Forterra annonce ses résultats du deuxième trimestre 2020

IRVING, Texas, 27 juillet 2020 (GLOBE NEWSWIRE) – Forterra, Inc. («Forterra» ou «la société») (NASDAQ: FRTA), un des principaux fabricants de tuyaux et de produits d'infrastructure d'eau et de drainage aux États-Unis et dans l'Est Le Canada a annoncé aujourd'hui les résultats du trimestre terminé le 30 juin 2020.

Faits saillants du deuxième trimestre 2020

  • Augmentation des ventes nettes de 3,9% à 426,2 millions de dollars par rapport à 410,2 millions de dollars au trimestre de l'exercice précédent
  • Augmentation de la marge brute de 23,0% à 105,6 millions de dollars par rapport à 85,8 millions de dollars au trimestre de l'exercice précédent et amélioration de la marge bénéficiaire brute de 390 points de base d'une année sur l'autre
  • Le bénéfice net a augmenté à 27,1 millions de dollars comparativement à 3,0 millions de dollars au trimestre de l'exercice précédent
  • EBITDA ajusté1 augmenté à 85,9 millions de dollars, contre 62,5 millions de dollars au trimestre de l'exercice précédent, et marge du BAIIA ajusté1 amélioré de 490 points de base en glissement annuel
  • Au cours du premier semestre 2020, amélioration du cash-flow opérationnel de 67,5 millions de dollars et du cash-flow libre1 de 93,6 millions de dollars en glissement annuel
  • Remboursement de 180 millions de dollars d'emprunts revolver de précaution au premier trimestre et modification de la facilité de crédit renouvelable pour augmenter la capacité d'emprunt à 350 millions de dollars et prolonger l'échéance jusqu'en 2025
  • Achèvement du placement de billets garantis de premier rang de 500 millions de dollars échéant en 2025 et utilisation du produit net pour rembourser une partie du prêt à terme en juillet
  • Ratio de levier net2 réduit à 5,0x par rapport à 7,9x il y a un an

Le PDG de Forterra, Karl Watson, Jr., a déclaré: «Notre société a bien performé dans cet environnement de marché difficile associé à la pandémie de COVID-19. Nous continuons de démontrer la durabilité opérationnelle et financière de notre entreprise ainsi que notre capacité à atteindre une rentabilité et des flux de trésorerie plus élevés. Les revenus du deuxième trimestre se situaient dans la fourchette des prévisions préliminaires que nous avons fournies le mois dernier, tandis que le BAIIA ajusté a légèrement dépassé notre estimation. Surtout, nous avons été en mesure de continuer à accroître nos marges bénéficiaires brutes, les marges du BAIIA ajusté et de générer des flux de trésorerie d'exploitation plus élevés par rapport à la période de l'année précédente. Ces résultats reflètent nos progrès continus pour obtenir un retour complet et équitable sur les produits que nous fabriquons et le capital que nous avons déployé.

«Alors que les marchés financiers commençaient à montrer une certaine stabilité et que la demande pour nos produits persistait, nous avons remboursé les emprunts de précaution de 180 millions de dollars au titre de notre facilité de crédit renouvelable ABL. De plus, nous avons modifié notre facilité de crédit renouvelable ABL pour augmenter la capacité de 300 millions de dollars à 350 millions de dollars et prolonger l'échéance de 2021 à 2025. Enfin, nous avons récemment émis 500 millions de dollars de billets garantis de premier rang échéant en 2025 et utilisé le produit net pour rembourser une partie de notre prêt à terme. Ces transactions augmentent nos liquidités et allongent les échéances de nos dettes, nous offrant une flexibilité supplémentaire. »

M. Watson a poursuivi: «Bien qu'il existe encore une grande incertitude autour de la demande, de la forme de la reprise économique et de l'impact continu de la pandémie, nous sommes encouragés par les résultats que nous avons obtenus au cours de la première moitié de l'année. Nous restons concentrés sur nos cinq piliers d'amélioration: la santé et la sécurité; Discipline opérationnelle au niveau de l'usine; Amélioration des capacités commerciales; Efficacité du fonds de roulement; et l'efficacité des G&A. En nous concentrant sur ces cinq piliers, nous avons l'intention d'assurer la sécurité des membres de notre équipe, d'augmenter encore les marges unitaires, de réduire les investissements en fonds de roulement et d'utiliser l'augmentation des flux de trésorerie pour réduire notre dette. »

1 Un rapprochement des mesures financières non-GAAP, y compris l'EBITDA ajusté, la marge d'EBITDA ajusté, la dette nette et les flux de trésorerie disponibles, avec des mesures financières GAAP comparables est fourni dans la section Rapprochement des mesures non-GAAP de ce communiqué de presse.
2Le ratio représente la dette nette divisée par le BAIIA ajusté pour la période de douze mois précédente. La dette nette et le BAIIA ajusté sont des mesures non conformes aux PCGR et un rapprochement avec des mesures financières conformes aux PCGR comparables est fourni dans la section Rapprochement des mesures non conformes aux PCGR du présent communiqué de presse.

Résultats du segment
Tuyaux et produits de drainage («drainage») – Statistiques financières et opérationnelles clés:

(en millions de dollars) T2 2020 T2 2019
Ventes nettes $ 235,6 $ 241,7
Bénéfice brut 61,4 57,7
EBITDA 57,4 49,0
EBITDA ajusté1 58,8 52,4
Marge brute 26,1 % 23,9 %
Marge EBITDA ajustée1 24,9 % 21,7 %

Les ventes nettes de drainage ont légèrement diminué de 2,5% pour s'établir à 235,6 millions de dollars, comparativement à 241,7 millions de dollars au trimestre de l'exercice précédent. La baisse des ventes nettes est attribuable à la baisse des volumes d'expédition, principalement en raison de certains retards temporaires dans les projets aux premiers stades de la pandémie COVID-19, partiellement compensée par des prix de vente moyens plus élevés.

