La reprise a commencé, plus tôt que prévu – AIER

Le dernier rapport sur l'emploi suggère que la reprise économique sera beaucoup plus rapide que prévu. Alors que beaucoup prévoyaient une baisse de l'emploi en mai, l'emploi a en fait augmenté de 3,84 millions d'avril à mai. Parallèlement, plutôt que d'augmenter, le nombre total de chômeurs a diminué de 2,09 millions. Le taux de chômage se situe actuellement à 13,3%, contre 14,7% en avril, ce qui contraste fortement avec le taux de 20% prévu par de nombreux prévisionnistes professionnels.

Le redressement rapide reflète la levée progressive des restrictions économiques dans les États et la diminution des craintes des consommateurs, des travailleurs et des propriétaires d'entreprise, qui ont une meilleure compréhension des risques liés au COVID-19 qu'à la mi-mars, lorsque le ralentissement de l'activité a commencé.

La pandémie mondiale a été incroyablement perturbatrice. Mais, comme l'expliquait fin mai le conseiller économique principal de la Maison Blanche, Kevin Hassett, cela a eu un effet limité sur notre capacité à long terme à produire et les types de biens et services que nous aimons consommer.

Nous avons les mêmes machines et équipements que nous avions en février, et la même main-d'œuvre instruite requise pour les utiliser. Nous voulons toujours aller chez le dentiste, se faire couper les cheveux, déguster un bon cocktail. Rien de tout cela n'a vraiment changé. Nous attendons juste de faire ces choses jusqu'à ce que nous pensions que c'était relativement sûr et jusqu'à ce que cela soit légalement autorisé.

Tandis que le la vitesse de la reprise suggérée par le rapport sur l'emploi est surprenante, le fait que de nombreuses personnes retournent au travail n'est pas du tout surprenant. Sur les 20,6 millions de chômeurs en avril qui avaient perdu leur emploi ou mis fin à un emploi temporaire, 87,6% étaient en licenciement temporaire. Seulement 2,0 millions avaient définitivement perdu leur emploi.

La crainte à l'époque était que certaines de ces licenciements temporaires deviendraient permanents, car les entreprises incapables de rester à flot ont commencé à fermer. Heureusement, cela ne semble pas se produire autant que prévu. En mai, 83,9% des quelque 18,3 millions de chômeurs qui avaient perdu leur emploi ou mis fin à un emploi temporaire étaient en licenciement temporaire. Moins de 2,3 millions de personnes ont définitivement perdu leur emploi – plus qu'en avril, mais encore beaucoup moins que ce que l'on craignait.

Dans l'ensemble, le rapport sur l'emploi de mai est un motif d'optimisme prudent. Les gens retournent au travail. Il semble que la plupart des pertes d'emplois temporaires étaient en fait temporaires. Et nous obtenons un aperçu de la rapidité avec laquelle l'économie peut rebondir après une perturbation temporaire.

Mais il y aura également des coûts plus durables de la pandémie et de la réponse politique correspondante. Certaines entreprises par ailleurs viables ont fermé à la suite de la contraction du COVID-19. Et sans doute d'autres suivront. Les machines et les équipements employés par ces entreprises devront être réaffectés. Leurs travailleurs devront trouver un emploi ailleurs. Certains devront se recycler ou déménager. Tout cela prend du temps.

Dans l'ensemble, le dernier rapport sur l'emploi suggère que nous pourrions voir la production revenir à 90% ou plus d'ici la fin août. Ce sont de bonnes nouvelles. Mais une récupération complète pourrait prendre beaucoup plus de temps que cela.

William J. Luther

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William J. Luther est directeur du Sound Money Project de l'AIER et professeur adjoint d'économie à la Florida Atlantic University. Ses recherches portent principalement sur les questions d'acceptation des devises. Il a publié des articles dans des revues savantes de premier plan, notamment Journal of Economic Behavior & Organization, Economic Inquiry, Journal of Institutional Economics, Public Choice et Quarterly Review of Economics and Finance. Ses œuvres populaires ont été publiées dans The Economist, Forbes et U.S.News & World Report. Il a été cité par de grands médias, dont NPR, VICE News, Al Jazeera, The Christian Science Monitor et New Scientist.
Luther a obtenu sa maîtrise et son doctorat. en économie à l'Université George Mason et son B.A. en économie à la Capital University. Il a participé au programme de bourses d'été de l'AIER en 2010 et 2011.
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