L’économie américaine est entrée dans une période de reprise qui sera suivie d’une forte expansion, la conduisant presque sûrement au niveau de production pré-pandémique à court terme et à un retour au plein emploi en 2022.
Avec la fin de la pandémie en vue, le Federal Open Market Committee, lors de sa réunion de mercredi, a noté une amélioration du taux de vaccination, de la croissance économique et de l’emploi, ce qui indique qu’il y aura une mise à niveau des prévisions lorsque le suivant Le résumé des projections économiques est publié à la réunion de juin.
Plus important encore, l’attention accordée par le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors de sa conférence de presse, à aborder l’ampleur de la crise de santé publique et le marché du travail difficile suggère fortement que la Fed a l’intention de maintenir ses buts et objectifs politiques.
La Fed a refusé de modifier son point de vue sur l’inflation, affirmant que toute augmentation de prix était transitoire.
La Réserve fédérale n’a apporté aucun changement substantiel à la trajectoire des taux d’intérêt, à ses 120 milliards de dollars d’achats d’actifs mensuels (80 milliards de dollars en bons du Trésor et 40 milliards de dollars en titres adossés à des hypothèques), aux taux d’intérêt au jour le jour ou aux intérêts payés sur les réserves excédentaires.
Comme prévu, la Fed, dans sa déclaration de politique, a amélioré ses perspectives économiques en changeant le libellé en «au milieu des progrès en matière de vaccination et d’un soutien politique fort, les indicateurs de l’activité économique et de l’emploi se sont renforcés». Nous interprétons cette déclaration comme l’opérationnalisation de l’évaluation de Powell selon laquelle l’économie a atteint un point d’inflexion.
Peut-être tout aussi important, la Fed a refusé de modifier son point de vue sur l’inflation en notant que «l’inflation a augmenté, reflétant en grande partie des facteurs transitoires». Ces mots, comme le langage de la Fed sur le rythme des achats d’actifs, sont un signal fort que la Fed n’a pas l’intention de fournir des prévisions sur le moment où elle commencera à réduire ses achats d’actifs ou à changer d’avis sur les prix et l’économie.
Powell n’a laissé aucun doute lors de sa conférence de presse sur le fait qu’il n’était pas encore temps de commencer à discuter de la réduction du programme d’achat d’actifs de la Fed. La Fed restera assez accommodante dans sa politique même si elle signale une forte expansion et une baisse du chômage.
Étant donné que la prévision consensuelle sur le produit intérieur brut du premier trimestre – l’estimation initiale sera publiée jeudi matin – approche les 7%, les investisseurs et les dirigeants d’entreprises peuvent en déduire que les décideurs politiques anticipent une période robuste de reprise et d’expansion de l’économie cette année.
Malgré le boom économique en cours, les banquiers centraux ne sont pas pressés de modifier leur politique et seront patients sur l’évolution de l’inflation et de l’emploi.
Pour plus d’informations sur la façon dont la pandémie de coronavirus affecte les entreprises de taille moyenne, veuillez visiter le centre de ressources RSM Coronavirus.