Le bénéfice brut et la marge bénéficiaire brute du drainage se sont chiffrés à 61,4 millions de dollars et 26,1%, comparativement à 57,7 millions de dollars et 23,9%, respectivement, au trimestre de l'exercice précédent. Des prix de vente moyens plus élevés et des gains d'efficacité de fabrication, partiellement compensés par des coûts d'intrants accrus, ont entraîné une amélioration de la marge bénéficiaire brute d'une année à l'autre. Par conséquent, EBITDA de drainage, EBITDA ajusté1 et marge EBITDA ajustée1 étaient de 57,4 millions de dollars, 58,8 millions de dollars et 24,9%, respectivement, par rapport au trimestre de l'exercice précédent de 49,0 millions de dollars, 52,4 millions de dollars et 21,7%, respectivement.

Water Pipe & Products («Water») – Statistiques financières et opérationnelles clés:

(en millions de dollars) T2 2020 T2 2019
Ventes nettes $ 190,6 $ 168,5
Bénéfice brut 44,2 28,1
EBITDA 39,7 25,0
EBITDA ajusté1 42,7 25,4
Marge brute 23,2 % 16,7 %
Marge EBITDA ajustée1 22,4 % 15,1 %

Les ventes nettes d'eau ont augmenté de 13,1% pour s'établir à 190,6 millions de dollars, comparativement à 168,5 millions de dollars au trimestre de l'exercice précédent. L'augmentation des ventes nettes était principalement attribuable à un prix de vente moyen plus élevé, tandis que les volumes d'expédition étaient relativement stables d'une année à l'autre.

Le bénéfice brut de l'eau et la marge bénéficiaire brute ont augmenté à 44,2 millions de dollars et 23,2%, respectivement, comparativement à 28,1 millions de dollars et 16,7%, respectivement, au trimestre de l'année précédente. EBITDA Eau, EBITDA ajusté1 et marge EBITDA ajustée1 a augmenté à 39,7 millions de dollars, 42,7 millions de dollars et 22,4%, respectivement, comparativement à 25,0 millions de dollars, 25,4 millions de dollars et 15,1%, respectivement, au trimestre de l'exercice précédent. Les améliorations de la marge brute, de la marge bénéficiaire brute, de l'EBITDA, de l'EBITDA ajusté et de la marge d'EBITDA ajusté sont principalement attribuables à la hausse des prix de vente moyens, également favorisée par la baisse des coûts des matières premières.

Corporate and Other («Corporate») – Résultats du deuxième trimestre 2020
EBITDA d'entreprise et EBITDA ajusté1 les pertes ont été de 20,5 millions de dollars et 15,6 millions de dollars, respectivement, au deuxième trimestre de 2020, comparativement à 20,0 millions de dollars et 15,4 millions de dollars, respectivement, au trimestre de l'exercice précédent. La société reste concentrée sur la réduction des frais généraux de l'entreprise en pourcentage des ventes.

Bilan, liquidité et flux de trésorerie
Le bilan, la liquidité et les flux de trésorerie se sont améliorés au cours des six premiers mois de 2020 par rapport à l'année précédente, comme le résument les tableaux ci-dessous:

Solde de trésorerie et de la dette (en millions de dollars) 30 juin 2020 31 décembre 2019 30 juin 2019
Trésorerie et équivalents de trésorerie $ 52,5 $ 34,8 $ 16,8
Encours d'emprunts sur facilité de crédit renouvelable 39,0
Solde impayé du prêt à terme 1 101,6 1 123,4 1 216,6
Information sur les flux de trésorerie (en millions de dollars) Six mois terminés le 30 juin
2020 2019
Entrée de trésorerie d'exploitation (sortie) $ 40,2 $ (27,3 )
Investir les entrées de trésorerie (sorties) 1,5 (24,5 )
Financement des entrées de trésorerie (sortie) (23,6 ) 32,4
Entrée de trésorerie gratuite (sortie)1 41,7 (51,9 )

Au cours du deuxième trimestre, la société a remboursé intégralement les 180 millions de dollars déjà empruntés en vertu de sa facilité de crédit renouvelable. De plus, en juin 2020, la Société a modifié sa facilité de crédit renouvelable en (i) augmentant la taille de la facilité de crédit renouvelable de 300 millions de dollars à 350 millions de dollars d'engagements globaux, (ii) en prolongeant la date d'échéance jusqu'au 17 juin 2025, et (iii) la modification des taux d'intérêt sur les emprunts en cours pour refléter les conditions actuelles du marché. Au 30 juin 2020, il n'y avait aucun emprunt en cours au titre de la facilité de crédit renouvelable et la capacité d'emprunt disponible était de 261,9 millions de dollars. Compte tenu de l'amélioration de la génération de trésorerie et de la liquidité, la société a repris des projets d'immobilisations qui avaient été mis en attente au cours du deuxième trimestre et prévoit maintenant des dépenses en immobilisations pour l'année complète de l'ordre de 35 à 45 millions de dollars.

En juillet 2020, la société a réalisé le placement de billets garantis de premier rang de 500 millions de dollars à un taux d'intérêt annuel de 6,5%. Les billets garantis de premier rang ont une durée de cinq ans et arriveront à échéance en juillet 2025. Un produit net de 492,5 millions de dollars provenant de ce placement a été utilisé pour rembourser une partie du prêt à terme de la société. Au cours du deuxième trimestre, la société a continué de rembourser volontairement son emprunt à terme d'un montant de 10,5 millions de dollars. À la suite du remboursement et des autres remboursements du deuxième trimestre, le prêt à terme a maintenant un solde de 609,1 millions de dollars qui arrivera à échéance en octobre 2023.

