Nous nous attendons à ce que le canal commercial joue un rôle majeur dans le récit de la croissance 2021 alors que l’administration Biden remet les barrières avec les principaux partenaires commerciaux américains, à l’exclusion de la Chine, au début de l’année prochaine.
Les esprits animaux dans l’économie mondiale sont déjà en train de s’agiter.
En fait, on peut déjà observer l’agitation des esprits animaux dans l’économie mondiale alors que la reprise naissante aux États-Unis et à l’étranger s’amorce. Le déficit commercial des États-Unis est passé à 63,1 milliards de dollars en octobre et le déficit global du compte courant s’est creusé à 178,5 milliards de dollars au troisième trimestre de 2020.
Suite à une profonde récession, un creusement des deux déficits est exactement ce que l’on veut observer et c’est le signe que les ménages nationaux implorent d’être plus confiants dans leur situation financière.
Bien qu’il y ait clairement une volatilité associée à la résurgence de la crise sanitaire mondiale, en particulier au Royaume-Uni et en Europe, nous observons certainement une reprise de l’activité commerciale globale depuis que notre indice logistique a atteint son plus bas plus tôt cette année.
Bien que nous soyons convaincus que le secteur extérieur de l’économie américaine, comme son homologue domestique, a réussi un retour partiel des profondeurs de la récession du coronavirus, il n’a pas encore complètement récupéré des répercussions de la guerre commerciale américaine et de la pandémie.
Il faudra un certain temps pour récupérer les gains perdus. L’économie américaine devrait retrouver sa pleine production d’ici la fin du premier trimestre 2021. Mais nous pensons que ce sera en 2023 avant que l’économie mondiale ne revienne aux niveaux d’avant la pandémie et la guerre commerciale.
Dans les dernières données, les importations en octobre étaient de 3,3% inférieures à celles d’octobre 2019, mais les exportations restent de 13,5% inférieures aux niveaux déjà épuisés de l’année dernière. L’augmentation des importations peut être un signe avant-coureur de la croissance économique, la demande croissante des consommateurs et des entreprises insufflant de la vie dans l’économie nationale et dans les économies de nos partenaires commerciaux. Mais si la divergence entre les tendances des exportations et des importations se poursuit, cela créera par définition un frein à la croissance du PIB réel américain.
Rappelons que notre système de comptabilité nationale mesure le produit intérieur brut comme la somme de l’activité économique intérieure et des exportations nettes. Si les importations américaines devaient continuer à dépasser les exportations – que ce soit en raison de restrictions physiques du commerce en raison de la pandémie ou de la perte permanente de parts de marché ou des dommages causés à l’économie mondiale en raison de la guerre commerciale – il en résulterait une diminution de la production totale des États-Unis.
Nous avons élaboré un indice «en temps réel» de l’activité du secteur extérieur américain, basé sur le mouvement des conteneurs d’expédition chargés dans les ports américains. La tendance de la moyenne sur trois mois des variations d’une année à l’autre des conteneurs d’importation et d’exportation dans les ports américains a montré une tendance à imiter la direction de la croissance du PIB américain.
Cela n’est pas surprenant étant donné la relation entre la demande des consommateurs et le PIB, et la dépendance croissante à l’égard de la chaîne d’approvisionnement mondiale par les secteurs nationaux de gros et de fabrication.
Notre indice de la logistique a atteint un creux en mai avec le PIB, et il est en larme depuis lors. Mais l’augmentation de 9,35% de l’activité globale des conteneurs en novembre nécessite un examen un peu plus approfondi.
Demande d’importation
Ce sont des temps extraordinaires et les changements dans les données doivent être considérés dans les paramètres de durabilité. Par exemple, la flambée des conteneurs d’importation traités dans les ports de la côte ouest est probablement le résultat de l’optimisme que nous avions vaincu le virus à la fin de l’été et du réapprovisionnement des stocks de gros et de détail en prévision de la réouverture des écoles à l’automne. et les soldes de Noël.
Après que la demande de fret conteneurisé s’est évaporée au printemps et au début de l’été, les ports de Long Beach et de Los Angeles – qui traitent plus de 50% du total des conteneurs d’importation américains – ont établi des records mensuels en octobre, selon les données portuaires citées dans Expéditeur américain, une publication spécialisée.
Les données montrent un léger recul en novembre. Cela ajoute à la mise en garde selon laquelle les hospitalisations et les décès liés au COVID-19 augmentent, ce qui expose la demande de transport maritime au risque de rechute.
Il est prouvé que le transport de conteneurs pourrait déjà emprunter à la demande future et le risque d’une bulle des stocks de détail. Comme l’a rapporté S&P Global Market Intelligence: «Les expéditions d’électronique grand public et d’appareils électroménagers ont bondi de 21,1% et 71,6%, respectivement, en octobre par rapport aux ventes au détail des magasins d’électronique, qui ont chuté de 3,3%. Même dans les vêtements et les textiles – où les importations n’ont augmenté que de 10,1% après être restées largement inchangées en septembre – il y a eu un déséquilibre avec la baisse de 11,3% des ventes. »
Demande d’exportation
Alors que les ports de la côte ouest traitaient un nombre record de conteneurs d’importation, les exportations continuaient de languir.
Les ports maritimes de Los Angeles / Long Beach, Oakland et Seattle / Tacoma – qui traitent environ 42% de tous les conteneurs d’exportation américains – fonctionnent toujours en deçà de leur capacité, avec des baisses moyennes d’environ 5% entre septembre et novembre par rapport à déjà diminué niveaux mensuels en 2019.
Mais ce n’est pas un événement récent. Le nombre de conteneurs d’exportation manutentionnés par les ports de la côte ouest a diminué chaque année pendant 30 des 35 mois depuis janvier 2018. La baisse des exportations pendant la majorité de ces mois est indéniablement le résultat de la guerre commerciale américaine, les huit derniers mois de déclin également attribués au snafus dans les ports confrontés au coronavirus. Par exemple, il y a eu plusieurs rapports faisant état de retards substantiels dans les ports chinois en raison des inspections COVID-19 nouvellement instituées.
Enfin, un autre article dans Expéditeur américain suggère qu’avec le Royaume-Uni assiégé par un virus muté et l’Europe au milieu de nouveaux verrouillages, les exportations américaines d’énergie et d’agriculture en vrac restent menacées.
Le tableau suivant montre une augmentation de l’activité pour les conteneurs d’importation en novembre, sauf au port de Prince Rupert en Colombie-Britannique, et une augmentation des conteneurs d’exportation à Houston; Charleston, SC; et Virginie.
Pour plus d’informations sur la façon dont le coronavirus affecte les entreprises de taille moyenne, veuillez visiter le Centre de ressources RSM Coronavirus.
