Des études dans le Hutchins Roundup de cette semaine montrent que l'augmentation du plafond des prêts étudiants augmente la dette étudiante, mais conduit également à de meilleurs résultats post-universitaires, l'élimination ou la réduction des allocations de chômage réduira les dépenses de consommation locales, et plus encore.
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Bien que la sagesse conventionnelle suggère que les étudiants s'endettent trop, Sandra E. Black de Columbia et ses coauteurs constatent que l'augmentation des emprunts étudiants entraîne des taux plus élevés de fréquentation et d'obtention du diplôme et moins de défaut de paiement, ce qui suggère que les étudiants sous-empruntent. Les auteurs utilisent des données sur les prêts, les résultats scolaires et les revenus des étudiants du Texas, ainsi que les rapports nationaux de crédit à la consommation pour comparer les cohortes d'étudiants avant et après les années académiques 2007-08 et 2008-09, lorsque le Congrès a presque doublé le plafond de certains programmes fédéraux. les prêts. Ils constatent qu'une augmentation de 1000 $ des limites de prêt pour les étudiants à crédit limité se traduisait par une probabilité plus élevée d'obtenir un baccalauréat, une probabilité moindre d'emploi pendant les deux premières années du collège, des revenus de 4 à 6% plus élevés 6 à 8 ans après la première année. du collège, 0,9 point de pourcentage de moins de défauts de paiement et 1,1 point de pourcentage de moins de défauts de paiement. De plus, des niveaux plus élevés d'endettement étudiant n'avaient pratiquement aucun effet sur la propriété d'une maison ou d'une voiture. Les auteurs concluent que lorsque les étudiants empruntent plus et passent moins de temps à travailler, ils peuvent accumuler plus de capital humain, ce qui se traduit par de meilleurs résultats malgré une dette étudiante plus élevée.
Qu'arrivera-t-il aux dépenses de consommation si les 600 $ supplémentaires par semaine en prestations de chômage versés par le gouvernement fédéral d'avril à la fin juillet ne sont pas prolongés? En utilisant des données sur les revenus et les prestations des demandeurs de chômage de l'Illinois, et des données au niveau des transactions sur les achats par carte de crédit et de débit comté par comté, Miguel Garza Casado de l'Université de Pennsylvanie et ses co-auteurs estiment que l'élimination totale du supplément de 600 $ conduirait à une baisse de 44% des dépenses locales. Si le supplément est réduit à 200 $, les dépenses diminueront de 28%. Si elle était réduite à 400 $, les dépenses diminueraient de 12%.
Malgré une expansion de dix ans après la Grande Récession et des taux de chômage extrêmement bas, l'économie américaine n'a pas connu de hausse de l'inflation. Les auteurs Sebastiane Heise et Fatih Karahan de la Federal Reserve Bank de New York et Ayşegül Şahin de l'Université du Texas à Austin soutiennent que c'est parce que les prix des biens sont de plus en plus déconnectés de la croissance des salaires. À l'aide de l'indice des prix à la production et du recensement trimestriel de l'emploi et des salaires au niveau de l'industrie, ils constatent qu'une augmentation de 10% des coûts de main-d'œuvre est associée à une augmentation de 1% des prix des services, mais n'a essentiellement aucun effet sur les prix des biens. Pour expliquer cette évolution, ils soutiennent que dans le secteur manufacturier, la mondialisation croissante oblige les entreprises à réduire leur marge en réponse aux augmentations de salaire plutôt que d'augmenter les prix et de devenir non compétitives avec les entreprises étrangères. De plus, lorsque des entreprises étrangères entrent sur le marché, les petites entreprises sont plus susceptibles de quitter le marché, ce qui consolide le marché au fil du temps. Les grandes entreprises américaines peuvent facturer des marges relativement plus élevées, ce qui leur permet ensuite d'absorber plus facilement les variations de salaires sans augmenter les prix. Ils concluent que les prix dans le secteur des biens continueront d'être indépendants du chômage et d'autres indicateurs économiques traditionnels.
«Il y a un certain nombre de raisons pour lesquelles l'activité a peu de chances de rebondir complètement après la fin des verrouillages. Premièrement, certaines restrictions d'activité subsistent généralement même après la levée des mesures de verrouillage les plus strictes. Deuxièmement, certaines personnes continuent de s'engager dans une certaine distanciation sociale au-delà de ce qui est prescrit. Troisièmement, et probablement le plus important, l'insuffisance de la demande et une augmentation générale de l'incertitude incitent les individus et les entreprises à être plus prudents dans leurs décisions de dépenses. Ainsi, la demande reste faible pendant un certain temps. Cet effet persistant de la pandémie sur l'incertitude et la demande signifie qu'au-delà des deux premiers mois, les reprises seront longues et inégales. Il faudra du temps pour revenir au niveau du PIB mondial qui prévalait avant la pandémie », déclare Luci Ellis, sous-gouverneur à la Reserve Bank of Australia.