Le ratio d'endettement net de la société2 au 30 juin 2020 était de 5,0x, contre 6,1x au 31 décembre 2019 et 7,9x au 30 juin 2019, et la Société reste engagée dans son plan communiqué visant à réduire son endettement entre 3,0x et 3,5x au cours du prochain plusieurs années.

Perspective

En ce qui concerne les perspectives de la société, M. Watson a déclaré: «Bien que nous soyons satisfaits des résultats trimestriels robustes, notre visibilité sur le reste de 2020 et au-delà est toujours assombrie par l'incertitude entourant l'impact de la pandémie COVID-19 sur les volumes de ventes. , le financement des projets et l’économie globale. Sur la base des tendances récentes de notre carnet de commandes, ainsi que d'autres facteurs, nous prévoyons que les volumes d'expédition au second semestre continueront d'être inférieurs au niveau de l'année précédente comme ils l'étaient au premier semestre. Cela dit, nous pensons que nous sommes bien placés pour affronter les futurs défis du marché, comme nous l'avons fait ce trimestre.

Conférence téléphonique et informations sur la diffusion Web

Forterra organisera une conférence téléphonique pour examiner ses résultats du deuxième trimestre 2020 le 28 juillet à 10 h 00, heure de l'Est (9 h 00, heure du Centre). Le numéro d'appel pour l'appel est le 574-990-1396 ou sans frais le 844-498-0572. Le code d'accès du participant est le 2745607. Veuillez composer au moins cinq minutes avant l'appel pour vous inscrire. L'appel peut également être consulté via une diffusion Web disponible dans la section Investisseurs du site Web de la Société à l'adresse http://forterrabp.com. Une rediffusion de la conférence téléphonique et des archives de la diffusion Web seront disponibles pendant 30 jours dans la section Investisseurs du site Web de la société.

À propos de Forterra

Forterra est l'un des principaux fabricants de tuyaux et de produits d'eau et de drainage aux États-Unis et dans l'est du Canada pour une variété d'applications d'infrastructure liées à l'eau, y compris les systèmes de transport d'eau, de distribution, de drainage et d'eaux pluviales. Basée à Irving, au Texas, l’ampleur et l’échelle des produits de Forterra contribuent à en faire un fournisseur privilégié de canalisations et de produits liés à l’eau, desservant une grande variété de clients, notamment des entrepreneurs, des distributeurs et des municipalités. Pour plus d'informations sur Forterra, visitez http://forterrabp.com.

Énoncés prospectifs

Ce communiqué de presse contient des déclarations prospectives au sens de l'article 27A du Securities Act de 1933, tel que modifié, et de l'article 21E du Securities Exchange Act de 1934, tel que modifié. Les déclarations prospectives peuvent être identifiées par l'utilisation de mots tels que «anticiper», «croire», «s'attendre», «estimer», «planifier», «prévoir» et «projeter» et d'autres expressions similaires qui prédisent ou indiquent événements ou tendances futurs ou qui ne sont pas des déclarations de sujets historiques. Les déclarations prospectives ne doivent pas être interprétées comme une garantie de performances ou de résultats futurs et ne seront pas nécessairement des indications exactes des moments auxquels, ou par, ces performances ou résultats seront atteints. Les déclarations prospectives sont basées sur les informations historiques disponibles au moment où les déclarations sont faites et sont basées sur les croyances ou attentes raisonnables de la direction à l'égard d'événements futurs, et sont soumises à des risques et des incertitudes, dont beaucoup sont indépendants de la volonté de la Société, qui pourrait faire en sorte que la performance ou les résultats réels diffèrent sensiblement de la croyance ou des attentes exprimées ou suggérées par les déclarations prospectives.

Certains des risques et incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux exprimés dans tout énoncé prospectif comprennent les risques et incertitudes liés aux impacts de la pandémie COVID-19; le niveau d'activité de la construction, en particulier sur les marchés de la construction résidentielle et non résidentielle; le financement gouvernemental des infrastructures et des activités de construction connexes; la nature hautement compétitive de notre industrie et notre capacité de concurrencer efficacement; la disponibilité et le prix des matières premières que nous utilisons dans notre entreprise; la capacité de mettre en œuvre notre stratégie de croissance; notre dépendance vis-à-vis de clients clés et l'absence d'accords à long terme avec ces clients; le niveau d'activité de construction au Texas; les coûts énergétiques; perturbation dans une ou plusieurs de nos installations de fabrication ou dans notre chaîne d'approvisionnement; les retards des projets de construction et notre gestion des stocks; notre capacité à réussir l'intégration des acquisitions; les interruptions de travail et autres activités syndicales; un resserrement des exigences en matière de prêts hypothécaires ou de financement hypothécaire; notre différend actuel avec HeidelbergCement concernant le paiement d'un complément de prix; le respect des lois et réglementations environnementales; la conformité aux lois et réglementations en matière de santé et de sécurité et aux autres lois et réglementations auxquelles nous et nos produits sommes soumis; notre dépendance envers les principaux dirigeants et les principaux dirigeants; notre capacité, ou celle des clients avec lesquels nous travaillons, à retenir et à attirer du personnel technique ou commercial supplémentaire qualifié et non qualifié; les risques de crédit et de non-paiement de nos clients; garantie et réclamations connexes; réclamations légales et réglementaires; la saisonnalité de notre entreprise et sa vulnérabilité aux intempéries; notre carnet de commandes; notre capacité à maintenir une liquidité suffisante et à assurer un financement ou des garanties adéquats pour les grands projets; retards ou pannes dans nos systèmes informatiques et nos réseaux informatiques; les failles de sécurité dans nos systèmes informatiques et autres incidents de cybersécurité et les facteurs supplémentaires discutés dans nos documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission, y compris notre rapport annuel sur formulaire 10-K et rapports trimestriels sur formulaire 10-Q, pour plus d'informations sur les risques et les incertitudes qui peuvent faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux exprimés dans tout énoncé prospectif.

