En avril 2012, à la Maison Blanche lors de sa première visite aux États-Unis depuis son élection en 2010, la présidente brésilienne Dilma Rousseff a réprimandé les économies capitalistes avancées pour avoir déclenché un ‘tsunami de liquidez », un «tsunami de liquidité», sur le monde en développement. L'expression tsunami de liquidité suggère que l'ampleur et le volume des flux financiers vers les marchés en développement et émergents étaient devenus un problème. Il indique que ces quantités étaient écrasantes et pouvaient entraîner des dommages dévastateurs.
Cela en soi est déroutant.
Les économistes et praticiens du développement ne nous ont-ils pas dit que
le capital financier qui coule dans les zones les plus pauvres de l'économie mondiale est
quelque chose de bien et de souhaitable? C'est l'une des principales causes du sous-développement
est en fait le manque de capitaux et d'épargne intérieure dans les pays en développement,
et que cela devrait être compensé par des entrées de capitaux étrangers? Suivant
cette ligne de raisonnement, de vastes étendues de capital financier coulant dans les pays émergents
les marchés devraient certainement être considérés comme une aubaine.
Et il y avait de la vérité
pour que. La manne de flux de capitaux du milieu des années 2000 à la fin de 2013 (couplée à
le super-cycle des produits primaires) a apporté certains avantages aux pays émergents
marchés. Il a aidé les gouvernements à se financer dans de meilleures conditions. Il
fourni la base matérielle d'une redistribution importante par le biais d'un certain
Politiques sociales. Il a contribué à des performances de croissance économique beaucoup plus élevées
qu'au cours de la décennie précédente. Elle a également enrichi une minorité de personnes
une très courte période de temps. En somme, le boom des capitaux a temporairement aidé
générer des gains économiques et sociaux, ce qui a contribué à
consolider les contrats sociaux entre les gouvernements et leurs populations.
Pourtant, comme Gill Marcus, le
Gouverneur de la Banque de réserve sud-africaine à l'époque, le mettre dans un Financial Times
op-ed: «On peut avoir
trop de bonne chose ». L'ironie de cette déclaration ne sera pas perdue pour le
lecteur: l’Afrique du Sud, le Brésil et de nombreux autres marchés émergents
des efforts considérables et déployé des politiques extrêmement coûteuses pendant des années afin
pour attirer des flux de capitaux financiers et construire leur réputation de
destinations d'investissement rentables. Les mêmes pays sont désormais
se plaignant de recevoir trop de capitaux financiers. Il s’est avéré que le
la bénédiction du capital financier n'est pas venue sans coûts importants.
Étant donné l'ampleur de
les flux vers 2011, ces coûts devenaient de plus en plus problématiques pour les gouvernements
dans les marchés émergents. Non seulement le capital financier transfrontalier volatil
mouvements économiques un grave facteur d’instabilité macroéconomique et financière
fragilité, contribuant par exemple à une forte appréciation des devises,
la formation de bulles d'actifs et la constitution de diverses formes de
vulnérabilité, ils constituaient également un
mécanisme par lequel les crises financières qui ont pris naissance ailleurs dans le
l’économie mondiale (par exemple dans la zone euro) ont été transmises aux pays émergents
marchés.
Il est devenu clair que le développement économique de ces derniers était de plus en plus dépendant et subordonné aux conditions de liquidité mondiales et au sentiment du marché. En outre, la fin du boom des flux de capitaux financiers après 2013 a joué un rôle décisif dans les profondes crises politiques qui se sont récemment produites dans de nombreux marchés émergents, en aggravant les conditions économiques et en incitant les autorités étatiques à mettre en œuvre des politiques d'ajustement déflationniste, à d'énormes coûts sociaux et humains. . En d'autres termes, à partir d'un scénario où les entrées de capitaux financiers ont été trop, il y a alors eu une transition extrêmement rapide et brutale vers une configuration où ils étaient trop petit, ce qui était également, sinon davantage, préjudiciable aux marchés émergents. Cette séquence temporelle nous dit que s'il est vécu comme trop ou trop peu dans les marchés émergents, le mouvement des capitaux financiers à travers le marché mondial a la capacité de déterminer puissamment les perspectives de régions entières et le sort de leurs populations.
ma
nouveau livre propose d'examiner de près
une forme puissante de sujets de régulation sociale émergents
marchés à la discipline et à la logique du capital, c'est-à-dire à la argent-pouvoir de
Capitale. En particulier, il s’intéresse à la manière dont ce «pouvoir apparemment transcendantal», pour emprunter une expression à Marx,
exprimée par le mouvement transfrontalier de capitaux et de capitaux financiers,
encapsule un désordre
enchevêtrement des opportunités et des contraintes qui présentent les états dans les
marchés avec une série de défis particulièrement difficiles à gérer.
