Ce que les prêteurs savent du programme de prêts sur la rue principale et les questions qui restent

Le 9 avril, la Réserve fédérale a annoncé le programme de prêts sur la rue Main, le dernier d'une série d'engagements de liquidité pour soutenir l'économie pendant la pandémie de coronavirus, en particulier pour les petites et moyennes entreprises.

Le programme est soutenu par un investissement en actions de 75 milliards de dollars qui fournira jusqu'à 600 milliards de dollars d'engagements de liquidités de la Réserve fédérale aux emprunteurs éligibles.

Quelques instants après cette annonce, de nombreux prêteurs ont commencé à examiner les feuilles de modalités publiées par la Réserve fédérale. Bien que certaines réponses aient été fournies, d'autres détails sont nécessaires.

Ce qui est connu

Le véhicule ad hoc (SPV) s'engage à acheter 95% des prêts accordés par les prêteurs éligibles – les institutions de dépôt assurées aux États-Unis, les sociétés de portefeuille bancaires américaines et les sociétés de portefeuille d'épargne et de crédit américaines – qui détiendront 5% de chaque prêt éligible.

L'admissibilité est basée sur les entreprises dont les revenus sont inférieurs à 2,5 milliards de dollars en 2019, ou les entreprises comptant jusqu'à 10000 employés. Chaque entreprise doit être une entreprise créée ou organisée aux États-Unis avec des activités importantes et une majorité de ses employés aux États-Unis.

Conditions de prêt

  • Échéance de quatre ans.
  • Intérêt à un taux ajustable de SOFR majoré de 250 à 400 points de base.
  • Taille minimale de 1 million de dollars.
  • La nouvelle facilité de prêt de Main Street est destinée aux nouveaux prêts établis après le 8 avril. La taille maximale sera la moindre de 25 millions de dollars ou d'un montant qui, ajouté à la dette existante et engagée mais non utilisée de l'emprunteur, ne dépassera pas quatre fois le BAIIA de l'emprunteur pour 2019 .
  • La facilité de prêt élargie de Main Street est destinée aux prêts à terme existants établis avant le 8 avril. Le montant maximal du prêt sera le moindre de 150 millions de dollars, 30% de la dette bancaire existante de l'emprunteur en cours et engagée mais non tirée, ou un montant qui, une fois ajouté au la dette existante non engagée et non utilisée de l'emprunteur ne dépasse pas six fois le BAIIA 2019 de l'emprunteur
  • L'amortissement du capital et des intérêts sera différé d'un an.
  • Le prépaiement sera autorisé sans pénalité.
  • Les nouveaux prêts provenant du programme ne sont pas garantis.
  • Les prêts ne sont pas garantis.

Frais de prêt

  • Les emprunteurs paieront aux prêteurs des frais de montage correspondant à 100 points de base du montant principal du prêt éligible.
  • Le prêteur paiera au SPV, dans le cadre du programme, des frais de facilité de 100 points de base du montant principal de la participation au prêt achetée par le SPV. Les prêteurs peuvent exiger que l'emprunteur paie ces frais.
  • SPV paiera à un prêteur éligible 25 points de base du montant principal de sa participation dans le prêt éligible pour le service de prêt.

Questions sans réponse

Malgré les détails dans les fiches de termes, il reste encore quelques questions sans réponse. Bien que la liste des questions varie selon le prêteur et sa base d'emprunteurs connue, certaines des questions les plus fréquemment posées sont les suivantes:

  • Existe-t-il des restrictions sur les types d'entreprises ou d'autres entités qui peuvent postuler?
  • Y aura-t-il des critères spécifiques pour la souscription de ces prêts, ou utilisons-nous les exigences de souscription standard de notre institution?
  • Y aura-t-il une formule pour déterminer le montant d'un prêt?
  • Quel est le recours à notre institution pour les 95% qui sont vendus au SPV?
  • Y aura-t-il plus de clarté sur la façon dont le produit du prêt doit être utilisé par l'emprunteur?
  • Les nouveaux prêts doivent-ils être non garantis ou les prêts peuvent-ils être garantis ou croisés dans le cadre de la relation existante?
  • Comment gérer les échéances des lignes d'exploitation en cours avec mon emprunteur sans compromettre sa participation à ce programme?
  • Comment les restrictions sur les distributions affectent-elles mes clients intermédiaires qui peuvent avoir besoin de distributions pour payer des impôts?

Comme la Réserve fédérale l'a indiqué dans sa publication d'informations sur le programme, les besoins de financement varieront largement en fonction de l'organisation. C'est pourquoi la Réserve fédérale sollicite des commentaires jusqu'au 16 avril sur la base des informations publiées.

Prochaines étapes pour les prêteurs

  • Identifiez les emprunteurs potentiels. Connectez-vous avec et identifiez les entreprises qui auront besoin des fonds du Main Street Lending Program.
  • Évaluez leurs besoins. Étant donné que chaque entreprise peut être à un point différent avec des besoins de liquidités et de liquidités, cela peut signifier que les banques doivent évaluer les besoins des emprunteurs pour s'assurer que les banques peuvent orienter le financement là où il est nécessaire par rapport à si une entreprise peut avoir suffisamment de liquidités pour l'instant.

À emporter

Bien que nous nous attendions à plus de clarté au fur et à mesure que la Réserve fédérale examine les soumissions de commentaires, il sera important que les prêteurs commencent à se préparer maintenant, car de plus amples informations sont fournies sur ce qui est attendu non seulement de l'emprunteur, mais aussi du prêteur.

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