États consolidés résumés des résultats

(en milliers, sauf données par action)

Trois mois terminés Six mois terminés
30 juin 30 juin
2020 2019 2020 2019
(non audité) (non audité)
Ventes nettes $ 426 186 $ 410 219 $ 757 062 $ 702 077
Coût des marchandises vendues 320 607 324 405 592 741 574 458
Bénéfice brut 105 579 85 814 164 321 127 619
Frais de vente, généraux et administratifs (53 283 ) (58 640 ) (107 523 ) (110 031 )
Frais de dépréciation et de sortie (265 ) (582 ) (1 089 ) (813 )
Autres produits d'exploitation, nets (1 001 ) (376 ) (671 ) 203
(54 549 ) (59 598 ) (109 283 ) (110 641 )
Revenu des opérations 51 030 26 216 55 038 16 978
Autres revenus (charges)
Frais d'intérêts (19 702 ) (25 783 ) (40 447 ) (50 448 )
Gain à l'extinction de la dette 116 66
Bénéfice tiré de la méthode de la mise en équivalence 3 126 3 402 5 925 4 969
Revenu (perte) avant impôts sur le revenu 34 570 3 835 20 582 (28 501 )
Avantage (charge) d'impôt sur le résultat (7 455 ) (881 ) (7 533 ) 6 416
Bénéfice net (perte) $ 27 115 $ 2 954 $ 13 049 $ (22 085 )
Bénéfice (perte) par action:
De base $ 0,42 $ 0,05 $ 0,20 $ (0,34 )
Dilué $ 0,40 $ 0,05 $ 0,19 $ (0,34 )
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation:
De base 65 093 64 142 64 948 64 073
Dilué 67 191 64 464 67 458 64 073

Bilans consolidés condensés
(en milliers)

30 juin
2020
Le 31 décembre,
2019
LES ATOUTS (non audité)
Actifs courants
Trésorerie et équivalents de trésorerie $ 52 506 $ 34 800
Créances, nettes 271 601 205 801
Inventaires 238 835 238 483
Frais payés d'avance 12 334 11 021
Autres actifs courants 4 794 8 890
Le total des actifs courants 580 070 498 995
Actifs non courants
Immobilisations corporelles, net 446 974 475 575
Actifs au droit d'utilisation des contrats de location simple 57 444 60 253
Bonne volonté 508.182 508 826
Immobilisations incorporelles, nettes 121 978 142 674
Investissement dans une entité mise en équivalence 51 459 50 034
Autres actifs à long terme 5 390 3 701
Total des actifs $ 1 771 497 $ 1 740 058
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
Passifs courants
Dettes commerciales $ 122 715 $ 102 426
Dettes courues 97 434 88 839
Revenus reportés 10 558 9 527
Tranche de la dette à long terme 12 510 12 510
Partie courante de l'accord sur les créances fiscales 13 145 13 145
Total des passifs courants 256 362 226 447
Passifs non courants
La dette à long terme 1 067 682 1 085 793
Dettes de location-financement à long terme 138 449 137 365
Dettes de location simple à long terme 52 518 54 411
Passifs d'impôts différés 30 745 28 929
Autres passifs à long terme 26 105 21 906
Convention de créance fiscale à long terme 64 240 64 240
Responsabilités totales 1 636 101 1 619 091
Équité
Actions ordinaires, valeur nominale de 0,001 $, 190 000 actions autorisées; 65211 et 64741 actions émises et en circulation 19 19
Prime d'émission 249 695 244 372
Cumul des autres pertes globales (11 006 ) (7 063 )
Déficit conservé (103 312 ) (116 361 )
Capitaux propres totaux 135 396 120 967
Total du passif et des capitaux propres $ 1 771 497 $ 1 740 058

États consolidés condensés des flux de trésorerie
(en milliers)

