Être victime de la peur du marché peut endommager davantage votre portefeuille que le coronavirus lui-même

Les inquiétudes suscitées par la propagation du virus COVID-19 à des pays comme la Corée du Sud, le Japon et l'Italie et les craintes de taux d'infection plus élevés aux États-Unis ont plongé les marchés boursiers mondiaux la semaine dernière.

Alors que les marchés nord-américains rebondissaient lundi, la baisse soudaine de la semaine dernière a marqué la correction la plus rapide de 10% de l’histoire, effaçant tous les gains réalisés cette année.

Au cours de la fin de semaine, le S & P / TSX a reculé de 5% depuis le début de l'année, le S&P 500 de 9,3% et les marchés émergents de 11,5%.

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Les secteurs considérés comme les plus susceptibles d'être touchés par un ralentissement économique induit par les coronavirus – comme les actions de l'énergie et des compagnies aériennes – ont été les plus durement touchés, le FNB américain SPDR S&P d'exploration et de production de pétrole et de gaz (XOP) ayant vendu 37,5% cette année. et l'iShares Transportation Average ETF (IYT) perdant près de 15%.

Dans des moments comme ceux-ci, il est important de se rappeler que les corrections indiquent un fonctionnement normal du marché. Par exemple, au cours des 20 dernières années, le S&P a connu en moyenne trois ventes de plus de 5% par an. Ici au Canada, 84% des variations quotidiennes de l'indice S&P TSX se sont situées entre plus / moins 1% au cours de la dernière décennie, selon les données de la Financière Banque Nationale et de Refinitiv.

Le problème est que les investisseurs permettent souvent à leurs émotions de conduire leurs décisions d'investissement, cédant à la peur en vendant pendant les périodes de volatilité excessive et en achetant aux plus hauts du marché par peur de manquer (FOMO).

Les investisseurs qui cèdent à la peur et croient qu'il s'agit d'une autre grande dépression ou d'une répétition de la crise financière, positionneront probablement leurs portefeuilles de manière très défensive. Mais méfiez-vous car les chances sont contre vous. Nous avons été dans ce genre de situation plusieurs fois auparavant et le coût de l'erreur peut être assez élevé.

Selon Ryan Detrick, stratège principal des marchés chez LPL Financial, lorsque l'on regarde le S&P 500 remontant à 1950, à l'exception de 2000 et 2008, les marchés ont affiché pour la plupart des rendements à deux chiffres 12 mois après une correction de plus de trois pour cent.

Selon les analyses de Ben Carlson, gestionnaire de portefeuille chez Ritholtz, si l'on considère les pires mois remontant à 1926, les actions étaient plus élevées 59% du temps un an plus tard et positives 82% du temps trois et cinq ans après la correction. Gestion de fortune

Nous ne sommes pas en désaccord avec ceux qui pensent que le coronavirus pourrait avoir un impact économique significatif. L'OCDE a abaissé ses prévisions de croissance mondiale à 2,4% cette année, ce qui est inférieur à ses prévisions précédentes de 2,9% et serait le taux de croissance le plus bas depuis 2009. Elle prévient également que si le virus continue de se propager, la croissance mondiale pourrait tomber à 1,5 pour cent avec de nombreux pays en récession.

Cependant, n'oubliez pas que les économies et les marchés boursiers ne bougent pas toujours ensemble, en particulier lorsque les banques centrales sont impliquées. Les banques centrales sont très conscientes des risques du marché actuel et nous garderons un œil attentif cette semaine sur l’ampleur de leur réponse.

La Banque du Japon a déjà indiqué qu'elle fournirait autant de liquidités que nécessaire, la Banque d'Angleterre coordonne les discussions avec le gouvernement du Royaume-Uni sur la meilleure façon de réagir, tandis que la Réserve fédérale américaine a procédé à une baisse d'urgence du taux de 50 points de base mardi.

La Banque du Canada devrait également prendre sa décision sur les intérêts ce mercredi à la lumière de ce qui était un faible PIB au quatrième trimestre, les investisseurs plaçant une probabilité de 80% de baisse des taux.

Nous nous demandons également si tout cela amènera enfin les pays à réagir par des mesures de relance budgétaire. Comme cité dans une interview à Reuters, l'économiste en chef de l'OCDE, Laurence Boone, suggère aux gouvernements de réagir en accordant un allégement financier tel que « la réduction des charges sociales, la suspension des taxes sur la valeur ajoutée et l'octroi de prêts d'urgence pour les secteurs particulièrement touchés, tels que les voyages ».

En fin de compte, c'est à vous de décider si la peur peut avoir un impact sur la composition de votre portefeuille. Mais avant d'appuyer sur ce bouton de vente, n'oubliez pas de toujours jouer le long jeu et d'imaginer la situation un an après.

Martin Pelletier, CFA, est gestionnaire de portefeuille et OCIO chez TriVest Wealth Counsel Ltd, une société de placement privée et institutionnelle basée à Calgary spécialisée dans les portefeuilles discrétionnaires à gestion des risques ainsi que dans les services d'audit et de surveillance des investissements.

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