Dépenses de consommation, pollution et plus

Des études dans le Hutchins Roundup de cette semaine révèlent qu'une autre série de mesures de relance budgétaire serait nécessaire pour ramener les dépenses de consommation à des niveaux prépandémiques si le verrouillage se poursuit, si la demande de plus de protections environnementales et de politiques a augmenté en Chine suite aux réductions de la pollution liées au COVID, et plus encore.

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Le verrouillage pendant la pandémie a déprimé la consommation des dépenses de consommation lorsque les gens ne pouvaient pas ou ne voulaient pas acheter, ce qui a conduit à des prédictions selon lesquelles la demande refoulée stimulera les dépenses à la fin du verrouillage. Prolongeant un modèle basé sur l'expérience passée pour tenir compte des caractéristiques inhabituelles de l'épisode COVID-19, Christopher D. Carroll de Johns Hopkins et ses co-auteurs affirment qu'une partie de l'augmentation des dépenses sera compensée par la réduction des dépenses des chômeurs dont l'emploi revenir. Si le verrouillage est de courte durée, disent-ils, des allocations de chômage et des paiements de relance accrus dans la loi CARES devraient être suffisants pour permettre aux dépenses de consommation de revenir aux niveaux d'avant la crise d'ici la mi-2021. Si le verrouillage dure plus longtemps – pendant une année complète ou plus – une prolongation des allocations de chômage renforcées sera nécessaire pour que les dépenses de consommation reprennent dans un laps de temps similaire.

L'arrêt soudain de l'activité économique en Chine en raison de la pandémie a fortement réduit la pollution atmosphérique urbaine. Matthew Kahn de Johns Hopkins, Weizeng Sun de l'Université centrale des finances et d'économie et Siqi Zheng du MIT demandent si la pollution reviendra à mesure que l'économie rebondira. Avec des données sur 144 villes chinoises, ils constatent que les discussions en ligne sur la protection de l'environnement et les documents de politique en ligne proposant une relance industrielle verte ont augmenté depuis les fermetures; les effets sont les plus prononcés dans les villes qui avaient plus de pollution avant la pandémie ainsi qu'une plus grande sensibilité à la pollution dans leur bien-être tel qu'exprimé sur les médias sociaux. Ils pensent que l’expérience d’un air plus pur et d’un ciel bleu a accru la demande des citoyens chinois en matière d’amélioration de l’environnement.

Alors que les économistes et les décideurs mettent souvent l'accent sur les effets de l'immigration sur l'offre de main-d'œuvre, les immigrants augmentent également la demande de main-d'œuvre grâce à l'esprit d'entreprise. Pierre Azoulay du MIT et ses co-auteurs constatent que les immigrés ont un taux d'entrée dans l'entrepreneuriat d'environ 80% plus élevé que les natifs. À l'aide de données d'enquêtes administratives et de recensement, ainsi que du Fortune 500, les auteurs constatent que les immigrants ont trouvé plus d'entreprises à chaque taille d'entreprise et que les entreprises immigrantes fondatrices ont créé 42% d'emplois de plus que les entreprises fondées par des autochtones. Les opportunités d'emploi limitées peuvent pousser les immigrés à créer des entreprises à des taux plus élevés et les immigrés sont de manière disproportionnée susceptibles de détenir des diplômes en STEM, spéculent les auteurs, mais les mécanismes exacts à l'origine de ce phénomène ne sont pas connus.

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«Le risque opérationnel est le risque de perturbation des systèmes et des processus, des erreurs humaines et des défaillances de gestion et des événements externes et des acteurs externes. Une bonne gestion des risques opérationnels aide une entreprise à prévenir et à se protéger contre les perturbations. La résilience opérationnelle, en revanche, est la capacité des entreprises et du système dans son ensemble à prévenir, à réagir, à se remettre et à apprendre des perturbations opérationnelles. Par conséquent, si le risque opérationnel est géré efficacement, cela réduira le nombre de cas de perturbation. La gestion du risque opérationnel et le renforcement de la résilience opérationnelle peuvent sembler du bon sens, en particulier à la lumière du choc COVID. Cependant, la nature collective du défi signifie qu'il ne bénéficie pas toujours d'une priorité appropriée dans les ordres du jour », déclare Elisabeth Stheeman, membre externe du comité de politique financière de la Banque d'Angleterre.

«Les autorités de régulation sont convaincues que la résilience opérationnelle n'est pas qu'une question de prévention. Il s'agit également de guérir. Les entreprises doivent partir du principe qu'un incident opérationnel se produira et perturbera les services vitaux. Il ne s'agit pas de savoir si, mais quand. Les autorités de régulation s'attendent à ce que les entreprises disposent de dispositifs solides et fiables pour faire face à cette inévitable perturbation. De plus, comme nous l’avons vu pendant la crise financière, il ne suffit pas de tenir compte des perturbations subies par les entreprises individuelles pour empêcher une menace pour la stabilité financière au sens large et donc la perturbation des «tuyaux» financiers qui servent l’économie réelle. Par conséquent… il est également essentiel de réfléchir à la manière dont les entreprises sont interconnectées et à l'endroit où il peut exister des dépendances entre les entreprises. Nous devons renforcer la résilience opérationnelle de l'ensemble du système financier, pas seulement des entreprises individuelles et des services qu'elles fournissent. »

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