Six mois terminés
30 juin
2020 2019
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION (non audité)
Bénéfice net (perte) $ 13 049 $ (22 085 )
Ajustements pour rapprocher la perte nette et la trésorerie nette provenant des (utilisées dans) les activités d'exploitation:
Dotation aux amortissements 44 907 48 782
Perte sur cession d'immobilisations corporelles 1 353 1 033
Gain à l'extinction de la dette (66 )
Amortissement de l'actualisation de la dette et des frais d'émission 3 730 4 013
Frais de rémunération à base d'actions 5 471 2 661
Annulation de l'escompte de la dette et des frais d'émission 376
Bénéfice de la société investie selon la méthode de la mise en équivalence (5 925 ) (4 969 )
Distributions de la société détenue selon la méthode de la mise en équivalence 4 500 1 500
Perte non réalisée sur instruments dérivés, nette 921 5 024
Perte / (gain) de change non réalisé, net 212 (93 )
Provision (recouvrements) pour créances douteuses 80 (194 )
Impôts différés 1 816 (9 566 )
Autres éléments non monétaires 2 088 919
Changement d'actifs et de passifs:
Créances, nettes (66 160 ) (67 813 )
Inventaires (945 ) (5 734 )
Autres actifs courants 2 435 (641 )
Comptes fournisseurs et charges à payer 27 950 13 066
Autres actifs et passifs 4 447 6 775
TRÉSORERIE NETTE FOURNIE PAR (UTILISÉE DANS) LES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES 40 239 (27 322 )
FLUX DE TRÉSORERIE DES ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
Achat d'immobilisations corporelles et incorporelles (9 054 ) (34 051 )
Produit de la vente d'immobilisations 10 590 9 509
TRÉSORERIE NETTE FOURNIE PAR (UTILISÉE DANS) LES ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT 1 536 (24 542 )
FLUX DE TRÉSORERIE DES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
Paiement des frais d'émission de dette (1 734 )
Paiements sur les prêts à terme (21 368 ) (6 255 )
Produit du revolver 180 000 54 000
Paiements sur revolver (180 000 ) (15 000 )
Autres activités de financement (454 ) (395 )
TRÉSORERIE NETTE (UTILISÉE EN) FOURNIE PAR LES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT (23 556 ) 32 350
Effet des variations de taux de change sur la trésorerie (513 ) 512
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 17 706 (19 002 )
Trésorerie et équivalents de trésorerie, début de période 34 800 35 793
Trésorerie et équivalents de trésorerie, fin de période $ 52 506 $ 16 791
INFORMATIONS SUPPLÉMENTAIRES:
Intérêts en espèces payés $ 33 134 $ 38 835
Impôt sur le revenu payé (remboursements reçus), net (241 ) 3 911

Mesures non conformes aux PCGR

(non audité)

Rapprochement des mesures non conformes aux PCGR
En plus de nos résultats calculés selon les principes comptables généralement reconnus aux États-Unis («PCGR»), dans ce communiqué de résultats, nous présentons également l'EBITDA ajusté et la marge d'EBITDA ajusté. Le BAIIA ajusté et la marge du BAIIA ajusté sont des mesures non conformes aux PCGR et ont été présentés dans le présent communiqué de résultats comme des mesures supplémentaires de la performance financière qui ne sont pas exigées ou présentées conformément aux PCGR. Nous calculons le BAIIA ajusté comme la somme du bénéfice net (de la perte nette), avant les intérêts débiteurs (y compris les (gains) pertes liés à l'extinction de la dette), la dépréciation et l'amortissement, les avantages (charges) d'impôt sur le résultat et avant les (gains) pertes sur la vente de biens , les installations et équipements, les charges de dépréciation et de sortie et certains autres produits et charges non récurrents, tels que les coûts de transaction, l'augmentation des stocks ayant une incidence sur la marge, la charge de rémunération hors trésorerie et la quote-part de l'EBITDA ajusté de l'entreprise mise en équivalence, moins résultat de la société détenue par mise en équivalence. La marge d'EBITDA ajusté représente l'EBITDA ajusté en pourcentage des ventes nettes.

L'EBITDA ajusté et la marge d'EBITDA ajusté sont présentés dans le présent communiqué de résultats, car ce sont des mesures importantes utilisées par la direction comme l'un des moyens par lesquels elle évalue notre performance financière. L'EBITDA ajusté et la marge d'EBITDA ajusté sont également fréquemment utilisés par les analystes, les investisseurs et d'autres parties intéressées pour évaluer les entreprises de notre secteur. Nous utilisons l'EBITDA ajusté et la marge d'EBITDA ajusté comme suppléments aux mesures de performance selon les PCGR pour évaluer l'efficacité de nos stratégies commerciales, prendre des décisions budgétaires, allouer des ressources et comparer notre performance par rapport à nos pairs. L'EBITDA ajusté et la marge d'EBITDA ajusté sont également des mesures importantes pour évaluer nos résultats d'exploitation et évaluer la performance de chaque secteur opérationnel de manière cohérente, en excluant les impacts de la dépréciation, de l'amortissement, de la charge d'impôts, des intérêts débiteurs et d'autres éléments non indicatifs de la performance opérationnelle continue . De plus, ces mesures, lorsqu'elles sont utilisées conjointement avec des mesures financières PCGR connexes, fournissent aux investisseurs un cadre analytique financier supplémentaire que la direction utilise, en plus des résultats d'exploitation historiques, comme base des décisions financières, opérationnelles et de planification et présentent des mesures que des tiers ont indiqués sont utiles pour évaluer la société et ses résultats d’exploitation.

L'EBITDA ajusté et la marge d'EBITDA ajusté présentent certaines limites. L'EBITDA ajusté ne doit pas être considéré comme une alternative au résultat net consolidé et, dans le cas de nos résultats sectoriels, l'EBITDA ajusté ne doit pas être considéré comme une alternative à l'EBITDA, que le principal décideur opérationnel examine aux fins de l'évaluation du bénéfice sectoriel. , ou dans le cas de l'une des mesures non conformes aux PCGR, en remplacement de toute autre mesure de la performance financière calculée conformément aux PCGR. De même, la marge EBITDA ajustée ne doit pas être considérée comme une alternative à la marge brute ou à toute autre marge calculée conformément aux PCGR. Ces mesures ne doivent pas non plus être interprétées comme une inférence que nos résultats futurs ne seront pas affectés par des éléments inhabituels ou non récurrents pour lesquels ces mesures non conformes aux PCGR apportent des ajustements. De plus, l'EBITDA ajusté et la marge d'EBITDA ajusté ne sont pas destinés à être des mesures de liquidité en raison de certaines limitations telles que: (i) ils ne reflètent pas nos sorties de fonds pour les dépenses en capital ou les engagements contractuels futurs; (ii) ils ne reflètent pas les variations ou les besoins de trésorerie en fonds de roulement; (iii) ils ne reflètent pas les intérêts débiteurs ou les besoins de trésorerie nécessaires au service des intérêts ou des remboursements de capital sur la dette; (iv) ils ne reflètent pas la charge d'impôt sur les bénéfices ou les liquidités nécessaires pour payer les impôts sur les bénéfices; et (v) bien que la dépréciation et l'amortissement soient des charges hors caisse, les actifs dépréciés et amortis devront souvent être remplacés à l'avenir, et ces mesures non conformes aux PCGR ne reflètent pas les besoins de trésorerie pour de tels remplacements.

