La communauté des investisseurs immobiliers de Chicago se prépare à un hiver difficile alors que les propriétaires commerciaux et résidentiels se préparent à des hausses d'impôts fonciers, car le COVID-19 continue de représenter une menace importante.
Sous la contrainte de ce que la mairesse de Chicago, Lori Lightfoot, a qualifié de «les randonnées surviennent alors que les recettes fiscales de la ville diminuent. Chicago a été entravée par la fermeture effective de McCormick Place et de son commerce de conventions autrefois robuste, ainsi que par une baisse du tourisme. La probabilité d'un vaccin largement distribué d'ici la seconde moitié de 2021 offre une lumière bienvenue au bout du tunnel, mais un tel espoir est trop tard pour un déficit budgétaire de la ville plus proche d'un abîme qu'un nid-de-poule typique de Chicago en hiver.
Alors que la réévaluation de la taxe foncière de la ville en 2021 imposera probablement le plus gros fardeau aux propriétés commerciales, la vraie douleur ne se fera pas sentir avant 2022, date à laquelle les impôts sont dus. Les investisseurs qui cherchent à déployer leur abondante poudre sèche utilisent des hypothèses de souscription très prudentes avant de conclure des accords dans les secteurs de l'immobilier à Chicago. Pour les bureaux, en particulier, une plus grande incertitude demeure alors que le travail à distance se poursuit dans un calendrier incertain de l’éradication de la pandémie. L'argent institutionnel a hésité à investir dans le quartier des affaires, les locataires utilisant des bureaux faisant une pause dans l'exécution de baux à long terme importants.
De nombreux emplois nécessitant l'utilisation de bureaux commerciaux ont été protégés du poids de la récession provoquée par la pandémie; cependant, aucun secteur n'a été à l'abri, et toutes les entreprises examinent leurs empreintes immobilières pour identifier les opportunités de réduction des coûts pour augmenter la liquidité à court terme. CoStar, une société d'analyse immobilière, rapporte qu'un sommet historique de 89,6 millions de pieds carrés représentant 17,6% de l'inventaire total des bureaux de Chicago est disponible, tandis que la faiblesse de la demande a exercé une pression à la baisse sur les loyers depuis mars.
La croissance des loyers des bureaux à Chicago a été stable d'une année à l'autre, conformément aux tendances nationales. Le marché de Chicago a connu un point culminant malheureux des événements, car une nouvelle offre a été mise en service alors que la demande diminuait en raison des pertes d'emplois induites par la pandémie. Alors que le marché du travail a remonté le taux de chômage à 7,2%, réduisant de plus de moitié le niveau de 17,3% atteint en avril, le plein emploi est encore dans des mois. La douleur sur le marché du travail a été exacerbée par certains secteurs de l’importante économie des services et du tourisme de Chicago, qui est confrontée à un chemin de reprise plus long.
Du côté de l'offre, le marché des bureaux de Chicago connaît sa plus grande vague depuis plus d'une décennie alors que de nouvelles livraisons à grande échelle deviennent disponibles. Il s'agit notamment du réaménagement de l'ancien bureau de poste par les entreprises 601W et la Bank of America Tower, une coentreprise entre Howard Hughes Corporation et Riverside Investment & Development. Ces deux projets ont été livrés respectivement au quatrième trimestre de 2019 et au troisième trimestre de 2020.
Pour ajouter une insulte aux blessures, les propriétaires ne sont pas seulement en concurrence avec une nouvelle offre équipée des dernières et meilleures technologies sans contact, des systèmes de ventilation et des équipements de pointe – ils sont également aux prises avec le marché de la sous-location, qui a repris activité alors que les entreprises cherchent à réduire leurs coûts et à consolider leurs bilans.
Mais au milieu de toute l'incertitude, Chicago et d'autres marchés clés ont encore un rôle important à jouer dans la création de la demande de bureaux. Prenons l'exemple de Google, qui a continué d'étendre ses campus à New York, Atlanta et Chicago – tous les marchés clés qui font partie d'une stratégie plus large de diversité et d'inclusion. La profondeur et la diversité des viviers de talents sur ces marchés ne peuvent pas être facilement reproduites ailleurs, et la vigueur continue de la tarification des actifs de bureau sur ces marchés reflète cette prime.
Bien que l'attrait de la vie urbaine ait été emporté par la pandémie, cela sera temporaire car les gens reviendront éventuellement pour profiter du dynamisme et de la culture de villes comme Chicago.
