La production industrielle a augmenté de 0,4% en novembre après un gain de 0,9% en octobre (voir le graphique du haut). La production industrielle a augmenté au cours de six des sept derniers mois. Cependant, les gains n’ont pas été suffisants pour surmonter les baisses consécutives de 4,4% et 12,7% en mars et avril, respectivement. Au cours de l’année écoulée, la production industrielle a baissé de 5,5% et de 4,9% sous le niveau d’avant la pandémie en février.
La production manufacturière, qui représente environ 75 pour cent de la production industrielle totale, a augmenté de 0,8 pour cent après un gain de 1,1 en octobre (voir le graphique du haut). La production manufacturière a augmenté pendant sept mois consécutifs et fait suite à des baisses de 5,0% et 15,8% en mars et avril. Les sept gains consécutifs laissent toujours la production manufacturière de 3,7% en dessous des niveaux d’il y a un an et de 3,7% en dessous du niveau moyen de l’indice 2018-2019 (voir le graphique du bas).
La production minière représente environ 14 pour cent de la production industrielle totale et a affiché une augmentation de 2,3 pour cent au cours du dernier mois (voir le graphique du haut). Le gain fait suite à une baisse de 0,7% en octobre. Au cours des 12 derniers mois, la production minière a baissé de 12,5%. La production des services publics, qui est généralement liée aux conditions météorologiques, représente environ 15% de la production industrielle totale et a chuté de 4,3% pour le mois après une hausse de 1,8% en octobre. Depuis un an, la production des services publics est de 8,9%.
Parmi les segments clés de la production industrielle, la production d’énergie a chuté de 0,8% pour le mois et est toujours en baisse de 12,2% par rapport à il y a un an. La production de véhicules automobiles, l’une des industries les plus durement touchées pendant les verrouillages, a bondi de 5,3% en novembre après trois baisses mensuelles de 1,1% en octobre, 3,2% en septembre et 3,5% en août. La production de véhicules automobiles est à peu près égale par rapport à novembre 2019.
La production des industries de haute technologie a augmenté de 0,6% en novembre, le sixième gain mensuel d’affilée et de 4,9% par rapport à il y a un an. Toutes les autres industries combinées ont progressé de 0,4% en novembre et sont toujours de 3,6% en dessous de novembre 2019.
L’utilisation industrielle totale est passée à 73,3% en novembre contre 73,0% en octobre. C’est bien en dessous de l’utilisation moyenne à long terme (1972-2019) de 79,8 pour cent. L’utilisation manufacturière a augmenté de 0,6 point de pourcentage à 72,6%, bien en dessous de la moyenne à long terme de 78,2% et en dessous de la moyenne 2018-2019 de 76,1% (voir le bas du premier graphique).
Les données de novembre suggèrent que si la production manufacturière continue de se redresser, la production et l’utilisation restent bien en deçà des niveaux d’avant la pandémie. En outre, les restrictions gouvernementales rétablies peuvent retarder la reprise économique, ce qui suggère qu’il faudra peut-être plus de temps pour revenir aux niveaux d’avant la pandémie.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint l’AIER en 2013 après plus de 25 ans dans la recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d’investissement en actions combinant une analyse macro descendante et des fondamentaux ascendants.
Avant BBH, Bob était stratège principal en actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d’une maîtrise en économie de l’Université Fordham et d’un BS en affaires de l’Université Lehigh.
