Comment utiliser les iBonds comme un pro

Les taux d'intérêt continuent de planer à des niveaux très bas, ajoutant à l'incertitude pour les investisseurs obligataires. Parmi les inquiétudes: un revirement des taux pourrait faire baisser la valeur des avoirs existants.

La détention d'obligations jusqu'à l'échéance est une stratégie pour aider à rechercher un rendement positif potentiel sur un portefeuille de titres à revenu fixe, même lorsque les taux changent. À moins que l'émetteur ne fasse défaut, les investisseurs devraient récupérer leur investissement principal à la fin du terme, en plus des revenus sur la durée de vie du titre.

Pour la personne moyenne, cependant, la gestion d'un portefeuille d'obligations individuelles présente certains défis. Quel secteur obligataire semble attrayant – Trésors, municipalités ou entreprises? Comment sélectionnez-vous un émetteur? Quelles sont vos attentes en matière de taux d'intérêt? Comment réinvestissez-vous les coupons? Comment diversifiez-vous les émetteurs ou les secteurs et surveillez-vous le crédit? Obtenez-vous le meilleur prix?

Toutes ces décisions peuvent rendre difficile le choix en toute confiance des obligations individuelles pour atteindre des objectifs spécifiques. Les FNB d'obligations à échéance déterminée sont conçus pour aider les investisseurs à accéder à une gestion professionnelle tout en conservant le contrôle. iShares a lancé le premier de ces FNB, connu sous le nom d'iBonds, il y a une décennie. Parmi leurs principales caractéristiques:

• Mature comme un lien: Les obligations de chaque FNB arrivent à échéance au cours de la même année civile. À l'échéance de la dernière obligation, le FNB iBonds prendra fin et le montant final en espèces sera remboursé aux actionnaires.
• Tradez comme un stock: En tant qu'ETF, les iBonds sont négociés en bourse, vous pouvez donc contourner le marché obligataire de gré à gré.
• Diversifié comme un fonds: Chaque FNB iBonds détient de nombreuses obligations individuelles, vous pouvez donc choisir l'année civile et le secteur.

Comment les investisseurs utilisent les FNB iBonds

Les investisseurs peuvent utiliser les iBonds ETF de la même manière qu'ils utilisent des obligations individuelles.

• Construisez une échelle de liaison plus efficace – Les investisseurs peuvent utiliser des échelles d'obligations comme moyen de gérer un environnement de taux incertain, en détenant des obligations qui viennent à échéance au cours des années consécutives et en réinvestissant le produit dans de nouvelles obligations. Les iBonds facilitent la construction d'une échelle sans sélectionner les liens individuels; par exemple, on pourrait gagner une exposition aux sociétés en répartissant les FNB iBonds d'entreprise sur différentes échéances.
• Faire correspondre les flux de trésorerie sortants – Supposons que vous envisagiez d'acheter une maison de vacances dans trois ans ou de payer les frais de scolarité de votre petit-fils au cours des quatre prochaines années. Les FNB iBonds offrent un moyen de rechercher un revenu potentiel supplémentaire tout en les répartissant sur des dates d'échéance alignées sur le moment où vous en aurez besoin.
• Réinvestissez les coupons ou les obligations appelées – Les investisseurs peuvent utiliser les iBonds conjointement avec des obligations individuelles pour mettre des coupons ou des appels au travail. Au lieu de chercher des lots étranges de petites obligations, ils pourraient envisager de balayer l'argent supplémentaire dans un iBond correspondant.

Choix entre les secteurs

Les FNB iBonds sont désormais disponibles dans les bons du Trésor américain, les municipalités, les sociétés de qualité supérieure et les sociétés à haut rendement, ce qui facilite la personnalisation d'un portefeuille obligataire diversifié.

Découvrez l'outil de mise à l'échelle iBonds.

Karen Schenone, CFA, est stratège en produits à revenu fixe au sein du groupe Global Fixed Income de BlackRock et un contributeur régulier de Le blog.

Réfléchissez soigneusement aux objectifs de placement, aux facteurs de risque et aux frais et dépenses du Fonds avant d'investir. Ces informations ainsi que d’autres peuvent être consultées dans les prospectus des Fonds ou, s’ils sont disponibles, dans les prospectus résumés www.iShares.com ou www.blackrock.com. Lisez attentivement le prospectus avant d'investir. L'investissement comporte des risques, y compris une éventuelle perte de capital.

