L'activité dans la construction de logements a ralenti en février avec les mises en chantier
a baissé de 1,5% tandis que les nouveaux permis ont baissé de 5,5%. Nombre total de mises en chantier
a chuté à un taux annuel de 1,599 million contre 1,624 million en janvier.
Le segment unifamilial dominant, qui représente environ les trois quarts des nouveaux
construction de maisons, a augmenté de 6,7% pour le mois à un taux de 1,072 million
unités. Les mises en chantier de structures multifamiliales de cinq logements ou plus ont chuté de 17,0
pour cent à 508 000. Il y a un an, le nombre total de mises en chantier a augmenté de 39,2%,
les maisons individuelles démarrent à 35,4% et les maisons multifamiliales à 44,3%.
Parmi les quatre régions du rapport, le nombre total de mises en chantier a chuté de deux,
le Nord-Est (−41,4%)
et l'Occident (−18,2%) tandis que
le Midwest a augmenté de 16,7% et le Sud de 15,2%. Pour le
segment des maisons unifamiliales, les mises en chantier ont augmenté dans trois régions,
3,0 pour cent dans le nord-est à 18,5 pour cent dans le sud mais étaient en baisse de 13,8
pour cent en Occident.
Pour les permis de logement, le nombre total de permis a chuté de 5,5% à 1,464
millions contre 1.550 millions en janvier. Le nombre total de permis est supérieur de 13,8% au
Niveau février 2019. Les permis pour les maisons individuelles ont augmenté de 1,7% pour atteindre 1,004 million
en février (voir le graphique du haut) alors que les permis pour les unités de deux à quatre familles étaient en hausse
4,7 pour cent mais les permis pour cinq unités ou plus ont baissé de 20,2 pour cent à 415 000.
Les permis combinés multifamiliaux étaient de 460 000, en baisse de 18,3% pour le mois (voir
graphique du haut). Les permis pour les structures unifamiliales sont en hausse de 23,3% par
il y a un an alors que les permis pour les structures de deux à quatre familles ont augmenté de 25,0%, mais
les permis pour les structures de cinq logements ou plus sont en baisse de 5,0% par
l'année passée.
Les taux hypothécaires sont en baisse depuis fin 2018. La réaction du marché à l'épidémie de COVID-19
ainsi que les baisses de taux de la Fed ont fait baisser les taux encore ces derniers jours et semaines.
Le taux de l'hypothèque conventionnelle à taux fixe de 30 ans est de nouveau inférieur à 3,5
pour cent, près des plus bas historiques (voir le graphique du bas).
La baisse des taux hypothécaires depuis fin 2018 a contribué
augmenter l'indice du marché du logement de l'Association nationale des constructeurs d'habitations de 56
Décembre 2018 à 76 en décembre 2019 mais depuis lors, l'indice a chuté de trois
mois consécutifs, atteignant 72 pour mars 2020 (voir le graphique du bas). Bien que plus faible
les taux hypothécaires devraient éventuellement soutenir l'activité de logement,
L'épidémie de COVID-19 est une perturbation majeure de l'activité économique.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint AIER en 2013 après plus de 25 ans d'études de marchés économiques et financiers à Wall Street. Bob était auparavant chef de la stratégie d'actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des principes fondamentaux ascendants. Avant BBH, Bob était stratège principal des actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'un BS en commerce de l'Université Lehigh.
