Brad DeLong: Digne de lire sur la croissance équitable, du 9 au 14 septembre 2020

Digne de lire Equitable Growth:

1. Les réductions des achats des États et des collectivités locales qui pourraient facilement ramener l'économie américaine dans une dépression plus profonde cet automne et cet hiver sont déjà en mouvement. Les gouvernements des États et locaux sont sur le point de s'asseoir. Les consommateurs ne se lèvent pas. Par conséquent, les chances que cette dépression soit en forme de W sont élevées et croissantes. Lisez Jacob Robbins, «Somnambulisme dans la dépression: la réponse économique au COVID-19 aux États-Unis», dans lequel il écrit: «L'emploi dans les administrations publiques a diminué de 247 000 entre mars et juin, l'emploi dans les administrations locales a chuté de 1,2 million, et L'emploi au gouvernement fédéral est resté stable. Alors que la pandémie de coronavirus détruit un énorme trou dans leurs budgets, les gouvernements licencient des travailleurs par milliers … Sans aide supplémentaire, le licenciement des fonctionnaires à travers le pays se poursuivra … Ce qu'il faut, c'est une aide mensuelle aux gouvernements des États et locaux … Le fédéral Le gouvernement doit agir et dépenser de manière agressive pour soutenir les familles, les travailleurs, les États et les localités, et rétablir la demande des consommateurs. Agir rapidement et certainement peut faire la différence entre une longue et faible reprise avec des souffrances inutiles de la part de ceux qui souffrent déjà d'inégalités économiques et raciales, et une forte reprise qui conduit à une croissance stable et généralisée et à une économie plus équitable.

2. Les travailleurs perdent désormais leur emploi à un rythme considérablement élevé parce que les entreprises ferment leurs portes et déclarent faillite. Ce ne sont plus les séries éliminatoires temporaires, urgentes et hunker-down du printemps dernier. Oui, les chiffres du troisième trimestre montreront un rebond substantiel par rapport au deuxième trimestre. Mais les perspectives à plus long terme de l'économie et de la reprise deviennent de plus en plus sombres. Lisez Kate Bahn et Raksha Kopparam, «JOLTS Day Graphics: July 2020 Edition».

3. Une économie en dépression normale a beaucoup plus d'embauches par mois que de possibilités d'emploi, car ceux qui veulent des travailleurs peuvent les trouver rapidement et facilement. Cette économie déprimée est incroyablement différente. La relation entre les offres d'emploi et les embauches est que ce niveau n'est traditionnellement observé qu'en période de floraison. Où et pourquoi le processus de mise en correspondance échoue-t-il? Je soupçonne que les entreprises sont incapables de fournir aux travailleurs qui entrent quotidiennement en contact avec des parents âgés ce que les travailleurs considèrent comme un degré acceptable de protection contre le coronavirus. C'est assez déroutant, car une distanciation sociale efficace, le port de masque et la désinfection ne sont vraiment pas sorciers. Encore une fois, lisez Lire Kate Bahn et Raksha Kopparam, «JOLTS Day Graphics: July 2020 Edition».

Worthy ne lit pas Equitable Growth:

1. Barry Eichengreen est effrayé par le repli de l'économie américaine, pour de bonnes raisons. Lire «La phase la plus dangereuse de la pandémie, dans laquelle il écrit:« La phase la plus dangereuse de la crise aux États-Unis est peut-être en fait maintenant… Les décès continuent d’environ un millier par jour… Implications pour la morbidité et pour la santé humaine et bien-être économique – sont vraiment désastreux… Américains [']… les dirigeants actuels sont prêts à accepter 40 000 nouveaux cas et 1 000 décès par jour… habitués aux chiffres… impatients des verrouillages. Ils ont politisé des masques… Si l'économie faiblit une seconde fois… elle ne recevra pas le soutien monétaire et fiscal supplémentaire qui l'a protégée au printemps… Si des mesures ne sont pas prises pour rassurer le public sur l'indépendance et l'intégrité du processus scientifique, nous sera laissé seulement avec l'alternative de «l'immunité collective», qui, étant donné les nombreuses comorbidités connues et suspectées du COVID-19, n'est pas du tout une alternative.

2. Un marché suffisant pour maintenir les affaires est efficace et innovant. Un contrôle central suffisant pour faire des entreprises chinoises des outils et des armes de l'État et des objectifs de l'État. Et assez de dictature pour empêcher les chefs de parti de succomber à la corruption et au factionnalisme. Cela semble être le plan de Xi Jinping pour la Chine du XXIe siècle. Elle devra, dans une décennie ou peut-être un peu plus, faire face à l'inévitable et écrasant problème de succession auquel les monarchies non héréditaires sont inévitablement confrontées. De plus, l'image de Xi d'un capitalisme d'État dictatorial avec des aspirations égalitaires et des caractéristiques chinoises n'a pas de modèle réussi dans le passé. Celles-ci font apparaître un pari historique à faible cote avec des enjeux très importants. Pourtant, James Madison pouvait être convaincu que l'avenir serait différent du passé car les progrès de la science gouvernementale permettaient d'éviter les catastrophes du passé. Peut-être que Xi Jinping et ses cohortes ont des degrés d'optimisme similaires. Lis L'économiste«Xi Jinping essaie de refaire l’économie chinoise», dans lequel le magazine écrit: «Le contrôle du parti est de plus en plus intimement mêlé aux mécanismes du marché: le temps où les entreprises privées chinoises minimisaient leurs liens avec le Parti communiste est révolu. Par L'économisteSelon le décompte, près de 400 des 3 900 sociétés cotées en bourse en Chine continentale ont rendu hommage au Parti communiste et à son dirigeant dans leurs rapports annuels de cette année. Les références des entreprises publiques et de leurs homologues du secteur privé aux orientations de Xi ont été multipliées par plus de 20 depuis 2017… L'idée est que les entreprises publiques obtiennent plus de discipline de marché et les entreprises privées obtiennent plus de discipline de parti, mieux c'est pour accomplir la grande mission collective de la Chine. C'est un projet plein de contradictions internes. Mais des progrès sont déjà évidents dans certains domaines … Le succès de la Chine dans le blocage de son épidémie de coronavirus et le redémarrage de son économie a renforcé sa croyance en ce que Xi appelle les «avantages institutionnels» de la Chine – l'idée que, en tant qu'État à parti unique fort, la Chine peut mettre en commun ses ressources économiques et sociales pour atteindre des objectifs critiques… Le dernier grand axe des réformes de l'ordre du marché de Xi a été le système financier… Sa réaffirmation du contrôle gouvernemental sur les banques, les maisons de courtage et les sociétés d'investissement a été résolument pratique, avec des tactiques telles que enlèvement de Xiao Jianhua, un financier autrefois puissant, dans un hôtel de luxe à Hong Kong en 2017. Plusieurs autres magnats ont également disparu, pour réapparaître soit châtiés, soit jugés. Le message aux banquiers a été effrayant: conformez-vous à la nouvelle commande, ou bien. « 

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