Par Vitor Gaspar, Raphael Lam, Paolo Mauro et Mehdi Raissi
La pandémie du COVID-19 s’accélère dans de nombreux pays et l’incertitude est exceptionnellement élevée. Des mesures gouvernementales décisives sont nécessaires pour assurer un déploiement rapide et étendu des vaccins, protéger les ménages les plus vulnérables et les entreprises viables par ailleurs, et favoriser une reprise durable et inclusive.
La plupart des pays devront faire plus avec moins, compte tenu des contraintes budgétaires de plus en plus strictes.
De nombreux pays ont continué à soutenir les personnes et les entreprises dans un contexte de résurgence des infections et de nouvelles restrictions, tout en adaptant leurs réponses à l’évolution de la situation économique. La mise à jour du Moniteur budgétaire de janvier 2021 donne un aperçu de ces efforts et décrit ce que davantage de gouvernements peuvent faire pour parvenir à une reprise plus verte, plus juste et plus durable.
Le soutien du gouvernement a aidé les personnes et les entreprises
Le soutien budgétaire mondial a atteint près de 14 billions de dollars à fin décembre 2020, en hausse d’environ 2,2 billions de dollars depuis octobre 2020. Il comprend 7,8 billions de dollars de dépenses supplémentaires ou (dans une moindre mesure) des mesures pour renoncer aux revenus et 6 billions de dollars en garanties, prêts, et les injections de capitaux propres (détails du pays ici).
Ce soutien a varié d’un pays à l’autre en fonction de l’impact des chocs liés à la pandémie et de la capacité des gouvernements à emprunter. Dans les économies avancées, les actions budgétaires couvrent plusieurs années (dépassant 4% du PIB en 2021 et au-delà). En revanche, le soutien des marchés émergents et des pays en développement a été limité, une grande partie des mesures expirant. Parallèlement à la contraction économique qui a entraîné une baisse des revenus, ce soutien a conduit à une augmentation de la dette publique et des déficits. La dette publique moyenne mondiale avoisinait 98% du PIB à la fin de 2020, contre 84% prévus avant la pandémie pour la même date.
Les économies avancées ont enregistré les plus fortes augmentations des déficits budgétaires et de la dette, reflétant à la fois la hausse des dépenses et la baisse des revenus. Dans les marchés émergents, la hausse des déficits est due en grande partie à la baisse des recettes fiscales due à la récession économique. Dans les pays à faible revenu, la réponse de la politique budgétaire a été plus limitée, en raison de contraintes financières et de programmes de protection sociale moins développés. La pandémie risque donc de laisser un impact durable, notamment une pauvreté et une malnutrition accrues, dans ces pays.
Un soutien budgétaire doit être disponible jusqu’à ce que la reprise soit bien engagée
La coopération mondiale pour la production et la distribution à grande échelle de traitements et de vaccins dans tous les pays à faible coût est essentielle. La vaccination est un bien public mondial qui sauve des vies et permettra à terme d’économiser l’argent des contribuables dans tous les pays. Plus tôt la pandémie mondiale prendra fin, plus rapidement les économies pourront revenir à la normale et les gens auront besoin de moins de soutien gouvernemental.
Compte tenu de l’incertitude inhabituellement élevée, les politiques devraient réagir avec souplesse à l’évolution des conditions économiques et pandémiques, selon les besoins et en les différenciant de manière appropriée. La plupart des pays devront faire plus avec moins, compte tenu des contraintes budgétaires de plus en plus strictes. Cela signifie se concentrer sur les plus durement touchés et les plus vulnérables, y compris les pauvres, les femmes et les travailleurs informels, et les entreprises qui sont susceptibles de rester viables après la crise ou qui sont d’importance systémique pour l’économie.
De nombreux pays à faible revenu seront confrontés à des défis même après avoir fait leur part. Ils auront besoin d’une assistance supplémentaire, notamment sous la forme de subventions, de financements concessionnels, de l’extension de l’Initiative de suspension du service de la dette ou, dans certains cas, de la restructuration de la dette. La mise en œuvre rapide du cadre commun pour le traitement de la dette et l’élargissement de l’éligibilité des pays débiteurs seront essentiels.
La politique budgétaire doit permettre une transformation verte, numérique et inclusive de l’économie dans l’environnement post-COVID19. Les priorités comprennent:
- Investir dans les systèmes de santé (y compris les vaccinations), l’éducation et les infrastructures. Une poussée coordonnée d’investissements publics verts par des économies dotées d’un espace budgétaire peut favoriser la croissance mondiale. Les projets – idéalement avec la participation du secteur privé – devraient viser à atténuer le changement climatique et à faciliter la numérisation;
- Aider les gens à retourner au travail et à changer d’emploi, si nécessaire, grâce à des subventions à l’embauche, à des programmes de formation et de recherche d’emploi améliorés;
- Renforcer les systèmes de protection sociale pour aider à lutter contre les inégalités et la pauvreté;
- Repenser les systèmes fiscaux pour promouvoir une plus grande équité et offrir des incitations à protéger l’environnement; et
- Réduire les dépenses inutiles, renforcer la transparence des initiatives en matière de dépenses et améliorer les pratiques de gouvernance pour tirer pleinement parti du soutien budgétaire.
Les décideurs devront trouver un équilibre entre un soutien accru à court terme pour assurer une reprise solide et le maintien de la dette à un niveau gérable à long terme. L’élaboration de cadres pluriannuels crédibles pour les recettes et les dépenses (y compris la manière de renforcer les positions budgétaires à moyen terme) sera vitale, en particulier là où la dette est élevée et le financement serré.
En bref, les gouvernements doivent gagner la course à la vaccination, réagir avec flexibilité aux conditions économiques changeantes et préparer le terrain pour une reprise plus verte, plus juste et plus durable.