Ce communiqué présente également des mesures financières GAAP et non GAAP sur une base des douze derniers mois («LTM»). Les informations LTM correspondant aux exercices fiscaux (c'est-à-dire les périodes closes les trimestres T4 2018 et T4 2019) reflètent nos résultats historiques audités pour ces exercices présentés conformément aux PCGR. Les informations présentées pour les autres périodes LTM (c.-à-d. Les périodes closes les T1 2019, T2 2019, T3 2019, T1 2020 et T2 2020) reflètent les informations financières non auditées des quatre derniers trimestres calculées en commençant par les résultats du dernier exercice audité inclus dans cette période LTM, puis (x) ajouter des informations trimestrielles pour les trimestres fiscaux suivants et (y) soustraire des informations trimestrielles pour la période correspondante de l'année précédente. Par exemple, le LTM Q2 2020 a été calculé en commençant par les données des douze mois clos le quatrième trimestre 2019, puis en ajoutant les données pour les six mois clos le T2 2020, puis en soustrayant les données pour les six mois clos le T2 2019. Cette version n'est pas en conformément aux PCGR. Cependant, nous pensons que ces informations sont utiles aux investisseurs car nous les utilisons pour évaluer notre performance financière à des fins de planification continue, y compris une évaluation continue de notre performance financière par rapport aux budgets et aux projections internes. Nous utilisons également ces données financières LTM pour tester le respect des clauses restrictives de nos facilités de crédit. Cette présentation a des limites en tant qu'outil analytique, et vous ne devez pas la considérer isolément ou comme un substitut à l'analyse de nos résultats tels que rapportés selon les PCGR. Veuillez consulter nos rapports annuels sur formulaire 10-K et rapports trimestriels sur formulaire 10-Q pour les périodes pertinentes pour les montants historiques utilisés pour calculer les informations LTM présentées.

Ce communiqué comprend également le flux de trésorerie disponible, une mesure de liquidité non conforme aux PCGR qui représente les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation, moins les dépenses en capital, net des produits de cessions d'actifs. La direction utilise les flux de trésorerie disponibles et les ratios basés sur ceux-ci comme l'un des moyens par lesquels elle évalue la liquidité disponible pour les opportunités stratégiques et autres investissements discrétionnaires, et elle est donc utile aux investisseurs pour évaluer notre entreprise en utilisant les mêmes mesures que la direction. . Les flux de trésorerie disponibles sont également utiles aux investisseurs car ils sont souvent utilisés par les analystes en valeurs mobilières et d'autres parties intéressées pour évaluer nos résultats d'exploitation et notre capacité à générer des liquidités sans engager de financement supplémentaire. Le flux de trésorerie disponible présente cependant certaines limites en raison du fait qu'il ne représente pas l'augmentation ou la diminution totale du solde de trésorerie, d'équivalents de trésorerie et de placements de la période ni le flux de trésorerie résiduel disponible pour les dépenses discrétionnaires. Par conséquent, le flux de trésorerie disponible ne doit pas être considéré comme une alternative ou indépendamment des flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation ou de toute autre mesure des flux de trésorerie calculés conformément aux PCGR.

Cette version inclut également la dette nette, une mesure non conforme aux PCGR qui représente la somme de la dette à long terme, la partie courante de la dette à long terme, le coût d'émission de la dette et l'escompte d'émission d'origine et les passifs de location-financement moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie. La direction utilise l'endettement net comme l'un des moyens par lesquels elle évalue le levier financier, et il est donc utile aux investisseurs d'évaluer notre entreprise en utilisant les mêmes mesures que la direction. La dette nette est également utile aux investisseurs car elle est souvent utilisée par les analystes en valeurs mobilières et d'autres parties intéressées dans l'évaluation de nos activités. La dette nette comporte cependant certaines limites et ne doit pas être considérée comme une alternative ou indépendamment de la dette à long terme ou de toute autre mesure calculée conformément aux PCGR.

D'autres sociétés, y compris d'autres sociétés de notre secteur, peuvent ne pas utiliser de telles mesures ou peuvent calculer une ou plusieurs mesures différemment de celles présentées dans le présent communiqué de résultats, ce qui limite leur utilité à titre de mesure comparative. Lors de l'évaluation de ces mesures non conformes aux PCGR, vous devez savoir qu'à l'avenir, nous engagerons des dépenses identiques ou similaires à certains des ajustements effectués dans les calculs ci-dessous et la présentation de l'EBITDA ajusté et de la marge d'EBITDA ajusté ne devrait pas être interprété comme signifiant que nos résultats futurs ne seront pas affectés par de tels ajustements. La direction compense ces limitations en utilisant des mesures non conformes aux PCGR comme mesures financières supplémentaires et conjointement avec les résultats préparés conformément aux PCGR.

