La croissance économique a probablement ralenti en novembre en raison de la percée importante du COVID-19 dans tout le pays. En tant que tel, nous prévoyons que l'amélioration du marché du travail continuera de ralentir à près de 370 000 emplois sur le mois, le taux de chômage tombant à 6,8% lorsque le ministère du Travail publiera ses données sur l'emploi vendredi.
Nous prévoyons que les salaires resteront stables sur le mois sans augmentation des heures travaillées.
Nous prévoyons que les salaires resteront stables sur le mois, sans augmentation des heures travaillées. Cela n'est pas de bon augure pour la saison des achats des Fêtes, qui a eu un début sans intérêt.
Ratio emploi-population
Bien que les possibilités d'emploi se soient améliorées ces derniers mois, la pandémie a néanmoins inversé 40 années de progrès pratiquement du jour au lendemain. Il se peut que l'économie produise à son potentiel dans un an, mais il faudra plusieurs années avant que le marché du travail revienne à ses niveaux d'avant la pandémie.
Avant la fermeture économique, 61% de la population en âge de travailler avait un emploi. En avril, seulement 51% travaillaient encore. Puis, avec la réouverture des économies locales au printemps et en été, ce ratio est remonté à 57% en octobre. C’est une amélioration, mais c’est toujours le niveau le plus bas depuis la succession des chocs énergétiques dans les années 1970 et la récession à double creux de 1983 qui a secoué l’économie mondiale en son cœur.
Cette amélioration de l'emploi intervient à un moment où nous nous trouvons face à des forces opposées – une deuxième vague de pandémie menaçant une fois de plus d'arrêter l'économie face aux avancées technologiques en immunologie qui pourraient nous protéger de la propagation du COVID-19 et peut-être maladies futures.
Le gros de la crise sanitaire touche les membres les moins éduqués et à faible revenu de notre société. En utilisant l'intersection de l'emploi et de l'éducation comme point de référence, nous pouvons voir que plus vous avez d'éducation, plus vous avez de chances de travailler et que le ratio emploi-population n'est pas revenu aux niveaux de janvier 2020 pour aucun degré d'éducation.
Paradoxalement, cependant, le ratio d'emploi chez les personnes sans diplôme d'études secondaires a rebondi aux normes de 1992 à 2015, tandis que les ratios d'emploi des groupes plus scolarisés demeurent nettement inférieurs.
Ainsi, bien que les personnes titulaires d'un baccalauréat ou plus soient plus susceptibles d'être en congé et de rester à la maison, la personne qui fait nos courses est plus susceptible de travailler, mais aussi plus susceptible d'être exposée au virus. Ce sont des membres essentiels de la société, mais ils ne peuvent pas faire une pause.
Le risque d'une récession à double creux
Selon un rapport de 2012 au Congrès, «une récession à double creux aux États-Unis sera probablement la conséquence d'un choc économique négatif substantiel sur une économie déjà faible».
Le rapport a révélé que les doubles creux sont rares et ont été la conséquence – à la fois involontaire (époque de la dépression des années 1930) et intentionnelle (années 1980) – de décisions politiques.
Il n'est pas surprenant que certains aient pointé du doigt le risque d'une récession à double creux aux États-Unis avec une croissance négative au premier trimestre 2021 suivie de l'impact combiné de la deuxième vague de la pandémie et de l'absence d'aide fiscale pour en atténuer les effets. .
À l'heure actuelle, nous pensons qu'il y a 25% de chances de récession au cours des 12 prochains mois. Mais étant donné l'intensification rapide de la pandémie et son impact sur l'économie, on ne peut pas complètement ignorer cette probabilité.
Le ratio emploi-population peut-il être utile comme indicateur à double creux? Comme pour toutes les données économiques, le rapport mensuel emploi-population sera certainement en retard par rapport au flux quotidien de mises à jour sur les coronavirus et au ralentissement économique. Néanmoins, les données mensuelles du marché du travail sont un complément opportun aux données hebdomadaires sur les demandes de chômage.
Nous pouvons nous attendre à ce que les niveaux d'emploi reflètent en temps réel la gravité de l'augmentation des infections, l'augmentation du nombre de décès et la probabilité de devoir attendre l'année prochaine pour un plan coordonné de distribution de ce qui semble être un vaccin efficace.
Pour ces raisons, nous prévoyons une décélération de la croissance à 2,75% au quatrième trimestre et à 2% au premier trimestre l'an prochain, mais pas une récession à double creux.
Gardez à l'esprit que l'économie mondiale vacillait déjà avant l'épidémie de coronavirus – le secteur manufacturier était déjà entré en récession. Et plusieurs mois supplémentaires de réduction de l'emploi auront des effets à la fois à court et à long terme sur la propension à dépenser et à investir, ce qui suggère la nécessité d'une politique budgétaire robuste le plus tôt possible.
Pour plus d'informations sur la façon dont le coronavirus affecte les entreprises de taille moyenne, veuillez visiter le Centre de ressources RSM Coronavirus.