Les risques liés aux titres à revenu fixe comprennent les risques de taux d'intérêt et de crédit. En règle générale, lorsque les taux d'intérêt augmentent, il y a une baisse correspondante de la valeur des obligations. Le risque de crédit fait référence à la possibilité que l'émetteur d'obligations ne soit pas en mesure d'effectuer les paiements de principal et d'intérêts. Les titres de créance non investment grade (obligations à haut rendement / pourriel) peuvent être soumis à des fluctuations de marché, à un risque de défaillance ou à une perte de revenu et de capital plus importants que les titres mieux notés.

Lorsque vous comparez des actions ou des obligations et des Fonds iShares, il faut se rappeler que les frais de gestion associés aux investissements dans des fonds, comme les Fonds iShares, ne sont pas supportés par les investisseurs dans des actions ou des obligations individuelles. L'achat et la vente d'actions des Fonds iShares entraîneront des commissions de courtage.

Les FNB iShares® iBonds® (les «Fonds») prendront fin le ou vers le 31 mars ou le 15 décembre de l’année au nom de chaque Fonds. Un investissement dans le ou les Fonds n'est pas garanti et un investisseur peut subir des pertes, y compris à l'approche ou à la date de dissolution. Contrairement à un investissement direct dans une obligation qui comporte un paiement de coupon uniforme et un paiement fixe à l'échéance, le ou les Fonds effectueront des distributions de revenu qui varient dans le temps. Au cours des derniers mois de fonctionnement de chaque Fonds, à mesure que les obligations qu’il détient arrivent à échéance, son portefeuille passera à la trésorerie et aux instruments assimilables à de la trésorerie. Par conséquent, son rendement tendra à évoluer vers les taux du marché monétaire en vigueur et pourrait être inférieur aux rendements des obligations détenues auparavant par le Fonds et inférieur aux rendements en vigueur sur le marché obligataire. À mesure que le Fonds approche de sa date de dissolution, ses avoirs dans des fonds du marché monétaire ou des fonds similaires pourraient augmenter, ce qui entraînerait des frais et des dépenses pour ces fonds.

Après la date de dissolution du Fonds, le Fonds distribuera la quasi-totalité de son actif net, après déduction de tout passif, aux investisseurs alors en fonction sans autre avis et ne sera plus coté ni négocié. Les distributions et les produits de liquidation des Fonds ne sont pas prévisibles au moment de l’investissement et les Fonds ne cherchent pas à rembourser un montant prédéterminé.

Le taux de versement des distributions du Fonds peut avoir une incidence défavorable sur la caractérisation fiscale des rendements d’un investisseur provenant d’un investissement dans le Fonds par rapport à un investissement direct dans des obligations. Si le montant qu'un investisseur reçoit en tant que produit de la liquidation à la dissolution du Fonds est supérieur ou inférieur au prix de revient de l'investisseur, l'investisseur peut subir un gain ou une perte à des fins fiscales.

Il peut y avoir moins d'informations sur la situation financière des émetteurs municipaux que pour les sociétés publiques. Le marché des obligations municipales peut être moins liquide que celui des obligations imposables. Certains investisseurs peuvent être soumis à l'impôt sur le revenu fédéral ou d'État ou à l'impôt minimum de remplacement (AMT). Les distributions de gains en capital, le cas échéant, sont imposables.

Ce document n'est pas destiné à être considéré comme une prévision, une recherche ou un conseil en investissement, et ne constitue pas une recommandation, une offre ou une sollicitation pour acheter ou vendre des titres ou pour adopter une stratégie d'investissement. Les opinions exprimées datent de février 2020 et peuvent changer à mesure que les conditions subséquentes varient. Les informations et opinions contenues dans cet article proviennent de sources propriétaires et non propriétaires jugées fiables par BlackRock, ne sont pas nécessairement exhaustives et ne sont pas garanties quant à leur exactitude. En tant que tel, aucune garantie d'exactitude ou de fiabilité n'est donnée et aucune responsabilité découlant de toute autre manière des erreurs et omissions (y compris la responsabilité envers toute personne en raison de négligence) n'est acceptée par BlackRock, ses dirigeants, employés ou agents. Ce message peut contenir des informations « prospectives » qui ne sont pas de nature purement historique. Ces informations peuvent comprendre, entre autres, des projections et des prévisions. Il n'y a aucune garantie que les prévisions faites se réaliseront. La confiance dans les informations contenues dans ce message est à la seule discrétion du lecteur.

La diversification et l'allocation d'actifs peuvent ne pas protéger contre le risque de marché ou la perte de capital.

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