Rapprochement du résultat net et du BAIIA ajusté
(en milliers)

Trois mois terminés le 30 juin Six mois terminés le 30 juin
2020 2019 2020 2019
(non audité) (non audité)
Bénéfice net (perte) $ 27 115 $ 2 954 $ 13 049 $ (22 085 )
Frais d'intérêts 19 702 25 783 40 447 50 448
Dépréciation et amortissement 22 406 24 390 44 907 48 782
Charge (avantage) d'impôt sur le résultat 7 455 881 7 533 (6 416 )
EBITDA1 76 678 54 008 105 936 70 729
Perte sur la vente d'immobilisations corporelles, nette 1 317 1 086 1 353 1 033
Gain à l'extinction de la dette (116 ) (66 )
Frais de dépréciation et de sortie2 1 356 582 2 180 813
Coûts de transaction3 3 036 854 4 494 1 274
Augmentation des stocks ayant un impact sur la marge4 185 278
Compensation non monétaire5 2 607 1 132 5 471 2 661
Autre6 3 628 3 628
Bénéfice tiré de la méthode de la mise en équivalence7 (3 126 ) (3 402 ) (5 925 ) (4 969 )
Part au prorata de l'EBITDA ajusté de l'entreprise mise en équivalence8 4 102 4 396 7 874 6 932
EBITDA ajusté $ 85 854 $ 62 469 $ 121 317 $ 82 379
Marge EBITDA ajustée 20,1 % 15.2 % 16,0 % 11,7 %
Bénéfice brut 105 579 85 814 $ 164 321 $ 127 619
Marge brute 24,8 % 20,9 % 21,7 % 18,2 %

1 Aux fins de l’évaluation du bénéfice sectoriel, le principal décideur opérationnel de la société examine le BAIIA comme base pour prendre les décisions d’allouer les ressources et d’évaluer le rendement.
2 Dépréciation ou abandon d'actifs à long terme et autres frais de sortie.
3 Frais juridiques, d'évaluation, de comptabilité, de conseil et autres liés aux regroupements d'entreprises et autres transactions.
4 Effect of the purchase accounting step-up in the value of inventory to fair value recognized in cost of goods sold as a result of business combinations.
5 Non-cash equity compensation expense.
6 Other includes one-time charges such as executive severance costs.
7 Net income from Forterra’s 50% ownership in the Concrete Pipe & Precast LLC (“CP&P”) joint venture accounted for under the equity method of accounting.
8 Adjusted EBITDA from Forterra’s 50% ownership in the CP&P joint venture. Calculated as CP&P net income adjusted primarily to add back Forterra’s pro-rata portion of CP&P’s depreciation and amortization and interest expense.

Reconciliation of segment EBITDA to segment Adjusted EBITDA
(in thousands)

Three months ended June 30, 2020 Drainage Pipe & Products Water Pipe & Products Corporate and Other Total
EBITDA1 $ 57,414 $ 39,717 $ (20,453 ) $ 76,678
(Gain) loss on sale of property, plant & equipment, net (338 ) 1,655 1,317
Gain on extinguishment of debt (116 ) (116 )
Impairment and exit charges2 1,356 1,356
Transaction costs3 3,036 3,036
Inventory step-up impacting margin4
Non-cash compensation5 321 397 1,889 2,607
Autre6 401 (401 )
Earnings from equity method investee7 (3,126 ) (3,126 )
Pro-rata share of Adjusted EBITDA from equity method investee 8 4,102 4,102
Adjusted EBITDA $ 58,774 $ 42,724 $ (15,644 ) $ 85,854
Adjusted EBITDA margin 24.9 % 22.4 % NM 20.1 %
Net sales $ 235,596 $ 190,590 $ $ 426,186
Bénéfice brut 61,393 44,185 1 105,579
Three months ended June 30, 2019 Drainage Pipe & Products Water Pipe & Products Corporate and Other Total
EBITDA1 $ 48,997 $ 24,973 $ (19,962 ) $ 54,008
Loss on sale of property, plant & equipment, net 915 171 1,086
Impairment and exit charges2 79 503 582
Transaction costs3 854 854
Inventory step-up impacting margin4 185 185
Non-cash compensation5 820 196 116 1,132
Autre6 401 (401 ) 3,628 3,628
Earnings from equity method investee7 (3,402 ) (3,402 )
Pro-rata share of Adjusted EBITDA from equity method investee 8 4,396 4,396
Adjusted EBITDA $ 52,391 $ 25,442 $ (15,364 ) $ 62,469
Adjusted EBITDA margin 21.7 % 15.1 % NM 15.2 %
Net sales $ 241,680 $ 168,539 $ $ 410,219
Bénéfice brut 57,717 28,147 (50 ) 85,814
Six months ended June 30, 2020 Drainage Pipe & Products Water Pipe & Products Corporate and Other Total
EBITDA1 $ 83,466 $ 62,590 $ (40,120 ) $ 105,936
(Gain) loss on sale of property, plant & equipment, net (414 ) 1,736 31 1,353
Gain on extinguishment of debt (66 ) (66 )
Impairment and exit charges2 2,180 2,180
Transaction costs3 4,494 4,494
Inventory step-up impacting margin4
Non-cash compensation5 1,022 582 3,867 5,471
Autre6 802 (802 )
Earnings from equity method investee7 (5,925 ) (5,925 )
Pro-rata share of Adjusted EBITDA from equity method investee 8 7,874 7,874
Adjusted EBITDA $ 86,825 $ 66,286 $ (31,794 ) $ 121,317
Adjusted EBITDA margin 21.4 % 18.9 % NM 16.0 %
Net sales $ 405,830 $ 351,232 $ $ 757,062
Bénéfice brut 93,948 70,345 28 164,321
Six months ended June 30, 2019 Drainage Pipe & Products Water Pipe & Products Corporate and Other Total
EBITDA1 $ 74,063 $ 33,714 $ (37,048 ) $ 70,729
Loss on sale of property, plant & equipment, net 775 258 1,033
Impairment and exit charges2 102 711 813
Transaction costs3 1,274 1,274
Inventory step-up impacting margin4 278 278
Non-cash compensation5 892 245 1,524 2,661
Autre6 802 (802 ) 3,628 3,628
Earnings from equity method investee7 (4,969 ) (4,969 )
Pro-rata share of Adjusted EBITDA from equity method investee 8 6,932 6,932
Adjusted EBITDA $ 78,875 $ 34,126 $ (30,622 ) $ 82,379
Adjusted EBITDA margin 19.5 % 11.5 % NM 11.7 %
Net sales $ 405,414 $ 296,663 $ $ 702,077
Bénéfice brut 89,150 38,882 (413 ) 127,619

