent un retard supplémentaire dans la livraison de fournitures aux non-fabricants et le glissement s'est fortement accéléré par rapport au mois précédent. En règle générale, les livraisons plus lentes sont compatibles avec une économie forte, mais dans cet environnement, les livraisons plus lentes sont le résultat de contraintes de production et de difficultés de transport, et non de conditions économiques solides.
Le dernier rapport de l'Institute of Supply Management suggère que le secteur non manufacturier et l'économie en général se sont contractés en avril. Les résultats sont conformes aux faibles résultats de l'enquête ISM sur la fabrication et à presque toutes les autres données économiques récentes.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint AIER en 2013 après plus de 25 ans d'études de marchés économiques et financiers à Wall Street. Bob était auparavant chef de la stratégie d'actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des principes fondamentaux ascendants. Avant BBH, Bob était stratège principal des actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'un BS en commerce de l'Université Lehigh.