le
livre explore également comment les États ont relevé ces défis en développant
conceptions politiques, réglementations, instruments et formes d'interventions spécifiques
dans l'environnement de crise post-2008. Par exemple, différentes formes de contrôle des capitaux, macroprudentielle
réglementation, réglementation des dérivés de change, monnaie non conventionnelle
politiques et des interventions «agressives» sur les marchés des changes ont été
mis en œuvre dans des pays aussi divers que le Brésil, la Corée du Sud, l'Indonésie, la Chine,
Costa Rica, Uruguay, Philippines, Pérou, Taïwan, Colombie, Argentine et
Thaïlande. Le livre fournit une exploration approfondie des moteurs de cette
exceptionnel la diversité dans les paysages contemporains de la gestion financière transfrontalière dans les marchés émergents.
Le livre aborde cette
problème par le premier plan classe rapports comme un élément fondamental
catégorie analytique. Ceci est important car il permet de découvrir
de multiples relations de domination et d'exploitation fondées sur les classes qui sous-tendent
à la fois le mouvement des financements transfrontaliers et les diverses institutions et
les formes politiques du pouvoir de l'État dans les marchés émergents qui assurent la médiation de ce mouvement.
Autrement dit, la concentration sur la classe permet de concevoir les relations sociales
la production capitaliste et les limites fixées par le processus dynamique du capital
la valorisation en tant que déterminants cruciaux des processus de politique financière transfrontaliers
et les résultats.
Le livre soutient également
que la différenciation dans la gestion financière transfrontalière est un processus façonné
par la position spécifique des marchés émergents dans les relations financières et monétaires mondiales, et les implications de
position en termes de répartition mondiale des gains financiers, des risques et de la vulnérabilité.
En effet, les marchés émergents occupent une position subordonnée dans l'organisation géographique des marchés financiers et monétaires.
relations à l'échelle planétaire,
ou ce que le livre appelle le géographies relationnelles de la puissance monétaire. le
livre constitue l’une des premières tentatives de caractérisation systématique
positionnalité subordonnée des marchés émergents dans ces zones géographiques
perspective multidisciplinaire, combinant des idées de la politique marxiste
économie, économie post-keynésienne, géographie économique, et postcoloniale et
IPE féministe.
Bien que mon approche soit
résolument ancrée dans l’économie politique géographique, je m’inspire également de
ces perspectives afin d'examiner de près divers aspects du réseau de
l'espace et les relations de pouvoir qui caractérisent la finance mondiale contemporaine. Celles-ci
comprennent: l'organisation géographique des circuits du capital financier
(le système financier), la configuration fonctionnelle / spatiale de la convertibilité
entre différentes monnaies (le système monétaire mondial), la concentration de
la puissance monétaire dans un nombre limité de centres et institutions financiers mondiaux,
et les imaginaires sexués et racialisés impliqués dans la construction de
les marchés émergents en tant que classe d'actifs.
Le livre montre que les modèles
des financements transfrontaliers sur les marchés émergents sont fortement influencés par ces
caractéristiques géographiques, avec des implications de grande envergure pour l'élaboration des politiques publiques,
la dynamique de l'accumulation du capital et les perspectives de progrès social progressif
changement dans ces pays. En tant que tel, le livre contribue à un programme de recherche émergent portant sur
découvrir les relations mondiales de pouvoir, de valeur et d'exploitation qui
sous-tendent l'intégration financière subordonnée des pays en développement et émergents
économies sur le marché mondial, et comment cela contribue à la reproduction
des inégalités à l'échelle mondiale. Il apporte une contribution originale
cette question dans une perspective centrée sur les catégories, les courses et les genres
géographies de l'argent-pouvoir.
Le livre explore ces questions à la fois d'un point de vue théorique et empirique, en se concentrant sur deux études de cas, le Brésil et l'Afrique du Sud, où j'ai mené des recherches approfondies sur le terrain et plus de 85 entretiens semi-structurés avec des gestionnaires d'État dans divers ministères et administrations centrales. les banques, les régulateurs financiers, les journalistes financiers, les syndicalistes, les universitaires, les militants et les économistes des organisations professionnelles. Il sera particulièrement utile à ceux qui recherchent et travaillent dans les domaines de l'économie politique internationale, des géographies contemporaines de l'argent et des finances et des études de développement critiques. Elle devrait également intéresser les décideurs politiques, les praticiens et les militants concernés par la relation entre la finance et le développement dans les marchés émergents et au-delà.
