Le rendement du Bund allemand augmente avec l'amélioration du sentiment de risque

LONDRES – Le rendement du Bund allemand à 10 ans de référence a atteint son plus haut niveau en près de deux semaines jeudi, après l'annonce que la Chine réduira de moitié les droits de douane sur certaines importations américaines, ce qui a fait espérer que l'économie mondiale pourrait éviter un choc majeur de l'épidémie de coronavirus.

Les commentaires de la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, selon lesquels l'économie de la zone euro se stabilise ont exercé une pression à la hausse sur les rendements obligataires.

Les rendements dans la zone euro ont augmenté mercredi, dans l'espoir que l'épidémie de virus en Chine pourrait être contenue et qu'un remède pourrait être trouvé.

L'appétit pour le risque mondial a pris un nouvel élan jeudi après que la Chine a annoncé qu'elle réduirait de moitié les droits de douane supplémentaires appliqués à 1717 produits américains l'année dernière.

Cela revient à un engagement américain dans le cadre d'un accord commercial récemment signé entre les États-Unis et la Chine, mais les analystes ont également vu cela comme une mesure prise par Pékin pour renforcer la confiance au milieu de l'épidémie de virus, ce qui a nui à l'économie et au sentiment des investisseurs.

Le rendement du Bund allemand a augmenté de près de 3 points de base à -0,342%, son plus haut niveau en près de deux semaines.

Les données ont montré que les commandes industrielles allemandes avaient chuté de façon inattendue en décembre en raison de la baisse de la demande des autres pays de la zone euro, ce qui suggère qu'une récession manufacturière continuerait d'entraver la croissance globale de la plus grande économie d'Europe.

Après une baisse de 26 points de base en janvier alors que les craintes de coronavirus envahissaient les marchés, les rendements du Bund ont augmenté de près de 9 points de base cette semaine et devraient enregistrer leur plus gros bond hebdomadaire depuis novembre.

Dans la zone euro, les rendements obligataires à 10 ans ont augmenté de 2 à 3 points de base ce jour-là.

« Les nouvelles tarifaires renforcent le sentiment de risque », a déclaré le stratège des taux de la DZ Bank, René Albrecht. « Le débordement du coronavirus n'a pas encore été vu en Occident, donc il ne semble pas qu'il se propage trop et les performances économiques ne devraient pas chuter de manière significative à l'avenir. »

L’impact économique de la flambée de coronavirus en Chine pourrait être temporaire, limitant la nécessité d’une action politique, ont déclaré mercredi des dirigeants de la Banque centrale européenne.

La croissance de la zone euro reste modeste, mais il y a des signes de stabilisation, a déclaré Lagarde de la BCE à la commission des affaires économiques du Parlement européen jeudi.

Ailleurs, la France et l'Espagne devraient organiser des adjudications d'obligations, ce qui, selon les analystes, devrait se dérouler compte tenu de la baisse des prix des obligations ces derniers jours.

(Reportage par Dhara Ranasinghe, édité par Larry King)

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