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«Tout ce qu'il faut» pour aider les Canadiens à traverser la crise du COVID-19 a été le message qui a retenti haut et fort dans le discours du Trône d'hier.
Alors que le gouverneur général du Canada ouvrait la nouvelle session du Parlement au milieu d'une pandémie mondiale, le discours promettait une foule de nouvelles politiques et programmes «pour faire tout ce qu'il faut, en utilisant toute la puissance de feu budgétaire nécessaire pour soutenir les gens et les entreprises pendant la pandémie.
Mais combien cela coûtera-t-il?
Stephen Brown, de Capital Economics, a déclaré que si certains gouvernements dans le monde recherchent maintenant des moyens d’améliorer leurs finances, le discours a indiqué que «le premier ministre Justin Trudeau n’a guère l’intention de se joindre à eux».
Brown a déclaré que les politiques annoncées hier montrent que le gouvernement est prêt à adopter «une approche beaucoup plus activiste de la politique budgétaire», ce qui pourrait stimuler l'économie au-delà des attentes en 2021 et 2022.
En bref quelques faits saillants:
- Prolongation de la subvention salariale d'urgence du Canada jusqu'à l'été 2021
- Création d'un million d'emplois pour ramener l'emploi aux niveaux d'avant la pandémie. Le thème clé de la création d'emplois serait la durabilité, comme la modernisation des bâtiments pour améliorer l'efficacité énergétique, l'investissement dans les transports en commun et l'énergie propre.
- Soutien aux secteurs durement touchés tels que les voyages, le tourisme et l'hôtellerie
- Investissement dans la garde d'enfants: Le gouvernement s'est également engagé à accélérer la création d'un programme national de médicaments sur ordonnance. Les deux politiques pourraient avoir des prix dans les dizaines de milliards de dollars, a déclaré Brown.
Les milliards déjà dépensés pour la pandémie ont poussé les prévisions du déficit de cet exercice à 343,2 milliards de dollars, soit 16% du PIB, le plus grand déficit depuis la Seconde Guerre mondiale.
L'économiste en chef de BMO, Douglas Porter, estime que les nouvelles mesures ajouteront 30 milliards de dollars supplémentaires, ce qui place le déficit entre 340 et 375 milliards de dollars.
Mais la vraie question est de savoir à quoi ressemble l'année d'après, a-t-il déclaré. «Des mesures telles que l'engagement de créer un million d'emplois, le soutien direct aux industries durement touchées et l'engagement global d'utiliser« toute la puissance de feu budgétaire nécessaire »à court terme, suggèrent que les dépenses resteront bien au-dessus du niveau de référence pré-COVID l'année prochaine », a déclaré Porter.
Même si les revenus rebondissaient, cela pourrait laisser le déficit à 200 milliards de dollars au cours de l'exercice 2021/22, soit 8,5% du PIB.
Bien que le gouvernement ait noté dans le discours que les dépenses «seraient effectuées… dans une approche durable pour les générations futures», les économistes de TD Derek Burleton et Sri Thanabalasingam ont déclaré qu'il était difficile de savoir comment cela fonctionnera.
«Bon nombre des priorités sembleraient être armées de prix élevés, à un moment où le déficit fédéral et le ratio dette / PIB devraient déjà atteindre près de 400 milliards de dollars et 50%, respectivement», a déclaré TD.
La seule mention des revenus dans le discours était de taxer «l'extrême inégalité de richesse» et les «géants du numérique», mais ces sources sont limitées par rapport aux engagements de dépenses, ont-ils déclaré.
Tous les yeux seront rivés sur la prochaine mise à jour financière de l'automne et les économistes espèrent qu'elle ira au-delà de l'année en cours pour tracer trois à cinq ans dans le futur.
Mais alors que le discours a probablement suscité des alarmes au sujet de la dette du Canada, la TD souligne que les finances fédérales sont toujours perçues favorablement dans le monde.
«En effet, hier, une grande agence de notation de crédit a réaffirmé la note AAA du Canada et ses perspectives stables malgré les perspectives d’un programme législatif ambitieux. L'agence a déclaré que le Canada continue de disposer d'un espace pour fournir un stimulant supplémentaire et maintenir sa cote AAA », ont déclaré les économistes.