NM    Not meaningful
1 For purposes of evaluating segment profit, the Company’s chief operating decision maker reviews EBITDA as a basis for making the decisions to allocate resources and assess performance.
2 Impairment or abandonment of long-lived assets and other exit charges.
3 Legal, valuation, accounting, advisory and other costs related to business combinations and other transactions.
4 Effect of the purchase accounting step-up in the value of inventory to fair value recognized in cost of goods sold as a result of business combinations.
5 Non-cash equity compensation expense.
6 Inter-segment charges that are eliminated upon consolidation and one-time charges such as executive severance costs.
7 Net income from Forterra’s 50% ownership in the CP&P joint venture accounted for under the equity method of accounting.
8 Adjusted EBITDA from Forterra’s 50% ownership in the CP&P joint venture. Calculated as CP&P net income adjusted primarily to add back Forterra’s pro-rata portion of CP&P’s depreciation and amortization and interest expense.

Reconciliation of Adjusted EBITDA for trailing 12 months
(in thousands)

Twelve months ended
June 30, 2019 September 30, 2019 December 31, 2019 31 mars 2020 June 30, 2020
Net (loss) income $ (33,534 ) $ (16,607 ) $ (7,331 ) $ 3,642 $ 27,802
Interest expense 97,732 99,064 94,970 91,050 84,969
Depreciation & amortization 100,757 99,007 97,258 95,367 93,385
Income tax (benefit) expense (6,889 ) (3,786 ) (3,279 ) 4,097 10,671
EBITDA1 158,066 177,678 181,618 194,156 216,827
(Gain) loss on sale of property, plant & equipment, net (663 ) (268 ) 2,045 2,134 2,366
Gain on extinguishment of debt (374 ) (1,708 ) (1,658 ) (1,774 )
Impairment & exit charges2 3,428 1,767 3,520 4,113 4,887
Transaction costs3 2,248 2,306 2,963 3,999 6,182
Inventory step-up impacting margin4 278 278 278 185
Non-cash compensation5 5,762 6,485 7,919 9,254 10,729
Autre6 3,628 3,328 3,328 3,328 (300 )
Earnings from equity method investee7 (9,611 ) (11,376 ) (10,466 ) (11,697 ) (11,422 )
Pro-rate share of Adjusted EBITDA from equity method investee8 13,707 15,451 14,433 15,668 15,375
Adjusted EBITDA $ 176,843 $ 195,275 $ 203,930 $ 219,482 $ 242,870

1 For purposes of evaluating segment profit, the Company’s chief operating decision maker reviews EBITDA as a basis for making the decisions to allocate resources and assess performance.
2 Impairment or abandonment of long-lived assets and other exit charges.
3 Legal, valuation, accounting, advisory and other costs related to business combinations and other transactions.
4 Effect of the purchase accounting step-up in the value of inventory to fair value recognized in cost of goods sold as a result of business combinations.
5 Non-cash equity compensation expense.
6 Other includes one-time charges such as executive severance costs and gains on insurance proceeds related to the destruction property.
7 Net income from Forterra’s 50% ownership in the CP&P joint venture accounted for under the equity method of accounting.
8 Adjusted EBITDA from Forterra’s 50% ownership in the CP&P joint venture. Calculated as CP&P net income adjusted primarily to add back Forterra’s pro-rata portion of CP&P’s depreciation and amortization and interest expense.

Reconciliation of GAAP Cash Flows from Operating Activities to Free Cash Flow 1
(in thousands)

Six months ended
June 30,
2020 2019
Net cash provided by (used in) operating activities – GAAP $ 40,239 $ (27,322 )
Add/(Deduct):
Purchase of property, plant and equipment, and intangible assets (9,054 ) (34,051 )
Proceeds from sale of fixed assets 10,590 9,509
Free cash flow (usage) – Non-GAAP $ 41,775 $ (51,864 )

1 The Company defines free cash flow as net cash flow from operations accounted for under GAAP, less capital expenditures and cash paid for intangible assets, plus proceeds from sale of fixed assets. Free cash flow is not a GAAP measurement and may not be comparable to free cash flow reported by other companies.

Reconciliation of Long-Term Debt to Total Debt and Net Debt
(in thousands)

June 30, December 31, June 30,
2020 2019 2019
Long-term debt $ 1,067,682 $ 1,085,793 $ 1,210,546
Current portion of long-term debt 12,500 12,500 12,500
Carrying value of long-term debt 1,080,182 1,098,293 1,223,046
Add: Debt issuance cost and original issuance discount 21,419 25,055 30,646
Gross value of long-term debt 1,101,601 1,123,348 1,253,692
Add: Short-term finance lease liabilities 16,545 16,542 16,648
Long-term finance lease liabilities 138,449 137,365 136,096
Total debt 1,256,595 1,277,255 1,406,436
Less: Cash and cash equivalents (52,506 ) (34,800 ) (16,791 )
Net debt $ 1,204,089 $ 1,242,455 $ 1,389,645

Source: Forterra, Inc.

Company Contact Information:

Charlie Brown
Executive Vice President and Chief Financial Officer

469-299-9113
IR@forterrabp.com

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