COVID-19 étouffe les accords de private equity sur le marché intermédiaire

Les opérations de capital-investissement et de collecte de fonds sur le marché intermédiaire américain ont ralenti au cours du deuxième trimestre, la pandémie de santé mondiale continuant de ravager les entreprises américaines.

Au cours du troisième trimestre, les fonds du marché intermédiaire n'ont pas atteint leurs objectifs de collecte de fonds.

Selon PitchBook, le nombre de fonds fermés du marché intermédiaire – définis comme des fonds individuels avec des actifs sous gestion de 1 milliard de dollars ou moins – n'était que de 35 au deuxième trimestre, ce qui représente 10,1 milliards de dollars d'actifs, soit une baisse de 27% par rapport au trimestre précédent.

Cela représente une diminution de 4,7 milliards de dollars par rapport au premier trimestre et indique que de nombreux gestionnaires de placements ont suspendu ou annulé des accords précédemment convenus.

Le troisième trimestre n'a pas montré beaucoup d'amélioration, malgré la réouverture régulière de l'économie. Au cours de la première moitié du troisième trimestre, 20 fonds de rachat du marché intermédiaire sont arrivés sur le marché, ce qui suggère que le décompte de ce trimestre sera légèrement supérieur à celui du trimestre précédent, à moins de revers majeurs dans la lutte contre le coronavirus.

Il y a cependant un signe inquiétant de ce qui pourrait être une tendance en cours de fusions-acquisitions tout au long de l'année: les fonds du marché intermédiaire n'atteignent pas leurs objectifs de collecte de fonds. Jusqu'au 15 août, parmi les fonds du marché intermédiaire ayant déclaré des résultats, seuls 37% avaient atteint leur taille cible. Et ces résultats pourraient être pires si ces chiffres incluaient des fonds qui ne rapportaient pas de résultats.

Les accords de PE sur le marché intermédiaire se sont refroidis à mesure que la pandémie se propage …

Source: PitchBook

Réponse COVID-19 pour le private equity

Avec une réduction des transactions, les sociétés de capital-investissement doivent prioriser leurs investissements de portefeuille existants et doivent mesurer l'incertitude persistante créée par la pandémie.

Les entreprises doivent non seulement tenir compte du risque de liquidité et des flux de trésorerie de leurs portefeuilles, mais elles doivent également tenir compte de la façon dont la baisse des taux d'intérêt crée des opportunités pour le type d'investissement en capital qui sera nécessaire pour propulser la croissance et stimuler les programmes opérationnels. Avec autant d’incertitude dans l’économie, il est difficile de faire la distinction entre investir dans l’avenir et se recroqueviller pour maintenir les pratiques commerciales existantes.

Faire correspondre les ressources des employés aux changements de la demande des consommateurs est également une priorité pour les entreprises appartenant à des PE. Le résultat a été que de nombreux opérateurs investissent pour améliorer leurs interactions virtuelles avec les clients et les employés, et mettent à niveau leur infrastructure technologique pour promouvoir les options de travail à domicile.

De nombreux opérateurs saisissent également l'occasion de s'attaquer aux troubles sociaux aux États-Unis en veillant à ce que leurs pratiques correspondent aux valeurs des employés. Cela crée le type de personnel engagé et motivé qui est nécessaire pour créer de la valeur commerciale hors de la crise.

Enfin, les partenaires généraux évaluent le paysage politique et comment les résultats de l'élection de novembre pourraient affecter leurs entreprises. Un changement à la Maison Blanche et au Congrès pourrait entraîner une hausse des taxes sur les entreprises et une surveillance réglementaire plus vigoureuse, une possibilité qui conduit certains gestionnaires à se demander s'ils suspendent, suspendent ou accélèrent les transactions.

Pour plus d'informations sur la manière dont la pandémie affecte les entreprises de taille moyenne, veuillez visiter le Centre de ressources RSM Coronavirus.

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